【打新必读】联影医疗估值分析，高端医学影像设备

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

联影医疗（688271）：公司致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字化、智能化解决方案。公司总部位于上海，同时在美国、马来西亚、阿联酋、波兰等地设立区域总部及研发中心，在上海、常州、武汉、美国休斯敦进行产能布局，已建立全球化的研发、生产和服务网络。 

自设立以来，公司持续进行高强度研发投入，致力于攻克医学影像设备、放射治疗产品等大型医疗装备领域的核心技术；经过多年努力，公司已经构建包括医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器在内的完整产品线布局。截至报告期末，公司累计向市场推出 80 余款产品，包括磁共振成像系统（MR）、X 射线计算机断层扫描系统（CT）、X 射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器。在数字化诊疗领域，公司基于联影云系统架构，提供联影医疗云服务，实现设备与应用云端协同及医疗资源共享，为终端客户提供综合解决方案。 

公司以全球化视野吸纳行业人才，组建了具备资深行业管理与技术经验的专业团队。截至报告期末，公司共有超过 2,000 名研发人员，占公司员工总数比例超过 35%；公司超过 1,900 人拥有硕士或博士学历，超过 500 人具备海外教育背景或工作经历。截至报告期末，公司已获得授权发明专利超过 1,700 项，其中境内发明专利超过 1,200 项，海外发明专利超过 400 项。此外，公司已牵头承担近 40 项国家级及省级研发项目，包括近 20 项国家级科技重大专项，并荣获 2020 年度国家科学技术进步奖一等奖、2020 年度上海市科技进步奖一等奖、上海市重点产品质量攻关成果奖（2020 年）一等奖、第 21 届中国国际工业博览会大奖、中国专利优秀奖、第十八届中国专利金奖、2017 年中国商标金奖等众多荣誉奖项。 

公司产品自上市以来已入驻全国近 900 家三甲医院，获得终端客户的广泛认可。根据复旦大学医院管理研究所发布的“2020 中国医院排行榜-全国综合排行榜”，其中全国排名前 10 的医疗机构均为公司用户，排名前 50 的医疗机构中，公司用户达 49 家。按 2020 年度国内新增台数口径，公司 MR、CT、PET/CT、PET/MR 及 DR 产品排名均处在行业前列，其中 MR 产品在国内新增市场占有率排名第一，1.5T 及 3.0T MR 分别排名第一和第四；CT 产品在国内新增市场占有率排名第一，64 排以下 CT 排名第一、64 排及以上 CT 排名第四；PET/CT及 PET/MR 产品在国内新增市场占有率均排名第一；DR 及移动 DR 产品在国内新增市场占有率分别排名第二和第一。

公司主营业务

（来源：公司公告）

公司与可比公司的经营业绩对比情况如下：

募集资金用途      

财务分析：公司近四年主营业务综合毛利率分别为 ：39%、41.79%和、48.6%和49.42%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

公司预计 2022 年 1-6 月实现营业收入 370,226.87 万元至 416,505.23 万元，同比增长 20.00%至 35.00%；预计归属于母公司股东净利润为 74,454.19 万元至 87,402.75 万元，同比增长 15.00%至35.00%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润为 64,305.84 万元至75,489.46 万元，同比增长 15.00%至 35.00%。

结论：预计每签预获3万，建议申购、后期建议一般关注。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

推荐阅读：

1：《打新必读：新股中签的秘诀是什么？》

2：《毋意、毋必、毋固、毋我，新股和次新股需要变通》