【打新必读】华大智造估值分析，基因测序设备及耗材

申明：以下预测内容仅供参考，不能作为交易的依据！

华大智造（688114）：公司专注于生命科学与生物技术领域，以仪器设备、试剂耗材等相关产品的研发、生产和销售为主要业务，为精准医疗、精准农业和精准健康等行业提供实时、全景、全生命周期的生命数字化设备和系统解决方案。 

公司秉承“创新智造引领生命科技”的理念，致力于成为“生命科技核心工具缔造者”，目前已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并围绕全方位生命数字化布局了如远程超声机器人等新兴领域产品。其中，公司基因测序仪业务板块的研发和生产已处于全球领先地位，具备了独立自主研发的能力并实现了临床级测序仪的量产。 

公司自 2016 年成立以来，以全资子公司 CG US 的技术为基础并不断自主创新，掌握了基因测序、文库制备、实验室自动化等多个领域的核心技术，截至 2021 年 12 月 31 日，已取得境内外有效授权专利 475 项。在基因测序仪领域，公司形成了以“DNBSEQ 测序技术”、“规则阵列芯片技术”、“测序仪光机电系统技术”等为代表的多项源头性核心技术；在文库制备、实验室自动化和其它组学领域，逐渐发展出了以“关键文库制备技术”、“自动化样本处理技术”和“远程超声诊断技术”为代表的核心技术。

基因测序行业设备及试剂耗材提供商主要包括华大智造、Illumina、Thermo Fisher、Pacific BioSciences 和 Oxford Nanopore 等，其中华大智造、Illumina 和Thermo Fisher 使用的高通量测序技术目前占据主要市场份额。 

高通量测序技术在全球范围主要包括以华大智造为代表的 DNA 纳米球与联合探针锚定聚合相结合的技术路线、以 Illumina 为代表的桥式 PCR 扩增与边合成边测序结合的技术路线以及以 Thermo Fisher 为代表的乳液 PCR 扩增与半导体测序结合的技术路线三大技术流派。上述三大技术流派在基因测序领域主要技术参数上各有特点，居于领先地位，并相较于其他竞争对手具有一定的技术优势。

主营业务收入的主要构成

行业主要公司：

发行人与同行业可比公司经营情况对比

募集资金用途      

财务分析：公司近四年主营业务综合毛利率分别为 ：50%、51.8%和、74.69%和66.44%。

（数据来源：同花顺F10）

（数据来源：同花顺F10）

预计2022年1月至9月归属于母公司股东净利润约为189,300.00万元至202,300.00万元，同比增长311.80%至340.08%。( 信息来源:2022-08-23 临时公告)

扣除后净利润(亿)4.26~3.40，营业收入(亿)34.41~32.81。

公司预计2022年1-9月归属于母公司股东净利润同比大幅增加,原因系公司于2022年7月与Illumina就美国境内的所有未决诉讼达成和解,并收到Illumina支付的3.25亿美元净赔偿费。而由于相关净赔偿费为非经常性损益,且公司经营规模及研发投入持续扩大导致期间费用同比增加,所以公司预计2022年1-9月扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比有所下降。

结论：建议谨慎申购、后期建议谨慎关注。

【注】关注度依次分为：关注、一般关注、谨慎关注、不关注

风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

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