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沪指三连阳反弹！中报行情接近尾声，月底谨防冲高回落！

连涨三日！沪深股指迎来较强的反弹，沪指不仅有效收复3500点关口，而且呈现连续放量趋势。而相比之下，深成指表现相对较弱，整体反弹力度薄弱。当日情况看，尽管两市悉数上行，但沪指仍强于深市，阶段性迎来分化。

萝卜君认为，在连续下跌跌破1600元之后，贵州茅台迎来反弹。而在其带领下，一些老的“白马股”整体回升，叠加近期证券板块的崛起，共同带领沪指持续逞强。这也是近期主板表现强势的核心因素。不过，创业板以及深成指反弹力量不强，结构性行情再现。

从盘面看，化工板块近期持续大涨，主要驱动因素还是业绩。从目前公布的业绩来看，化工品类普遍大涨，部分去年涨过一波的个股今年纷纷都在创了新高，同时从化工板块的上涨就可以看出今年涨价的主要方向在上游，无论是资源类，还是化工类都是这波上涨的主力军，但目前位置严重偏高，短线还需谨慎操作。 

周二刷屏的“电信诈骗”，周三终于不诈骗，中国电信平稳打开跌停，盘中没有出现大家所希望的大戏，这点也很正常，因为这股如果跌破发行价，那就是有些经销商就要买回股份注销，到手的钱你会让它打水漂吗？所以，保证该股在30天内不跌停发行价就是前提，所以，周三该股走势非常平稳，不出意外的话，这股后期走势就是心电图的走势，不会大涨也不会大跌。 

虽然指数反弹，但是萝卜君认为，需要注意当前市场的几个核心的问题：一个是经济增长的动力，一个是市场的流动性，还有一个是政策驱动。目前看，阶段都存在较多的不确定性。本周为中报密集公布期，市场也在中报业绩向好的整体提振下迎来反弹。但中报行情即将落下帷幕，市场将进入业绩真空期。此前，科技等成长股已经迎来高位大分化，而调整的白马股也迎来了超跌反弹，但在在业绩驱动结束后，要留意可能的新的波动或将加大。

所以，在近期的反弹过程中控制仓位，以应对中报结束后的逐步不确定性，耐心等待市场新的方向选择。周三大盘虽然大涨，但已经出现两点背离： 

一是量价背离。周三大盘创出了周二的高点，但量能反而减小，严格说大盘越高，大盘的量能就要跟随放大，但周三量能没有高于周二的量能，这就是量价背离。 

二是大盘60分钟图出现顶背离，大盘要化解这种背离有两种方式，一是中阳向上突破；二是时间换空间回调盘整化解。就目前的情况看，大盘向上中阳突破的概率基本为零，所以大盘存在回落风险。 

技术上，沪指在突破60日均线压制后，短线上有向上挑战3550点一线的潜力。但从分时形态看，沪指30分钟结构已经形成顶背驰雏形。如果周四沪指不能有效化解上述结构，则沪指在3550点一线不排除会构造60分钟双头结构，并再度向下回撤。创业板指数经过触底回升之后，短分时形态上升趋势完好，提示周四有继续向3350——3400点一线逼近的可能。不过仍需关注3400点一线整数压力，并要做好随时向下遇阻回落的心理准备。

上市公司再融资渠道包括增发（定向增发、公开增发）、配股、发行优先股、可转债等，其中定增是企业股权融资的主要途径。

在2012-2018年期间，定增募资占比持续高于50%，尽管19年有所回落，但在20年又再次上升到50%。之所以出现这样的现象，是因为定增融资与再融资的政策是有非常紧密联系的。

在2017年以前，融资政策宽松，特别是2016年，定增募资金额达到了1.64万亿，占股权融资金额比达到80%。

受 “定价基准日为发行期首日”，叠加减持新规限制的影响，定增收益被大幅压缩， 2019年定增募资金额降至6798亿元，定增家数仅248家。

直到2020年，证监会对一些细则进行修改，才使定增市场政策迎来宽松，资金供需两端均有所放松。此时，市场定增募资金额超过了8000亿元。

尽管整体定增募资金额受到了影响，但A股百亿以上定增规模的并没有受到市场降温的影响。

在2017年-2019年的市场降温期间，百亿以上定增规模分别为3378亿元、3672亿元、3696亿元，并没有下降。

分行业看，百亿以上规模定增项目居前的行业有银行、非银金融、汽车、公共事业、电子。

其中，银行是因为监管对于对其资金充足率有个最低要求，当企业业务扩张时，银行就要对核心资本进行补充，因此会通过大额定增补充资本金。

农业银行在A股历史定增募资排行榜里居于首位，浦发银行也排行前十。

早在2018年5月，农行就披露了定增预案通过审核最终完成实施，定增千亿，成为A股历史上最大规模的再融资。其中汇金公司、财政部和中国烟草三者共认购近900亿，比例超过90%。

