A股三大指数今日集体收涨，沪指上涨1.36%，深证成指上涨1.04%，创业板指上涨0.1%。行业板块多数收涨，光伏、化肥、汽车、电源设备板块大涨。

现在市场进入到了中报密集披露期，上市公司的业绩也在一步步揭秘，最近一直在给大家讲光伏赛道，很多标的成为了粉丝们的关注对象，特别是最近“隆基”系李春安因内幕交易被立案调查，把隆基这样的“光伏茅”推到了大众面前，今天我们就来说一说。

“隆基三剑客”

说到“隆基”系李春安，就不得不提“隆基三剑客”李振国、钟宝申、李春安，三人为兰州大学校友，2007年按约定以老校长隆基命名成立了西安隆基硅材料有限公司。

在隆基绿能的招股说明书中，李春安被描述为公司的“主要发起人”，并参与公司的生产经营，这也一度使得李春安成为隆基绿能最大的单一自然人股东。上市初期，他的持股比例为24.07%。

在2018年，有资料显示，李春安离开隆基，不再任高管。当年的年报显示，他当时持有3亿股隆基的股票，当时市值79.69亿元。

之后2021年2月，隆基绿能公告称，其158亿减持给高瓴，这占公司总股本的6%。再到今年一季报，李春安持股2.11%。

在大幅减持隆基绿能的同时，李春安也将重心逐步转移至2007年创办的连城数控。

外界很多人认为：连城数控是为隆基而生，隆基又是最重要的客户，隆基的两大核心高管又是连城数控的实际控制人。

但是连城数控始终否认了自己是“隆基系”重要平台的说法。公司仅表示与隆基股份存在关联关系，系其重要的核心设备供应商，但公司的各项经营决策、人员、财务和业务均保持独立。

其实仅隆基绿能一只股票，就早已帮助李春安实现了财务自由。不知道为什么，他还要铤而走险。

这不，8月19日晚间，连城数控突然发布公告称，公司董事长、实控人李春安先生因涉嫌证券市场内幕交易，中国证监会根据《证券法》《行政处罚法》等法律法规，决定对其立案。

连城数控在公告中表示，本次立案调查事项仅为对李春安个人的调查，目前不会影响公司日常的经营管理活动，也不会影响个人正常履职。本次立案调查事项仅为对李春安个人的调查，目前不会对公司财务状况产生不利影响。

此外，连城数控还回复北交所称，经向李春安先生确认，其涉嫌内幕交易标的并非本公司股票，也不涉及北交所其他公司股票。

随即8月21日晚间，隆基绿能快速发布公告撇清关系，称李春安虽为公司实控人及控股股东李振国、李喜燕的一致行动人，但目前持股比例为2.11%，低于5%，且已不在公司任职，其被立案调查不会对公司经营产生实质性影响；与此同时，经确认，李春安本次涉嫌内部交易标的并非隆基绿能。

关于隆基的“价值”

过去一段时期，单多晶技术路线之争一直是光伏行业争论的焦点，与多晶硅相比，单晶硅在晶体品质、电学性能、转换效率方面都具备显著的优势，然而由于其成本居高不下，下游厂商一直都很难接受，所以在过去较长时间均是多晶技术占据着主要市场。

自2015年起，单晶有了起色，其凭借全产业链一系列的技术升级实现降本增效，逐渐缩小了与多晶之间的差距。

2018年，单晶硅在光伏市场占有率达到56%，反超多晶硅，实现局势逆转。

而这技术升级，主要有三个方面：硅棒端的RCZ技术（多次装料拉晶技术）、硅片端的金刚线切割技术、电池端的PERC电池技术。

硅棒端RCZ技术是这样的：过去单晶采用的分批直拉法，一个坩埚只能拉一根晶棒，并且在拉制完以后坩埚无法重复使用，对此，隆基率先采用的RCZ技术，这样可以实现坩埚的多次利用。

目前单个工艺循环的拉棒数量已经从一根硅棒增长到最多九根硅棒，别小看这个技术，它的采用使得2020年硅棒拉晶成本与2011年相比下降了79%。

金刚线切割技术对隆基、对整个光伏行业都功不可没。

切片环节是硅料损耗较大的环节，金刚线技术发端于日本，2012年底，钟宝申找到日本最大的金刚线厂商，希望能购买这项技术。但是遭到对方拒绝和羞辱。隆基于是决定自己研发金刚线技术。

