利空来临，大幅调整！

今天先讲一下风电板块，风电板块之前重点分享了三个方向，第一个是海缆方向，龙头是东方电缆，第二个是轴承方向，龙头公司是新强联，第三个是塔筒方向，龙头公司是大金重工。

风电

从目前的情况来看，海缆和塔筒都表现强势，两个龙头这波反弹以来都有翻倍以上的涨幅，唯独轴承方向相对弱势，这波反弹整体明显弱于整个板块。

这波海缆和塔筒整体表现强势的逻辑主要还是出海，欧洲当前依然面临非常严峻的能源形势，在传统能源供应不足的情况，欧洲必须通过加速新能源发展来解决短期面临的能源紧缺问题，因此欧洲海风需求非常强劲，国内海缆和塔筒两个方向有出海的逻辑，成长空间进一步增加。

新强联是国内轴承领域的龙头，下游的主要客户是明阳智能，明阳智能大约占新强联一半左右的收入，剩下的客户包括远景能源，三一重能，东方电气这些。新强联短期面临的主要问题就是明阳智能调整自身部分风机的类型。

目前风机主要有三种类型，第一种是直驱型，第二种半直驱型，第三种是双馈型。

直驱型风机生产比较高，国内不太普及，国内风机主要是半直驱型和双馈型。

半直驱风机整体比较大，成本相对高一些，主要用在海风领域。

双馈风机整体比较小，相对成本低一些，主要用在陆风领域。

明阳智能的业务重点海风，旗下风机大部分都是半直驱型，不过公司今年处于降低成本的考虑，会将部分5-6MV的中型风机转换成双馈机型，不过7-8MV的大型风机主要还是采用半直驱机型。

这部分调整的主要原因还是降低成本，今年是海风平价上网的关键年份，产业链降本压力比较大，明阳智能在这种时候选择将部分机型变成双馈机型也是比较正常的。

从短期来看，半直驱机型和双馈机型对轴承的需求有一定区别，明阳智能短期调整部分风电机型可能会对新强联的业绩造成一定影响，但是长期来看在风电大型化趋势之下，半直驱机型应该是海风风机未来的主流机型，新强联未来的主要看点还是在新客户的开拓，可以关注新强联在远景能源和三一重能这几个重要客户领域的拓展情况。

从估值的角度来看，新强联22年利润在7.3亿左右，当前对应的估值在42倍，整体估值处于合理水平，后续如果继续调整，也可以积极关注

光伏

光伏板块当前可以关注一下前期调整幅度比较巨大的中信博。中信博是国内光伏跟踪支架领域的龙头公司，跟踪支架的作用主要是调节光伏发电板的方向，让光伏发电板始终正对着太阳。

中信博前期调整幅度巨大主要有两个原因

1、跟踪支架主要用在地面电站领域，在硅料高企的情况下，光伏装机需求以户用和工商业分布式为主，大型地面装机较少。

2、上游钢材价格和运费价格都比较高，严重影响了公司的盈利能力。未来如果硅料价格下跌，大型地面电站的装机有望增加，带动中信博业绩的见底回升，当前阶段可以多关注一下。

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