【打新必读】联合精密估值分析，压缩机精密机械零件，建议申购

申明：以下预测内容仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书！

联合精密（001268）：公司核心产品精密机械零部件，包括：活塞、轴承、气缸、曲轴等，主要用在空调冰箱压缩机和汽车零部件领域。在空调压缩机领域，公司产品以及与国内主要厂商批量供货。

来源：公司招股说明书

2019-2021 年，公司精密件占主营业务收入比例分别为 75.49%、81.86%和 77.08%。

公司作为压缩机精密零部件为主要产品的公司，过去四年营收分别为2.78、3.43、4.51和6.52亿，增幅分别为：23%、31.4%和44.49%，相对行业来说，增幅较稳定快速。过去四年净利润分别为：0.32、0.63、0.84和0.91亿增幅96%、32%和8.5%，净利润去年没有像营收增幅那么快，原因在于行业材料价格上涨所致，导致增收不增利。报告期内过去四年分别为31.5%、36.3%、34.11%和30.38%。

今年一季度公司营收1.75亿增幅8%，净利润0.23亿增幅9.3%，实际净利润延续去年出现缓慢增长。

公司预计 2022 年半年营收：3.5亿元至 3.8亿元，同比增长约 5.53%- 14.58%；归母净利润约0.5-0.65元，同比增幅度0.54%- 10.61%；预计扣非净利润在0.5-0.55亿元，增幅0.51-10.7%。 

公司主营业务

（来源：公司公告）

行业内其他公司：

1、华翔股份（603112.SH）

2、百达精工（603331.SH）

3、联德股份（605060.SH）

4、联诚精密（002921.SZ）

5、德业股份（605117.SH）

募集资金用途      

（数据来源：公司公告）

财务分析：公司综合毛利率，报告期内过去四年分别为31.5%、36.3%、34.11%和30.38%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

公司预计 2022 年半年营收：3.5亿元至 3.8亿元，同比增长约 5.53%- 14.58%；归母净利润约0.5-0.65元，同比增幅度0.54%- 10.61%；预计扣非净利润在0.5-0.55亿元，增幅0.51-10.7%。 

结论：预计上市每签预获0.88万，建议申购，后期不建议关注。

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【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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