今晚斗胆聊点敏感的...

本周末，圈内讨论最多的就是年底的经济会议内容，每年年底的会议定调，都对下一年市场政策的走向都起到大纲统领的作用，更细节的经济、政策反而是在两会上提。

这块的尺度不好把握，一部分的解读先放在小号那，链接在下边。

传送门：重磅会议定调！全面解读

今天这边聊点咱们理解的，其中一部分不方便说的打点“码”，你们要是看到有语句不是特别通顺的时候见谅下，多读几遍再理解理解。

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这次的会议重点突出一个“稳”字，光是这个字在文稿里就出现了20多次，所以可以先明确重点，明年的政策必然是“稳”字当头。另外不仅仅提到了逆周期调节，还提了跨周期调节，并且专门提了房住不炒。

文稿的第一部分，总结了成绩，并判断今年和明年的经济形势（三重压力），坚持以经济建设为中心，这是很长时间没有看到的一句话。

第二部分是部署来年的工作，划重点的是，提高财政效率（今年财政的效果并不特别好）；适度超前基础设施投资。

可以说，2021年后所有的政策都有跨周期的色彩。对部分行业有影响的地方，咱们单独拎出来讲：

1、房地产政策这次提的是因城施策，说明后续一部分限购、限售不同城市，会有不同的政策实施（地产政策边际改善）；

2、明年是国改的收官年，特别对于军企改革进度在不断加快；

3、新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，相关上游扩产不再受限制，这对上游是利空，对中下游是利好。

第三部分是对今年一部政策偏总结性的内容，共同富裕；资本扩张利弊；保供稳价；防范风险；双碳双控等等。

所以咱们反复再说，虽然外资的连续流入导致金融、蓝筹、价值股等等短期连续上涨，接下来有可能会有调整出现，但是咱们要不惧调整，这么点涨幅，还远远没有达到我对年底行情的预期。

方向上依旧是金融（证券＞银行）、部分消费（必选消费/季报表现优异）、军工、CXO，以及定投的上证50etf、中丐etf。