这里提醒大家，农业银行将在下周一公布今年的中期业绩，因为信贷成本下降、收入增长改善，多家券商预测到公司上半年纯利同比将上升超5%。

此外，摩根大通也指出，在按揭贷款收紧、五年期贷款市场报价利率下调的背景下，投资者要关注农行的资产素质趋势、手续费增长表现和净息差收窄的情况。

今年一季度，农行的表现还算可以，业绩增速总体平稳，存贷款结构也在优化，资产不良率环比下行到1.53%。

分板块看，百亿以上规模定增项目是有90%集中在主板，仅有小部分在创业板。

分公司背景看，民营企业的定增项目最为活跃，但有一个有趣的现象，超过百亿的定增项目，大多都是国企，在2006年至今，在百亿规模的定增中，国企项目数有84个，而民营只有22个。

绿地控股、中国联通、万华化学、云南白药是继农业银行之后，A股历史定增募资排行榜的前五。

其中，中国联通在17年定增募资615.46亿元，在那年10月中旬，其宣布与腾讯和阿里会在云计算的区域进行合作，这次资金是用在“4G移动的提升”和“5G的相关业务建设”。

在上周，公司发布中报显示，其上半年实现营收1641.74亿元，同比增长9.2%，这主要来自移动业规模增长，而移动业务增长主要由新增用户规模增长和5G渗透率提高影响的。

这在一定程度上反映，业绩的增厚与此前定增的发展方向是相关的，其抓住了数字化转型新机遇，引领着公司业绩增长。

万华化学是定增收购了万华化工，通过这次收购，公司的业绩增厚。而且该公司凭借MDI供需趋紧，维持着高景气。此前《耐心等待买点！这只白马“印钞机”！》里，萝卜君有详细的讲过该公司，大家感兴趣可以点击链接自行查看。

关于云南白药，是上海医药在上半年发布，拟引入云南白药作为战略投资者，云南白药将作为战略投资者持有18.02%的股份。

云南白药作为中药龙头企业，拥有者全链条的中药产业布局。通过此次定增合作，双方互补，在发展中医药的同时，还可以拓展具有消费品延伸属性的大健康新品。

这些百亿定增预案对大盘的走势有怎样的影响呢？

从大盘的角度看，A股历次百亿定增预案公告后10个交易日，沪深300上涨概率为57%，创业板指上涨概率为59%，历史上百亿定增对大盘走势影响是有限的。

但是从个股的角度看，当市场情绪较高时，公告的定增预案，会对股价的正向影响较大。

具体到数据，如果当月A股换手率高于1.5%时，当日股价上涨的家数占比达84%，次日上涨家数占比占60%。反之，当低于1.5%时，T日股价上涨的家数会下降，占比达50%，次日上涨家数占比也会下降到44%。

综合来看，在A股，政策支持着成长赛道，景气度高，必然伴随着结构性泡沫。但长期的看，影响A股后续走势的还是全球货币政策、美联储状态以及全球产业趋势等因素。

这让萝卜君想起了十天前，宁德时代披露的大额定增方案，拟募集资金总额不超过582 亿元，这在规模上处于 A 股历史第四，登顶 A 股民企定增募资王。这次定增，如果按照上述的分析逻辑，对A股的影响也是有限的。

但此次定增，引发了相关板块的巨震，《定增582亿！机会来了？重点关注这些！》提示了大家要关注哪些方面，大家有需要可以自取。

接下来，萝卜君再给大家说几只最近发布了定增方案的潜力股。

斯莱克前几日发布半年报，称其实现营收3.89亿元，同比增长1.67%，但由于易拉罐设备上半年订单较少，业绩短期承压，实现归母净利润0.37亿元，同比下降13.73%。对此，公司表示下半年在手订单充足，易拉罐设备业绩有望恢复增长。

同时，公司发布定增预案，募集资金不超过9亿元，其中3.5亿元用于常州电池壳生产项目。该项目达产后，将形成年产1.16亿只新能源汽车方形电池壳的生产能力。未来随着定增项目的落地，方形电池壳也有望逐步贡献业绩。

晶澳科技也在发布半年报的同时，发布了定增预案，拟募资不超过50亿元，用于投入曲靖 20GW 硅片和硅片项目、异质结电池研发中试项目以及补充流动资金。

公司上半年的组件出货与营收同比高增，其中组件出货量创历史新高达10.12GW，同比增长85.35%，实现营收151.23亿元，同比增长55.25%。

但是受上半年硅料等原材料成本上涨的影响，公司组件的业务成本同比增长了70.50%，使得成本上涨，净利润同比有所下滑。

正是受此影响，公司为了加强其优秀的成本管控能力，发布了此次的定增预案，去有效的保障产能扩张。

芒果超媒也在本月11日公布了，最终定增资金额为45亿元。其中40亿元用于内容资源库的扩建，这将有助于加强公司的内容竞争力。此外，中移资本再度入局定增，并超越了阿里成为了第二股东，这也将增强双方在运营商推广、视频内容等方面的协同作用。总的来说，是综合的夯实了平台的竞争力。

紧接着，公司在17日发布半年报，显示业绩增速稳健，广告、会员、运营商业务持续增长。实现总营收78.53亿元，同比增长36.02%；归母净利润14.51 亿元，同比增长31.52%。

写在最后，萝卜君想说，当然历史数据的测算并不能代表未来，只是提供一个参考依据，也有存在出现个股黑天鹅以及A股的超预期波动风险。

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