【打新必读】帝奥微估值分析，模拟芯片

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

帝奥微（688381）：公司是一家专注于从事高性能模拟芯片的研发、设计和销售的集成电路设计企业。自成立以来，公司始终坚持“全产品业务线”协调发展的经营战略，持续为客户提供高效能、低功耗、品质稳定的模拟芯片产品。按照产品功能的不同，公司产品主要分为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列，主要应用于消费电子、智能 LED 照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域。目前，公司模拟芯片产品型号已达 1,200 余款，其中报告期内产生收入的产品型号共计 400 余款，2021 年度销量超过 10 亿颗。其中 USB2.0/3.1 元件、超低功耗及高精度运算放大器元件、LED 照明半导体元件、高效率电源管理元件等多项产品均属于行业内前沿产品。 

在模拟芯片设计领域，公司拥有超过十年的研发设计经验，核心管理团队来自于仙童半导体（Fairchild Semiconductor）。经过多年深耕，公司已建立了相对完善的产品研发体系，积累了丰富的模拟芯片设计经验。公司在混合信号及电源管理芯片研发领域技术能力较为突出，多项产品已经达到国际先进水平。凭借优异的技术实力、产品性能和客户服务能力，公司已与 WPI 集团、文晔集团等行业内资深电子元器件经销商建立了稳定的合作关系，产品已进入众多知名终端客户的供应链体系，如 OPPO、小米、山蒲照明、大华、海康威视、通力、华勤以及闻泰等。

目前，公司产品主要包括信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片两大系列，主要应用于消费电子、智能 LED 照明、通讯设备、工控和安防以及医疗器械等领域，具体如下：

公司主营业务

（来源：公司公告）

可比公司：

公司主要产品为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，可以广泛应用于消费电子、智能 LED 照明、工控和安防以及医疗器械等领域。目前，公司的国际竞争对手主要包括德州仪器、安森美、美国芯源、达尔科技等公司；国内竞争对手主要包括圣邦股份、思瑞浦、艾为电子、矽力杰、晶丰明源、力芯微、芯朋微、希荻微等公司。具体竞争领域如下表所示：

圣邦股份、思瑞浦、艾为电子、晶丰明源、力芯微、芯朋微、希荻微、帝奥微、

募集资金用途      

财务分析：公司近四年主营业务综合毛利率分别为 ：41%、39.8%和、37%和53.6%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

2022 年 1-6 月，公司预计实现营业收入约 29,000.00 万元至 32,000.00 万元，同比增长约 30.07%至 43.53%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约10,500.00 万元至 11,500.00 万元，同比增长约 66.46%至 82.31%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约 10,000.00 万元至 11,000.00 万元，同比增长约 64.29%至 80.72%。主要原因为公司延续了上一年的销售增长态势，进一步优化产品结构，毛利率稳定增长，归属于母公司所有者的净利润同比增长较快。

结论：预计每签预获0.4万，建议谨慎申购、后期建议一般关注。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

推荐阅读：

1：《打新必读：新股中签的秘诀是什么？》

2：《毋意、毋必、毋固、毋我，新股和次新股需要变通》