开门红落空！但却迎来更大惊喜！A股春季行情逻辑依旧存在！

周二沪深两市双双高开，开盘后震荡走低并快速翻绿，此后更是连续下行，创业板盘中下跌一度接近2.5%。此后，金融等板块启动，带领指数探底回升，沪指盘中接近翻红。截至收盘，三大指数全线收跌，A股新年开门“绿”。

从盘面看，市场在指数层面出现了明显的调整，尤其是创业板，在宁德时代大跌的拖累中走出了中阴下跌的行情，但从创业板综指(399102)的趋势来看依然在120日均线上方，目前来看，单日波动并没有让整体趋势发生变化，因此接下来重点关注宁德时代的走势。

不过，周二有一个有趣的现象，大盘虽然在指数层面下跌明显，但两市涨停板数量却创了近一段时间的新高，有将近120只个股涨停，涨幅超10%的双创个股将近30只。也就是说，指数的下跌并没有影响场内资金的做多热情，涨停板不减反增说明一切，这背后的深层次逻辑A股早已进入了结构性行情的时代，指数上涨个股可能大跌，指数大跌个股也可能大涨。

而周二走势最强的个股还是年报业绩预增的个股，*ST华塑、沃华医药、ST熊猫、开开实业等4家上市公司预计将于农历新年前完成2021年年报披露，股价全线涨停，而东芯股份、耐普矿机、怡亚通、容百科技等12家公司年报业绩增幅都是在200%以上，近期走势也是比较强势，随着后期业绩预告展开，市场热点将逐步转移到业绩炒作上面来，而对前期大涨的题材股如果没有业绩支撑，后期将是一地鸡毛，所以，在抓住机会的同时还要注意大涨题材股的风险。

萝卜君认为，周二的高开低走还是出乎市场意料的，尤其是元旦期间外围市场整体稳定以及节前指数连续回升之际，盘中一度的较大回撤还是比较离奇的。不过，如果拉长时间，当前仍处于去年下半年来的上行趋势中，而且仍处于去年11月以来的波段上行过程中。而当前，还属于去年12月中旬回踩后的回升中，整体仍保持震荡向好的趋势。

此外，纵观历史，春季行情历来都是投资者期待以及市场有所表现的阶段。根据国开证券统计，近3年以来，除了2020年受新冠疫情影响导致市场在春节后出现较大幅度下跌以外，其他两年的春季行情市场走势都是可圈可点。拉长时间来看，近十年以来春季行情优势趋于下降，表现较好阶段主要集中于1-2月。

技术面上， 沪市大盘15分钟图上的MACD指标出现顶背离现象，并且出现了对应级别的调整走势，不过周二下午的拉升说明现在市场承接资金的力量比较坚挺。创业板的话，因为权重拖累，跌幅较大，后期还是要看权重股的拉升修复。

总结：短期市场的整理仍属于11月以来上行趋势当中的阶段的反复，在基本面以及流动性整体稳定的支撑下，随着稳增长政策的托底，市场向好的趋势还会延续。但是随着美联储货币紧缩周期的启动，全球资本市场也将面临新的流动性趋紧的压制，这对于2022年的A股市场也会有一定的干扰，结构性行情仍然是主基调。

今天早盘，中药股掀起涨停潮，新光药业、佐力药业纷纷涨停，香雪制药、汉森制药、九芝堂、太极集团、同仁堂等股涨幅也很大。

这主要是受消息面的影响，此前国家医保局、国家中医药管理局称，将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围。

