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我的文章记录和分享自己在股市的心得和思考，所有内容仅作为自己的投资日记，不构成任何投资建议。投资是认知的变现，请大家做投资决策时自己进行深度、独立的思考，欢迎大家多多交流投资逻辑、交易体系，而不是抄代码。 市值变动：62.0w → 62.0w 大家晚上好，我是小师妹，一个陪你慢慢变富的贴心小伙伴。今早开盘前，麻辣粉和逆回购的利率相比上周降了10个基点，没错，就10个基点的毛毛雨。很多人看到社融数据不好，于是就期待会有更多宽松的政策出台，但国家给出的信号，象征大于实质。回头来看，4月份所写的内容，今时今日仍然有效，我不会根据利率变化这单一的维度，去推测市场整体变化，更不会为此调整我的计划。宏观经济本身就是复杂的、动态的，不管是谁，对宏观经济的预测，多数都是不靠谱的，基于一个不靠谱的预测而做的投资决策，自然也不会多有效。如果说，一定要给关注宏观找一个理由，那就是为了防止犯一些明显的错误。比如，地产，银行等行业的下跌，其实在很久前，就已经有了很多明显的征兆和信号，只是大多数人没有重视而已。如果，对宏观足够的关注和重视，这种大的雷，一定程度上还是可以避免的。也就是说，宏观对我个人而言，更重要的是警示风险，而不是基于宏观的预测，去做投资决策。宏观也好，行情也好，不管它们如何变化，我都会一直坚守自己的原则。最近买了皖通高速后，股价出现了下跌，于是有一些读者出于关心，问我，怎么不买宁沪，山东等高速公司，因为它们地处发达地区，而且券商等研报也都是推荐它们。
那么今天，我们一起来看一张表格，是四家高速公司历年的营收和利润情况，历史高峰，我用红色显示出来的： 可以看到，除了皖通高速，其它的几家公司，营收虽然都创下历史纪录，但利润高峰，却都停留在18-19年了。
其实高速公司，就是一个收过路费的行业，利润率差距都不会太多，这意味着要搞清楚它们，只要知道有多少条公路，有多少车流就行了，非常简单。
这种基因决定了，其高毛利背后，不需要大量的成本就可以获得高净利。 就像昨天聊到的煤炭，我要卖一吨煤炭的前提，是自己必须有一吨煤炭，如果没有，要么选择自己去挖，要么选择去别人那里买，这个成本是必须的。
但高速公路就不一样了，路修好了，我可以收无限多的过路费，几乎不会因为量大就让成本增加，越往后，边际成本就越少，几乎为0那种。你看，这就是两个行业的不同，这是任何管理层都不能改变的。那些重资产低端制造业利润少得可怜，就是因为必须要付出无法节省的“成本”。这些公司提高利润的方式，大概有两种：
一，供需优势，例如煤炭供给紧张导致煤价大涨，但这种上涨不持续，哪怕煤炭今天供给紧张短期无法解决，但可以预见的是，总会有解决的一天，煤价不可能一直维持在高位。
二，竞争优势，例如你可以卖独家煤炭，如此你就可以自主提价而不用担心竞争。
这种竞争优势所体现出来的就是，同样是卖手机，苹果比小米毛利高，同样是卖酒，茅台比洋河毛利高，同样是卖煤炭，陕西的比贵州的毛利高。
这就是根源，理解了这点，我们就可以继续。
之所以我非常反感多元化的企业，是因为一个企业的成功，就是因为建立了竞争优势，而多元化，正是放弃了自己的竞争优势，去在别人的竞争优势里，寻找机会。
田忌赛马的故事，我们很小的时候都学过，但到了现实里，我们却觉得下等马或者中等马，也是有可能去挑战上等马成功的。
没办法，以少胜多，逆袭成功才被人们津津乐道，才能吸引人。体现在投资里，就是人们总是对成功概率极小的事件，寄予了过高的预期，支付了过贵的价格，最典型的就是各类题材、概念股的炒作，这在国内股市里体现得最为明显。要克制这一点，其实很简单，就是只做大概率会赚钱的投资，同时，在风险控制时，要高度关注小概率事件，如果结果无法承受，那么，即使概率再小，也不要做。昨天有人说，4%的收益率很多人都做不到，其实我觉得实现这个收益率的策略并不少，只不过，很多人除了缺乏认知能力，更缺的是，坚持的耐心。好了，今天就聊到这，有什么没说到的，咱们留言区聊~~~原创不易，需要鼓励，请点击右下角的“在看”给我一点鼓励吧~
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