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MD...太侮辱人了

开年到现在是真鸡儿惨，截止到今天，上证指数跌幅-6.75%，创业板跌幅-12.52%，个股中位数跌幅-11.43%。

这还不说，癌股收盘后港股探底回升，美股期货满血复活，俄罗斯这会儿更是暴涨了6%+。仿佛这加息和子弹都是打在咱们癌股身上，没见过这么侮辱人的场面。

晚上看到很多人都在总结下跌的理由，甚至觉得股灾才刚刚开始，就像之前上涨的时候，全民高景气赛道涨到2060年一样，大概一阳/一阴改三观，就是描述的这种心理。

会有人问，开年没直接清仓后悔吗，但你们也换个角度想一想，人都喜欢看了答案，然后说早知道是这样，我就...然而事实上，千金难买早知道，不论是人生还是投资，无时无刻我们都会面临各种选择题，每一次的选择都是基于当下的思考。

即使到现在，我依旧不认为会出现2015年股灾，亦或者是2018年熊市的情况，宏观背景和市场环境之间有着本质的差别。大家也不妨按照K线去复盘下，历史上每个让你痛彻心扉的时刻，拉长时间看都是什么结果。

绝大多数人，在绝望到希望转换的那一刻，是看不到希望的，因为眼中只剩下黑暗带来的恐惧。当然前提是别赌命，别杠杆，确保自己手里有足够的余粮熬过最艰难的时刻。

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老实说天天给你们加钟按摩，我也觉得没意思，更多人关心的是什么时候止跌，说这之前，咱们得先解释下今天大跌的由头。

昨晚间美联储议息的结果，整体上是符合市场预期的。但是会后鲍威尔在新闻发布会上措辞比较激进，比市场预期鹰了不少。

具体来说：

1、暂时维持目前的利率和缩减购债计划不变。

2、暗示将在3月开启第一次加息，并在加息开始后讨论缩表。

3、暗示“在每一次会议上都加息是可能的” “加息空间很大” “大规模地缩表”。

4、对经济的描述是“经济走强，劳动力市场非常强劲”。

5、认为高通胀会回落但比预期慢不会很快消失，美联储会积极降低通胀预期。供应瓶颈今年不会彻底解除。通胀发展存在一些不确定性。

就目前的跌幅来看，市场其实对加息这事儿已经price in（充分计价），只是在一些未来重大事项上的表态带有强烈的不确定性，才是导致短期金融市场波动剧烈的主要原因。

往长了看。

1、政策面+消息面：其实早就在释放各种利好消息，逆周期调节、较为宽松的货币政策、工具箱开的更大一点，以及这两天出现的基金集体自购潮。这里没列举全，但确实有很多利好消息客观存在。

2、市场估值：虽然说低估值不能作为见底的充分条件，但较低的估值能提供一定安全边际，以上证50为代表的绝大部分金融地产消费等经历过一年的下跌，估值水位已经处在低位，而之前高估值的成长赛道在本轮调整后也回归到了相对合理的水平。

3、宏观经济：复杂的宏观预期很难有效改善，这一点很重要，也是对2022年的总体判断。国内逆周期调节降息和海外加息之间的扰动，是年内无法回避的矛盾问题。

基于以上三点，我对今年指数的结构定义为宽幅震荡，原先觉得是“A”型，但是市场预期美联储加息降提前到3月，现在变成“V”型下跌第一笔，当然最后也有可能是个“W”型。

目前来看，市场既然已经跌到这份上，所有的利空因素也都摆在了台面，这里还有没有最后一跌我不知道，但没有理由继续恐慌了。

至少在3月份之前市场会迎来一个消息面的空窗期，也许再过几个月回过头看这个坑，会有很多不一样的感受。

就酱，困难时期争取陪大家站好最后一班岗。

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