【打新必读】侨源股份估值分析，工业高纯度气体

申明：以下预测内容仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书！

侨源股份（301286）：公司主要产品为工业高纯度气体，产品覆盖高纯氧气、氮气、氩气、二氧化碳、氢气、各类电子气和混合气等气体。

公司供气模式具体如下：

（来源：公司招股说明书）

公司作为工业高纯气体生产和销售，过去四年营收基本变化不大，去年营收增幅至8.3亿，首次突破8亿，增幅13%，但净利润下跌22%。公司自去年2季度开始营收增幅开始逐步放缓，且净利润增幅不断下滑，公司一季度营收增长几乎停滞，净利润大跌59%至0.21亿，且公司预计2022年1月至6月归属于母公司所有者的净利润约4,800万元至7,800万元，同比减少56.38%至29.11%。(信息来源:2022-05-24 临时公告)，未来业绩表现堪忧。

公司过去三年毛利率也呈现逐年下降局面，分别为：59%、49%和 39%。今年一季度毛利率更是下跌至27%。

公司主营业务

（来源：公司公告）

公司可比公司工业气体产能情况：

来源于 Wind 资讯

与可比公司的市场占有率：

1：杭氧股份市场占比3.16%
2：金宏气体市场占比0.51%
3：侨源气体市场占比0.51%
4：和远气体市场占比0.32%
5：凯美特气市场占比0.32%
6：华特气体市场占比0.31%
7：久策气体市场占比0.19%

募集资金用途      

（数据来源：公司公告）

财务分析：报告期内公司综合毛利率分别为 59%、49%和 39%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

预计2022年1月至6月归属于母公司所有者的净利润约4,800万元至7,800万元，同比减少56.38%至29.11%。(信息来源:2022-05-24 临时公告)

结论：预计上市每签预获0.4万，建议谨慎申购，后期不建议关注。

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【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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