跌到底了，必须重视！

周末比较重要的一个消息是电池龙头宁德时代准备在匈牙利投资73亿欧元建设100GWH的动力电池生产线，预计获批后2022年内开工建设，建设周期5年，预计在2027全部建成投产。

此前宁德时代已经在德国图林根投资18亿欧元建设了一个14GWH的生产工厂， 第一批电池产品将会在22年底出厂。除了欧洲工厂，宁德时代还计划投资50亿m金在m国建设80GWH的动力电池工程，预计在2026年投产，主要供应特斯拉和福特等北美客户。

宁德时代作为动力电池领域的绝对龙头，整体壁垒还是比较深的，短期的主要逻辑还是提价落地以后叠加原材料价格回落带来的盈利能力修复的逻辑，这个逻辑在今年三四季度应该会有比较好的显现，长期逻辑主要是扩展欧洲和m国市场，实现全球化扩张。

扩张欧洲市场遇到的guoji关系阻力相对少一些，宁德时代在德国和匈牙利也布局114GWH的产线，未来主要供应宝马，大众等欧洲龙头。北m遇到的guoji关系压力大一些，宁德时代未来主要通过和特斯拉与福特合作拓展m国市场。

今天再分享一个处于底部的周期股——华峰化学。华峰化学主要有三块业务，分别是氨纶（主要用来做服装面料），己二酸（主要用来做尼龙和聚氨酯原液）和聚氨酯原液（主要用来做鞋底）。

从2021年的收入来看，华峰化学2021年整体收入在280亿左右，其中氨纶业务收入137亿，占比48%，己二酸收入75亿，占比26%，聚氨酯原液收入63一，占比22%，氨纶业务时公司最重要的业务板块。

氨纶是一种化纤材料，主要用在高端服装领域。目前中国化学纤维一年的产量接近6000万吨，主要包括涤纶、锦纶、腈纶和氨纶，其中涤纶占比最大，在80%左右，氨纶一年的产量只有100万吨左右，占比不到2%。

氨纶属于服装面料领域的高端产品，添加少量氨纶可以显著提升化纤产品的弹性和舒适性，随着服装领域的消费升级，国内氨纶需求的年复合增速在10%-15%左右，是整个化工板块为数不多的增速比较高的产品。

2021年华峰化学氨纶产品的销量大约是22万吨，公司氨纶在建产能大约是30万吨，未来6-7年公司氨纶的销量有望从22万吨增长到50万吨以上，整体有翻倍以上的空间。

目前国内氨纶行业呈现三寡头的格局，华峰化学的市占率在20%左右，晓星氨纶（韩国企业）的市占率在16%，新乡白鹭的市占率在12%左右，其他企业市占率相对较低。

未来扩张比较激进的企业主要是华峰化学和晓星氨纶，华峰化学和晓星集团在未来几年规划的新增产能都在30万吨左右，氨纶这两个未来有望逐步演变成华峰化学和晓星集团主导的双寡头格局。

华峰化学这波调整的主要原因还是氨纶价格的波动，2020年疫情之后，海外氨纶工厂受疫情影响很多都停产了，全球氨纶供不应求，氨纶价格出现一波暴涨行情，华峰化学率先实现复工复产，盈利能力非常强劲。

2021年以后随着海外产能复工复产，氨纶价格出现了明显的回落，重新跌回历史低点，华峰化学整体业绩也跌倒一个相对低点。未来几年华峰化学的主要成长动力还是来自氨纶产量的持续增长，如果氨纶价格能够触底回升，会为公司贡献额外的贡献。

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