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通胀的锤子终于落下来了， 昨晚夜盘原油跌了13个点，美十债也重新来到1.94的高位，从这一切的表现来看，本轮因为地缘政治危机导致的恶性通胀预期，可以喘口气了。
尽管今年全球的大背景是通胀，但以国内的传导链条来看，不管是ppi还是cpi，都没有达到一个不能容忍的地步。只要维持在合理的区间以内，通胀并不绝对是坏事。
你们可以再回头翻翻前几天的夜报，有具体解释，放个原文链接在右边：国内并不存在恶性通胀的基础
在那篇夜报里头，咱们点了一下锂电行业的问题，很多人还是挺感兴趣的，今天展开来讲一下。去年新能源车的销量增长了160%，电池的产量上升了80%。但业内的人都比较清楚，这种增长不是常态，正常情况下，新能源汽车行业年增长是30%到50%之间，平均值是40%上下，超过这个值都是不太正常的现象。既然是不正常，你可以认为是有超预期的情况出现了，这也造成了锂电行业去年非常强势。为什么会超预期呢，有两点可以总结：1、2019-2020年因为退补对产业有很大的抑制。这两年的低基数使得2021年在销量数据上有很明显的反弹作用；2、2021年的双碳政策大力推动了产业的快速发展，整车厂商从传统汽车加码向新能源车转向。同样的道理，21年在低基数的前提下实现了高增速，那今年在21年的高基数下，再实现超预期的增长已经非常难了。而且很重要的一点，锂电行业的终端是toC，面向消费者，今年消费好不好你们心里也有数。这和toG（政府订单）的光伏有很大的不同。
碳酸锂最新的成交价格大概在51万左右。这个价格合不合理先不谈，我问了在产业界的朋友，反正都说的是突破整个行业的认知边界了，也不敢去预测什么价格走势，现在全部是行业外部的人在进行，他们胆子较大。
目前能够支撑碳酸锂维持高价的原因，一部分是LFP的主流企业大面积扩产，导致很多铁锂企业，在拿货的时候是完全不考虑价格，只要能拿到货，做出产品就一定卖得掉，同时还是按照当月的市场价格去结算，一定不会亏本。 另一部分原因是每一年的12月到2月，因为盐湖天气下降，一般会减量，而且主流的厂商都会在这段时间去检修，持续时间普遍是一个月起，所以这段时间都是碳酸锂价格非常坚挺的阶段。上游材料带来的压力对中下游是非常大的，你以为的成本传导，是上游传导到中游，中游传导下游，下游传导到消费者，消费者支付更高的价格，然后中下游拿到更高的收入，再买上游价格更高的碳酸锂，如此循环。但实际上，往往是根据上中下游面向的消费者的议价能力和强势程度来决定，打个比方，宁德时代面向上游企业就有非常强的议价权，这才让他在财报中的利润率会维持的那么好。最常见的情况是，成本会在传导的中间就断层了，或者被某一层给承担大部分。等到瘀血堵塞到一定程度了，再有巨大的压力冲开淤积。现在行业已经不得不到了这个程度，电池逐步涨价几乎成了必然，去年或许还能抗一下，今年肯定坚持不住。除了成本上涨，补贴也在同时下降，再加上很多下游整车厂商其实大多是不挣钱的，当市场的关注点从新能源车的市占率转移到盈利情况后，这对下游企业肯定不是啥好消息。中游“卷”字当头，业界预期今年打份额战的可能性很高，竞争格局比较激烈。上游相对好一点，但是从供需角度来看，整个产业链大部分的材料从四季度会开始缓解。总结到市场里：弱都是有原因的，但只要它们跌到合理的边界，肯定要比顶上抗揍的多，慢慢来，慢慢来。
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