政策不断加码 ，A股为何冲高回落？

周一沪深两市双双高开，开盘后向好的情绪未能延续，反而是快速冲高回落，随后竟然翻绿走低。期间还一度小幅跳水。尽管尾盘迎来回升，但全天依旧呈现高开低走表现，截至收盘，沪指报3073.75点，跌幅0.34%，深成指报11093.37点，跌幅0.60%，创业板指报2331.237点，跌幅0.66%。北向资金净卖出近80亿元。

从盘面上看，房地产板块震荡回升，板块内个股表现也比较活跃，一度带动市场情绪提升。农牧饲渔、化肥行业、煤炭行业、农药兽药等全天强势，涨幅位居行业板块前列。医疗服务、汽车整车、医疗器械、装修装饰等表现低迷。整体而言，板块呈现涨多跌少格局。

对于周一收跌的行情，很多投资者可能会感到失落。因为自上周末以来，除了海外市场大幅反弹对市场的提振之外，上个周末还有利好的消息。那么为何周一还下跌？实际上，主要还是内忧外患的压制。对内，近期公布的经济数据不尽人意，虽然有预期，但经济下行的趋势还是引发市场担忧。而对外，美联储加息以及缩表的预期下，市场整体也是有承压的。所以，在外资大幅流出之际，指数出现的回落其实也并不意外。

萝卜君认为，当前市场，政策底已经多次呈现，但市场底之前，多方也已经在改善，但是市场仍需要情绪和信心的提振，经过多次反复的打磨之后，市场底才会出现。而在此之前，还会有反复，甚至因为不利因素的打压，还有回调的可能。所以，在打磨时间不充分之下，市场反弹的力度或者说想要反转，就还需时间。

从技术上看，周一上证指数围绕3070点附近展开震荡，不过日线上继续维持低点上移的特征，同时考虑到成交量连续萎缩，无量下震荡也属正常。60分钟走势图看MACD呈现顶背离状态，后续还需观察化解情况。创业板指短期均线拐头向上支撑指数运行，不过反映中期趋势的34日线并未得到显著改观，短期走势更多还是定义为反弹格局。另外上证50也处于横盘震荡格局，后期还要关注上方缺口的回补情况。这个位置指数要想打开向上空间，权重表现还是要重点留意。

综述，政策不断加码以及当前A股估值历史低位之际，整体支撑还是有的，市场整体还是在铸就底部，只不过内外多方因素影响下，还有个过程，而这个期间就还会有反复。预计4月是全年经济低点，复工复产将推动经济从5月开始趋势性好转。海外通胀压力成为矛盾焦点，贸易环境或阶段性改善。近期A股反弹力度明显，独立于美股走强。但仍然面临着国内信用走弱，基本面探底的压力，总体处于“U型底”当中。

5月14日6时52分，编号为B—001J的C919大飞机从上海浦东机场起飞，于9时54分安全降落。

不了解的粉丝们，肯定会疑问，这不就是架飞机正常的起飞降落吗？

漏！大漏特漏！

C919 是我国自主研制的第一架国际先进水平大飞机，座级是158-168座，航程4075至5555公里。2008年开始研制。

C919其正处于适航取证和交付商业运营最后攻关期。此次的安全降落，是首架C919大飞机的首次飞行试验，当然，结果就是圆满成功。

有数据显示，C919目前已获得28家客户的815架订单，未来或将与波音737、空客 A320 形成三足鼎立的格局。当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断，若我国国产民机能切入该市场，我们在这方面的话语权应该更加理想了吧。

2021年3月，东方航空与中国商飞签订了5架C919购机合同，是全球首家启动用户开启国产大飞机C919的公司，首架预计将于2022年内交付。

上周，中国东航还发布了《2022年度非公开发行A股股票预案》。《预案》披露：中国东航拟非公开发行募集资金150亿元，其中105亿元用于引进38架飞机，里面包括4架C919飞机、24架ARJ21-700飞机，预计于2022年-2024年交付。

天风证券也认为，首架C919飞机有望在2022年下半年实现交付，国产大飞机商业化运营进入实质性阶段。

虽然短期看受疫情影响，客机的流量会影响，但长期看，有数据显示，预计2021-2040年间，中国需补充民用客机7646架，其中宽体客机1561架，窄体客机5276架，支线客机809架。未来市场还是存在的。

