今天，盘中减仓！

这是小白的第455篇原创  

很多人还在犹豫要不要买生猪板块的时候，傲农已经悄咪咪创了历史新高！

小白手里的生猪三兄弟：牧原、温氏、傲农终于全部盈利，之前一直是牧原拉垮，今天牧原终于实现了盈亏平衡。

上次聊生猪还是2月28号，傲农2月28号至今涨了28.87%，说实在的有点超出我预期了，小白买生猪的逻辑没变：

从风险的角度来看，2月猪价继续下滑但春节后饲料价格上涨，当下养殖行业仍是处于深度亏损的底部区域，历史上，行业深度亏损阶段买入，只要上市公司不倒闭，投资风险都不大。

1）从逻辑和催化角度来看，板块核心看点：当下低猪价将持续消耗行业现金流，随着累计亏损的扩大，能繁母猪存栏会持续下行，中长期的生猪价格反转预期将得到强化。

2）从股票安全边际角度来看，以牧原为例，目前对应5000元/头的头均市值（预计今年6000万头出栏），向下空间并不大（历史最低4000元/头）。

3）从大环境角度来看，经济要“稳增长”，即使猪价上半年受政策干扰没有按照周期的正常走势下跌，反而逆势上涨，那也有利于头部上市公司的业绩；只是整个周期性被延缓一段时间，生猪集中度的提升是早晚的过程。

个股上3家，成本优势最显著的是牧原，成本改善明显弹性大一些的是温氏，还有家弹性不错可以期待长期表现的傲农，我是选择都配了，因为这轮我主要买的是行业β。

但很多朋友留言表示，还是不敢买，即使买了点底仓但依然很犹豫。

对此，小白想说：你的感觉是对的！

大家都听说过各种“不可能三角”，生猪板块也有个不可能三角。首先需要承认的一点：生猪板块是典型的周期股。

所以投资的时候，大家都想买在周期底部，卖在周期高点，那么最完美的买点就需要符合三点：1）能繁母猪存栏去化已经达到最大幅度（可以简单理解为产能）；2）股票价格处于低点；3）猪肉价格迎来拐点。

但小白想说的是，猪周期中的不可能三角就是“猪价、股价、能繁去化程度”这三点，首先股价和猪肉价格历史上一直呈现正相关，意味着猪肉价格越高、股价对应越高；其次猪价和能繁去化程度呈现负相关，意味着产能越低、猪价越高。

所以理论上不太可能呈现出：产能处于最低位，猪肉价格也处于最低位、而股价也恰好处于最低位的时候。

那猪周期的买点是什么位置？上一轮资金的进入是2021年Q3，当时猪周期处于低猪价+高产能+低股价的位置，市场果断给了买点，因为低猪价的情况下，产能不可能维持。

那现在的猪周期处于什么位置？我理解处于低猪价+次高产能+次低股价的位置，产能去化只有6%-8%左右，而市场推测的低产能应该是去化到15%-20%的位置，当前距离低产能还有一段时间，所以很多朋友在这个阶段犹豫，这个感觉是对的！

市场现在在等的底其实也就是产能的底，最近市场调研下来，快的认为在5月，慢的认为在Q3，小白也拿不准具体时间，因为产能的去化的不是线性的，可能突然就一批产能下去。

我能确定的是现在为“猪价左侧”但尚不能确定具体拐点，能够确定的是大方向是去产能，并且有望加速。股价上更多是处于情绪博弈阶段，所以小白没有再过于纠结猪周期的具体拐点，拉长战线慢慢做布局，短期有急跌就加点仓，短期有大涨就兑现一些利好，始终保持对市场的敏锐。

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聊回今天的大盘，在北向资金净流出84亿元的情况下尾盘翻红，内资还是相当给力的。收盘沪指上涨0.08%，创业板指上涨0.46%，深成指上涨0.41%，两市成交额10163亿元，没有缩量，配合全天的震荡走势，说明市场的博弈情绪依然比较重。

板块上依然没有看到可持续性的主线，主要是事件带来的短期涨跌，今天领涨的是农业、特效药和预制菜，后面两个都是疫情线，博弈的情绪更大。券商受盘前央行没有降低LPR利息影响走弱，领跌两市。

小白之前说过周五尾盘资金冲入股市，有一部分原因就是赌LPR调降，但是盘前结果出来没有调整，不算低于我的预期吧，我昨晚文章就说了既然高层给1-2月的经济情况定义为“恢复好于预期”，那么LPR调降的概率不大。

板块上除了猪周期，我今天对新能源的关注也比较高，周末锂行业开了会，现在产业链内部上下游博弈情绪依然比较严重，碳酸锂价格4-5月可能出现小幅震荡但很难大幅下行，预计还是40-50万区间震荡，主要是下游需求比较高。

本周后半段市场给机会的话，我是想参与下锂电产业链的，但仓位还没想好给多少，短期看来电池价格依然会维持高位，新能源车还在提价，如果影响到了下游排产和订单，那么整个新能源车的预期会下调。

所以今天盘中还趁着亿纬高点减了仓，现在终于快做到盈亏平衡了，太不容易了，卖亿纬主要是因为亿纬处于二线，业绩释放要到2023年，短线还得是宁王。这两天再去跟经销商调研一下，看看情况决定买不买以及买多少。

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