【打新必读】宝立食品估值分析，食品调味料

申明：以下预测内容仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书！

宝立食品（603170）：公司主营业食品调味料研发生产，公司是德克士、麦当劳、圣农食品、百盛中国、汉堡王、达美乐、正大食品等核心复合调味供应商，在西餐调味行业处于领先。

公司近四年营收分别为7.11、7.43、9.15和15.78亿，分别增长4.43%、21.78%和74.37%；四年净利润分别为：0.92、0.81、1.34和1.85亿，增幅分别为：-11.79%、64.57%和38.24%。表现出去年营收出现大幅度上升，原因在于去年4月份厨房阿芬开始纳入合并范围。

公司今年一季度营收4.24亿增幅31.94%，净利润0.41亿下滑18%。

公司预计今年上半年营收预计在8.5-9.3亿，同比增长18-30%，净利润0.8-0.9亿同比减少17-7%，扣非净利润0.73-0.83亿，同比下降17-6%。公司解释营收增长的原因在于，去年4月份厨房阿芬开始并表，合并范围在4-6月份。

公司主营业务

（来源：公司公告）

主要可比上市公司：

味好美（美国）

凯爱瑞集团（爱尔兰）

日辰股份（603755）

安记食品（603696）

天味食品（603317）

千味央厨（001215）

鲜活果汁（台湾）

募集资金用途      

（数据来源：公司公告）

财务分析：公司近四年主营业务综合毛利率分别为 ：32.4%、33.54%和、28.83%和31.24%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

公司预计今年上半年营收预计在8.5-9.3亿，同比增长18-30%，净利润0.8-0.9亿同比减少17-7%，扣非净利润0.73-0.83亿，同比下降17-6%。公司解释营收增长的原因在于，去年4月份厨房阿芬开始并表，合并范围在4-6月份。

结论：预计每签预获1.8万，建议申购，后期建议谨慎关注。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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