再次买入，满仓了！
佚名 招财小师妹 2022-07-25
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我的文章记录和分享自己在股市的心得和思考，所有内容仅作为自己的投资日记，不构成任何投资建议。投资是认知的变现，请大家做投资决策时自己进行深度、独立的思考，欢迎大家多多交流投资逻辑、交易体系，而不是抄代码。 市值变动：59.2w → 58.8w
大家晚上好，我是小师妹，一个陪你慢慢变富的贴心小伙伴。 估计有很多朋友不清楚港股通规则，它买入时汇率是参考价，要两天后清算交收才是实际成交汇率，为了避免因为汇率波动导致“透支”，交易所会多扣一点钱作为保证金。还有就是，港股通的成本价是人民币计价，然后股价又是港币，汇率每天又有变动，所以市值并不单单跟随股价波动。
我买的不多，所以表格权且看看吧，意思到了就行。![]() 关于中国飞鹤，影响行业总规模最关键的两个变量为人口出生率和母乳喂养率。
我认为，这两个数据目前都已经进入相对稳定的状态，不会再有较大剧烈变动，如果你的看法和我不同，则投资飞鹤的核心逻辑有问题，应该回避。
投资就是用信念，为自己的认知下注，这两样东西，就像是我们的免疫力，根植在自己的体内，有就是有，没有就是没有，关键时刻，只有靠信念才能撑过去。所以，我也从来不建议任何人抄作业买股票，与其说服别人，不如做好自己。既然买了飞鹤，我觉得有必要讲一讲，为什么我坚持在众人唯恐避之不急的时候，坚持看好。昨天讲过，飞鹤目前的战略目标，是降低经销商的库存，并且使用新的罐内码（防串货）。首先，婴幼儿奶粉的渠道，已经从过去的商超为主，慢慢转变成母婴店为主：这是因为，母婴店离社区更近，能够提供一站式的购物体验，比如买了奶粉，可以买衣服，玩具，洗护用品等等，便利性比价格重要得多。更重要的一点是，母婴店能够根据孩子吃奶粉之后的症状，提供相应的建议，这样的服务，是商超和电商所难做到的。既然母婴店为主要渠道，那他们愿意卖什么样的产品呢？
16年以前，中小杂牌是绝对的高毛利产品，但随着境外奶粉占比越来越多，婴幼儿的口粮安全被国家所重视。我国推出了奶粉注册制，并且规定，每个企业不得超过3个系列9种配方。这样一来，就杜绝了一些企业，通过把几款相同配方的产品包装成不同品牌，通过不同渠道销售，谋取不当利益。奶粉注册制后，销量小、业绩好的小品牌就被淘汰了，于是市场集中度开始提升，相当于第一次奶粉行业的供给侧，飞鹤等品牌，就是在这样的背景之下崛起的。也就是说，母婴店追求的高毛利产品，由过去的杂牌，变成了大牌，利润没变，但产品质量确实更好了。目前全国的人口出生量，是不太可能有大幅增长的，所以，不存在以量换价来赚取超额利润，所以，要保持高毛利，就不能打价格战。这意味着，过去的婴儿配方奶粉，需要按照新规进一步调整配方。更重要的是，到时候可以承接那些配方得不到注册许可，而退出的中小厂家的市场份额，抢占新国标产品带来的第二次供给则机遇。目前飞鹤的管理层，对于明年的营收目标是350亿，如果能够达到30%的净利率，就是100亿级别的利润，就算打个8折，目前640亿的市值，我认为是低估的。好了，今天就聊到这，有什么没说到的，咱们留言区聊~~~原创不易，需要鼓励，请点击右下角的“在看”给我一点鼓励吧~
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