其实，上周我就给大家讲过了，它在陆续发布了一系列政策，这几个上涨个股，我也都有提到过，还讲了中成药、创新药一些重点分类。大家感兴趣，可以再看看《涨停！》

看懂逻辑，才能做好投资，给大家不断挖掘机会，是萝卜君一直的宗旨，热门板块也好，小众板块也好，都会有值得关注的优质标的。

最近，同样受政策催化的还有建材，不知道大家有没有关注到。

前阶段，我在《围观！“万亿市场”即将爆发 ？》讲了保障性住房带来的相关机会，的确，2022年，保障性租赁住房的推出，对冲着地产的下滑，在政策面上持续催化地产链。

像防水、涂料、五金等龙头都有望迎来修复行情。

2020 年全球涂料市场规模约 8864 亿元，其中建筑涂料占比 40%，是最大的细分市场，我们今天来讲讲涂料。

它的上游产业是以成膜物质、颜材料、溶剂和助剂为主，是属于化工原材料制造业。

像油脂、合成树脂这类原材料有机构预测，在今年或出现先高后低的价格趋势，着色材料、醇类这类的原材料与油价会有一定的联系，油价最近的表现也还算强势。

大体看，这类原材料在这阶段的价格，很有可能因为这些上游原料的情况，而保持高位。

就需求市场细分来看，如果按照用途来分，它可以分为建筑涂料、工业涂料、通用涂料和辅助材料。

对应下游需求，这涉及的行业分别对应的是房地产、汽车、船舶和道路交通这类应用，其中房地产算是最大的需求领域。

就整个需求市场看，全球涂料市场仍然很分散，绝大部分市场份额被几万家公司瓜分，并购整合依然会成为世界涂料行业的趋势。

像在美国，涂料需求仍是以建筑涂料为主，比重达到59%，该市场算是已经处于成熟阶段了，市场规模也基本稳定。

相关企业宣伟和PPG在遥遥领先其他企业。

还有日本，相比美国的稳健，它的市场总体需求在收缩，甚至在20年，受疫情影响，涂料的总销量创了近20年新低，这个市场空间大概在360亿左右，约为我国的十分之一。

印度这几年的市场表现也不错，市场产值已经从11年的177亿元增长到20年的553亿元，年复合增长率是13.5%。

回过头，看我国的涂料市场，行业驱动力从房地产投资转为旧房翻新加房地产投资共同驱动。

现在这市场总规模已经超过3000亿元，受益于上游石化类原材料成本保持着低位，它的利润总额在微增，整体是在向成熟市场切换的。

据测算，到２５年，建筑涂料的产量可以达到９１２万吨。

虽然这个数据这么看还算不错，但相比美国，我国的涂料行业起步较晚，起点也比较低，企业规模小、产品分散、科研能力弱都是存在的问题。

在这样的形式下，外资品牌趁虚而入，在２０２０年，行业前１０企业，有６家企业都是外企，在前１００强企业里，外资企业的总营收，占榜单总营收的５１％，已经超过了一半。

但也要说，自２０１６年以来，外资企业营收比例在逐步下降，外国品牌合计首选率由 40%降低至 26%，国产品牌合计首选率则由 55%上升至 66%，这可以说明什么？

国产品牌近年的发展趋势很好，具备着抢占外资企业空间的趋势和潜力。

从2014-2020年立邦中国、三棵树和亚士创能的收入情况来看，立邦在中国地区收入仍占鳌头地位。而国产涂料龙头三棵树、亚士创能收入高速增长。

从行业发展趋势来看，萝卜君认为这些国内品牌市占率快速提升的主要原因在于：

这些企业的主要产品有工程漆，工程漆主要面对的客户是地产商，地产市场现在是采取集采模式，只有龙头有机会进入集采名单，所以一些龙头企业天然有市场的优势。

而且，国内的这些供应商在产品品质上不错，价格也比较有优势，性价比要比外资更有优势。

目前我国房屋50%以上为2000 年以后建造，随着房龄的不断增长，房屋内外墙涂料的重装需求会逐步释放。

现在二手房交易规模也在保持稳定，而二手房交易也往往伴随着内墙重装，B端大客户这是市场需求。

除了B端，萝卜君还注意到，自 2020 年开始，三棵树、亚士创能纷纷开始加快对工程经销商的布局，这一现象在 2021 年更加明显。

以三棵树为例，2015年底三棵树工程经销商仅有944家，20年底已增至6747家，21年上半年进一步增长4253家。

综合来看，萝卜君认为我国行业的发展趋势目前主要是，龙头通过“品牌＋渠道”来发力。

但也要提醒大家，现在这些龙头的市占率还很低，企业间的产品差距也比较小，在需求不佳的时候，行业竞争可能会很大，很容易引起价格战，出现影响公司业绩的情况。

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