口说无凭，国家端也在支持该产业。

2020年民航局到商飞调研，就指出：民航局正积极调研、着手编制“十四五”规划，将在 “十四五”期间继续大力支持国产民机。

今年1月，国务院发布《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，指出我国将重点推动C919大型客机示范运营和ARJ21支线客机系列化发展。

商飞C919的研发模式简单是说是供应商提供子系统，商飞进行总体设计与集成。

这时有可能会问，说到底，这也不是我国自己做的？

换种说法，民航客机可以算是人类有史以来最复杂的工业产品之一，前后牵涉到几十万个零部件，这不可能由一家甚至一国包办，通过国际合作是很好的方法，垄断王者波音与空客也是这样的。哪怕俄罗斯的SSJ100与MS21也是采用这种模式进行研发。

而且，造飞机不是“折飞机”，将各个供应商的子系统结合在一起，还不出问题，已经是很厉害了。

光是造个“壳子”就牵涉到气动、结构、强度等方方面面，而纵观全球，能设计、造出大飞机“壳子”的国家和地区，一只手就能数得过来，更不用说飞机集成这事更是个高技术的活，哪怕航空工业发达的欧洲都得集全欧洲之力组成空客才能干好这件事。

因此，这么看商飞C919作为一个商业飞机项目，采用大量国外供应商系统是非常正常的事。

伴随国产大飞机交付放量，国内航空制造产业链或迎来机遇吧，萝卜君认为这应该分为3步。

第一步是前期的机体结构加工及原材料。像锻造业务、钛合金和一些复合材料。锻造的中航重机，钛材的宝钛股份、西部超导，复合材料的中航高科我们都可以看看。

之后是中期的机电系统、起落架等系统产品。相关标的有中航机电、江航装备、中航光电、北摩高科等。

然后是后期的航电系统及发动机。相关标的有中航电子，航发动力，航发控制，航宇科技等。

此外，我国航空产业链也具备一系列相关的配套企业。

分功能看，刹车系统类的有北摩高科和爱乐达，北摩高科是制备刹车盘和起落架，爱乐达是起落架加工供应商。

机身段的有利君股份和广联航空，前者是成飞民机供应商，后者是复合材料工装供应商。

大家看这些公司，眼花缭乱了？我给大家挑一家厉害的中航西飞讲讲吧。

公司承担C919机体结构中设计最复杂、制造难度最大的中机身、机翼等6个关键工作包的研制，任务量占整个机体结构的50%左右。

萝卜君认为，随着后续订单的逐渐交付，将对公司营收直接起到拉动作用。

值得大家关注的还有，此前，公司发布公告，将原“预计2022年度在航空工业财务日最高存款限额不超过140亿元”调整为“预计2022年度在航空工业财务日最高存款限额不超过750亿元”。公司关联交易存款限额大幅调增。

此前中航沈飞、航发动力等同类型航空主机均于2021年上调关联交易存款限额，并在此后的财报中出现大额合同负债，据此预估，公司也有望收获大额合同负债、重要产品订单在即。

本次上调幅度达610亿元，有机构测算，假设预收款占合同订单的50%，未来，公司在此前基础上，其合同订单有可能会增加近1200 亿元。

公司还是军用大中型飞机唯一平台。

运输机中的运20放量是处于开始阶段，它可以改型生产系列化特种飞机，还有其轰炸机6为当前唯一轰炸机，下一代战轰预计量价齐高，还有就是特种飞机，现在信息化战争趋势下特种飞机需求旺盛。

此外，除了这种客机，公司还参与很多型号的支线客机配套，其中有一种叫ARJ21，其是中国自行研制、具有自主知识产权的新型中短程涡扇支线飞机，它可以理解为是“探路的”，标准航程2225公里，座级为78至90座。

公司承担机身、机翼研制、生产任务，占整个飞机制造量的60%以上。近年来ARJ21交付量连年翻倍，将持续为公司带来营收增长。这都是公司的业绩壁垒。

写在最后，萝卜君认为，探路的ARJ21都能发展的不错，那C919我们是不是应该更有信心呢？