周末大利好，准备吃肉！

本周末jun工板块有一个比较重磅的利好落地，就是中航电子吸收合并中航机电预案落地。

中航电子和中航机电均按照过去120个交易日的均价进行换股合并，中航机电过去120个交易日的均价是12.59元，中航电子是19.06元，持有中航机电gu票的股东可以将手中1股中航机电的gu票换成0.6605股中航电子的gu票。

中航电子停牌前的gu价相比换gu价溢价7.5%，中航机电停牌前的gu价相比换gu价折价12%，理论上复牌以后中航机电的涨幅应该更大一些。

换gu合并以后，新公司的总股本将会增加到44.94亿股，按照中航电子停牌前20.6元的价格计算，新公司的市值会达到926亿，合并后新公司22年的利润应该会达到26亿，对应估值是36倍，考虑到新公司在国内机载系统的稀缺性，合并后中航电子可能会有20-30cm的上行空间，中航机电的上行空间应该更大一些。

中航电子和中航机电也是前期小研在国产大飞机产业链重点看好的方向，之前布局这两个公司的粉丝这波应该都有肉吃。

下面是历史文章

半导体

半导体板块周末也有一个利好，半导体设备龙头北方华创公布了新一轮的股权激励计划，公司准备向激励对象授予1310万份股票期权，占当前总股本的2.48%，授予价格为160.22元/股，首次授予对象共计840人，包括777名核心技术人才，63名管理骨干。

这次股权激励一个很重要的考核目标是2021-2023年EOE的算术平均值不低于16%。EOE为净资产现金回报率，计算方法为用EBITDA除以平均净资产，EBITDA等于净利润+折旧摊销费用+利息支出+所得税。

2021年北方华创的EOE为14%，为了达到股权激励的目标，公司2022和2023年EOE的平均值不能低于17%，估计北方华创2022-2023年净利润的平均值要在25亿以上，相比21年的10.7亿净利润还是有比较大的增长的。

北方华创是国内半导体设备的绝对龙头，之前市场主要担心两点

1、公司是国企体制，管理层激励不足，市场对公司的科技创新能力有一定的担忧。

2、公司盈利能力一直比较弱，利润率一直比较低。本次股权激励有望解决市场这两个主要担忧，后市还是比较看好北方华创的发展的。

3、黄金板块，当前m国通胀依然比较严重，m联储为了应对通胀不得不继续加息，全球市场都比较担心m国经济下行风险，全球四分之一的央行有意进一步增持黄金，有可能驱动金价进一步上涨，下面是客观事实，国内黄金龙头是赤峰黄金和山东黄金。

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