最担心的事，要发生了？

前天的夜报里，咱们讲到在经济下行周期，由于政策发力，使得流动性大幅改善，这时候股市开始第一个阶段先于经济指标的自发性见底反弹，主要驱动是流动性。

但是随着经济数据的改善，社融变好，继续放水的预期下降后，是不是意味着行情要结束了？类似这样或那样的问题很多，包括很多卖方策略的观点当中也提到了这部分的论述。

正巧今天央妈连续两天进行30亿的小额逆回购，这种带有"收紧流动性"最让人担心的事，也慢慢在各个群里传开。那么流动性收紧，或者说利率上升是不是就一定是坏事？

我先给结论：

股票市场最好的阶段，其实往往在利率触底的后期，和利率上升的中前期。换句话说，股市从第一阶段流动性驱动，转变为第二阶段的基本面驱动，讲的就是这个过程。

再解释常识：

放水和经济活力之间并不是简单的对立或者促进关系，就好比一个重症病人，你给他打激素激发身体潜能，如果他还年轻，那就还能救得过来，如果年纪大了，那就回天乏力。

核心不在于激素，而在于他身体好不好。类似的，核心不在于放水，而在于本身经济活力是否充足。这是一套经典的囚徒困境模型，你们得期盼他好起来，刺激才能起到更好的效果，即便次数减少，但是后期的活力会起到更大的作用。

另外，也有很多人担心，美联储加息对国内政策是否有压制，其实近期美联储加息的一系列措施后，通胀已经有了回落的迹象，大宗商品最近的表现大家也看到了。

而最近十年期国债利率在上升，前期降的非常快在疫情最严重的的时候，现在在上升，这个上升其实不是央妈在主动紧缩，而是虽然目前的需求还不是很好，但是正在会回升，导致市场对未来利率继续下降的预期降低。

......

1、外媒报道，在某地发现了6.9亿吨稀土储量，可满足全球1000年需求。这一大坨稀土是真是假不知道，但是相关个股都有不小的跌幅。

2、还是外媒报道，预计拜登本周将下调对部分中国进口商品关税。这事已经传了一段时间了，对咱们的影响其实没那么大，这几年大批中国企业借道东南亚对美出口也不是啥秘密，但是对越南的冲击估计不小。

3、中微公司：预计上半年净利同比增加5.89-21.02%。其中营收同比增长约47.1% ，新增订单同比增长约62%，还得注意的是，人家是自愿性披露，有这勇气通常业绩不会差，矮子里拔高个。

4、兴发集团：预计上半年净利同比增217.31-226.08%。今年上游的业绩都很生猛，基本是共识性的好。

5、国产大飞机C919今天中午首次在郑州机场起降。中航西飞尾盘的异动，一度有谣传适航证落地，还有说股权激励进入实质性阶段的，其实是这个消息导致。

今晚手头有不少事儿要忙，发完这篇夜报还得继续，留言就不给你们回复了，大家早点休息，晚安~