尾盘异动！好机会！

市值变动：55.0w  → 55.8w 

今天，三七互娱突然上涨，有读者问我怎么了，我并不知道。

不过昨天聊到了一些公司的历史，今天可以顺便聊一聊手游这个行业。

手游最开始在13年登录A股时，其实非常受到资金追捧的，只要和手游沾边的题材股，都可以大涨特涨。

但那时候的游戏公司，其实是端游为王，一款端游自带社交属性，一运营就是五年十年，非常赚钱，反观手游，因为网络和手机配置等原因限制，多数是一些换皮的游戏，生命周期多在三到六个月，很难找到年赚千万的手游公司。

但经历了版号风波后，行业的供应和市场的风向本身，其实已经发生了一些变化。

大众以前喜欢看长视频，但现在短视频开始流行，游戏行业也一样，相对休闲的手游现在正在越来越受到欢迎。

而对应的，小公司开始被大公司收购兼并，或者垂死挣扎。

于是，行业的增速确实慢下来了，但龙头公司的市场份额，却越来越高。

这一幕，白酒和家电的历史都曾经上演过，只不过，市场觉得游戏公司需要持续产出爆款项目，是很难的，所以给的估值确实不高。

这就很有意思了，因为盈利增长了，但估值整体下移了，所以看起来股价没涨，甚至还跌了，指数3000点其实也类似这样的情况。

就拿三七来说，15年股价在20多的时候，其市盈为70倍，而现在20多的时候，只有十倍出头。

说明以前的高估值靠的是炒作，而现在却是实实在在赚钱。

这两者相比，到底哪种风险更大？

3000点的A股，其实也是一样，虽然看起来指数十年没涨，但背后的价值却大不一样，十年前很多公司都还在价格战，抢市场，但现在A股已经有了许许多多的品牌。

而这些品牌，这些龙头，都赚着数以十亿，百亿的真金白银。

那么，到底是十年前的3000点风险大，还是现在的3000点风险大呢？

很多人看到指数表面不涨，就说A股价值投资不行了。

正是很多人存在这样的误区，我却觉得相反，今天的A股3000点，才有投资的价值，而不是过去的投机。

这就像，十年前二十万元买了一个小店，一个月只赚一千，现在这个小店还是卖二十万元，但一个月却可以赚一万，小店的价值看起来不变，但对长期投资的人来说，显然是后者才是好机会！

一般来说，当我们的认知正确，同时市场定价也正确时，我们往往只能赚到市场的平均收益，比如说，我们以合理的价格买入一家好公司，长期回报基本和它的自由现金流增速同步。

只有当我们自己认知正确，同时市场定价错误时，才会产生稳定的超额收益。

比如说，我们以严重低估的价格买入一家好公司，除了能赚到现金流增长，还可以赚到估值修复的收益。

当然，市场多数时候是对的，如果我们自己认知错误，市场定价正确时，我们大概率会亏钱。

长期来说，市场总是有效的，错误终会被修复，只是我们不知道时间。

好了，今天就聊到这，有什么没说到的，咱们留言区聊~