雷了！大幅跳水！

抱歉，由于早上切错号了，把星辰投研的文章发送到了调研心得上，导致今晚只能用这个号发文了...

今天市场整体是一个震荡走势，整体波动不大，前期涨幅相对滞后的基建和创新药板块表现相对好一些，其他板块表现一般，市场依然处于一个修复的状态，随着下半年经济见底回升，所有板块都会有投资机会，有些板块基本面恢复的比较快，提前修复，有些板块基本面回升的速度比较慢，修复相对滞后一些。

昨天基建板块有一个比较重要的利好，gj准备发行3000亿金融债用于重大基建项目建设，如果这个计划顺利实施，可以带动1万亿新增基建投资，对基建行业景气度能够形成比较大的支撑。基建板块主要有两个值得关注的方向。

1、建筑类的公司，央企基建龙头中国中铁和中国交建和地方基建龙头山东路桥，基建行业景气度回升，有望带动这些公司订单增速提升，进而带动这些公司业绩增速上行。

2、工程机械公司，工程机械的下游主要包括地产和基建，今年基建板块整体景气度还是比较不错的，但是地产板块景气度偏低，导致国内工程机械销量出现了比较大的下滑。

下半年基建行业景气度有望进一步提高，地产行业景气度有望逐步修复，加上出口的高景气，工程机械板块未来还是值得重点关注的，这个板块也是冯总重点布局的方向。

创新药

创新药板块小研基本在最底部开始看好，国内创新药行业过去2年面临最主要问题就是竞争加剧，像PD-1市场一下子有8-10款产品获批，海外比较大的创新药产品也就3-4产品获批。

不过经过去年下半年以来行业持续下行，大部分创新药的市值都有70-90cm的下跌，未来这个行业融资难度大幅增加，新进入者大幅减少，龙头公司的盈利能力有望持续回升。龙头是恒瑞医药，百济神州和信达生物。

光伏

今天光伏组件板块整体出现了一定的调整，晶澳，晶科和天合跌幅相对较大。国内光伏组件企业主要有4家，隆基，晶澳，晶科和天合，隆基的硅片产能大于组件产能，因此属于偏硅片的组件企业。

晶澳和晶科的硅片产能和组件产能基本持平，属于经营相对稳健的组件企业。天合光能暂时没有布局硅片产能，属于比较纯粹的组件企业。

当前阶段光伏行业整体需求非常旺盛，在需求高景气的带动下，上游环节整体涨价，都表现比较强势，像硅料龙头通威股份，石英砂的龙头石英股份，包括大尺寸硅片龙头TCL中环。

但是偏下游的组件环节和胶膜环节，面临成本涨价的压力，组件主要面临硅料涨价的压力，胶膜主要面临EVA粒子的涨价，天合光能和福斯特整体表现落后板块。这些板块的修复估计要等到明年或者后年，等待上游环节的产能进一步释放，这些环节的盈利能力才能有所增长。

总结：市场依然处于修复阶段，在经济复苏的大背景下，前期涨幅相对滞后的方向都会有所修复

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