A股三大指数今日集体收跌，沪指下跌0.6%，深证成指下跌0.83%，创业板指下跌1.18%。

两市成交额明显萎缩，全日成交仅8600亿元左右，北向资金净卖出超30亿元。

盘面上看，电力、旅游、汽车、钢铁、建筑、券商、半导体等板块走低，酿酒、医疗保健、地产、物流、医药等板块拉升；猴痘概念、动力电池概念、新冠概念等题材表现活跃，光伏、储能、风能、锂电等新能源板块集体下挫。

据新华社昨天报道，C919六架试飞机已完成全部试飞任务！

试飞能够验证飞机的设计思想、技术路线、安全性及可靠性，这次试飞也标志着C919适航取证正式进入收官阶段，国产大飞机商用化进程有望加速推进。

之前在首架C９１９交付时，萝卜君就给大家讲过，以及相关产业链的逻辑。

其是我国自主研制的第一架国际先进水平大飞机，座级是158-168座，航程4075至5555公里。2008年开始研制，2015年11月完成总装下线，2017年5月成功首飞，目前累计拥有28家客户815架订单。

C919商用的崛起!

我国航空制造业“短板”依然十分明显，通航产业亦是明显的“卡脖子”领域。

究其原因：一方面，航空制造业被传统认知为军工产业，且无法通过规模效应带动地方经济发展，省级层面没有调动投入的动力。

比如，相对于汽车制造产业能够带动数百亿产值、几十万的本地就业机会和大量的地方税收，航空国内制造业相关企业利润率就较低，毛利率不足5%，且对地方税收贡献较低。

另一方面，当代航空工业是知识密集、技术密集的军民结合的高科技产业，产业链长，辐射的领域多，其中很多细分领域的技术需要有０到１的突破，这就需要政府做高投入的统领工作。

2021年全球军费总和首次突破了2万亿美元，美国、中国及印度军费支出规模位居前三。美国今年的国防预算总额为7530亿美元，占了全球军费总开支的40%左右。我国今年军费预算为2280亿美元，同比增长7.1%。印度是约550亿美元。

值得关注的是，各国的军费支出主要领域仍聚焦于航空及海军现代化建设。

一旦C919大飞机实现商用交付，其不断增加的订单或带来的“量”和“质”的需求，相关产业链的机会也或打开，进而引领着高端国产制造业的崛起。

而基于我国制造业发展历程，这种引领和带动效应可以从产业发展模式及国产替代模式两条路径来探析：

产业发展视角

在加入WTO后，我国越来越鼓励丰富多样的中外合资手段，“以市场换技术”——通过外资进入所带来的技术外溢效应，从整体上提高我国制造业生产和生产管理水平。

这其中，以汽车产业发展为例，纵使部分观点认为，“市场换技术”模式导致我国汽车产业在技术和品牌上严重依赖外资，导致我国汽车产业没有换取根本技术，因而面临着“技术附庸化”的现状。但在产业起步的前期，我国汽车产业基础薄弱且发展经验匮乏，只能通过出让一部分市场的方式吸引外资进入，借助技术外溢促进国内汽车产业发展。

但究其本质，所谓“打铁还需自身硬”，“以市场换技术”只是产业发展起步的助力，想要真正有能力还是要看自身。

针对C919的研制，中国商飞公司采取“主制造商-供应商“的模式，并成立16家中外合资公司协作，提升系统及产品研制能力。

其系统集成主要由国内自主设计，机体部件（机头、机身、机翼等）主要由国内供应商承制，发动机及主要机载系统（航电、飞控、电源等）主要是与合资供应商的“联合攻关”。

实际上，一架大型飞机细分结构繁杂，零部件多达几百万个，大飞机零部件超过七成属于高端工业制成品。

很多人当初质疑，这机体的设计与研发不就是单纯的组装吗？不，这并不是，而是基于多种复合材料、工程力学的集成创新，从这个角度来看，制造大飞机机身的技术难度及创新性并不比航电系统、发动机系统等内部零部件低。

比如，飞机机翼决定了飞机的起飞重量、运营效率，是支撑大飞机能够平稳飞行的重要部件。而C919大飞机上的机翼的升阻比（空气动力效率）、巡航特性、失速特性等重要指标均超越同类机型。

国产替代视角

C919大飞机国产化率达60%，其中机体结构的国产化率最高，机载设备（航电系统、机电系统）以合资为主，发动机仍然依赖进口。

因此，这个替代路径：首先，机体及集成系统是我国自主研发的，涉及相关零部件结构国产材料受益，这部分是率先实现全面国产替代。其次，合资企业共同研发的如航电系统、机电系统中的相关结构零部件，是部分的细分领域实现国产替代。

最后，经过长期大飞机实际运营的系统参数及故障修正的反馈，如涡轮叶片等小型零件等航空发动机零部件的国产化率也或逐步提高。

产业链简析

大飞机产业链包括设计、制造、总装集成、销售服务等环节，其中制造环节价值量最大，是衡量一个国家国防实力和工业水平的重要标志。

大飞机制造的产业链上游为结构钢、轻金属材料、复合材料等供应商，涵盖材料、机械制造、电子信息、石化、钢铁等产业。

中游飞机制造包括机身、机翼、尾翼、发动机、起落架、机载设备等部件制造商，下游为整机集成商。

所以这样，C919大飞机即将取证交付并进入商用阶段，短期内：机体相关零部件结构国产材料或将受益，机体零部件制造商，如中航西飞、洪都航空、中航机电、中航电科（材料）等。

中期看，合资企业共同研发的如航电系统、机电系统中的相关结构零部件不断优化，这部分也或将出现国产替代，如中航电子、中航机电等零部件制造商是这部分的。

长期，我们就要看涡轮叶片等小型航空发动机零部件，如航发动力、航发控制、航发科技等发动机零部件制造商。

写在最后，萝卜君给大家准备了一篇《C919首架交付在即！关注产业链！》，点赞后，戳下方“阅读原文”就可以查看！

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