重金投入后，正是连城数控推出了第一台国产金刚线切片机。这是一个历史性突破，不仅及时填补上隆基单晶硅的加工缺口，更是为整个中国光伏产业节省了成本，打破了日本厂商的垄断。将金刚线的价格由最初的500元/km降低至现在的50元/km。

尽管在硅片端单晶已经逐步完成了技术变革，成本大幅降低，但是由于之前电池制造设备更多是适合生产多晶，中游的电池厂家还是更倾向与生产多晶电池，而不是改造产线生产单晶电池。

为此，2014年隆基收购乐叶光伏，开始制造电池片，并宣布采用最新的PERC技术。该PERC技术是通过增加少数载流子寿命来提高效率。

由于多晶硅片杂质含量高，PERC技术用在多晶电池上只能提效0.6-0.8%，而且还会产生严重的光衰现象，但用在单晶上可提效0.8%-1%，进一步拉开了单多晶的效率差距。

这样单晶PERC产能自2016年起开始迅速扩张，到2020年全球单晶PERC产能达250GW,成功完成技术迭代，成为市场主流产品。

可以说是多种技术的综合应用，实现了单晶的降本增效，从而促使单晶超越多晶，成为光伏主流技术。而这多种技术的背后均有隆基的努力，这就是隆基的技术底蕴。

寻找新发力点

在过去20年里，公司始终致力于降低光伏发电成本，与此同时，公司也不断在为实现碳中和的目标注入绿色新动力。

2021年公司两大新动作在于BIPV和氢能新赛道的布局。

BIPV之前萝卜君给大家说过，它指的是光伏组件与建筑的集成，既可以实现光伏效果，又可以充当建筑，如光伏屋顶、光电幕墙和光电采光顶等。

19年6月，隆基投资建设了第一个BIPV工厂，并于20年7月发布了第一款装配式BIPV产品“隆顶”。21年3月又收购了森特股份，重点发力BIPV。

氢能之前也给大家讲过，氢气燃烧热值约是石油的3倍、煤炭的4.5倍，是常见燃料中热值最高的，且氢气燃烧后的产物除了水以外，无其他中间产物，整个供能过程无浪费、零污染。

在这方面，2021年3月，隆基成立氢能科技有限公司，注入绿色新动力。

半年报解读

最近公司的半年报也出来了：上半年营业收入超过了500亿，同比增长43.64%，净利润64.81亿元，同比增长29.79%，扣非净利润64亿，同比增长30%。

先说亮点，可以看出：1.营业收入增速不错，达到了40%以上，上半年营收目标达成！

2.根据机构测算，二季度单季度净利润环比增长43%，再次创下单季度净利润历史新高。

3．上半年研发投入近37亿元，超过净利润的一半，还是很不错的！

4．最新十大流通股东名单显示，北向资金相比上期大举增持。

我们在再来看忧患，1.净利润增速却不及营收增速！这是为什么呢？

萝卜君看了下，这主要是受上游硅料价格高位运行，从产业链来看，光伏制造硅料、硅片、电池片和组件四个环节中，目前利润约七成都集中在硅料和硅片环节。

因此硅料涨价，硅料、硅片企业将成为最大赢家，而下游组件厂商承受原料端和需求端的双重挤压！这就是原因，也是隆基的一个忧患！

事实上，从2021年开始，隆基净利润增速就明显落后于营收增速，2021年营收增速达48%，而归母净利润增速只有6%。

相比于通威股份超过三倍的利润增速，处于下游的隆基，上半年成绩还是略显失色。

2就是隆基硅片全球市占率有所回落，2021年隆基硅片的全球市占率下滑到了33%左右。

这离不开越来越卷的行业格局，光伏上游的硅料龙头通威股份，要开始进军组件了，这对光伏行业，是一个很大的冲击，隆基为此还大跌了一波。

行业内卷之下，隆基有对策吗？有，这次中报隆基也发力了，这次中报也公布了两份金额总计，超过130亿元的扩产计划，这意味着光伏行业内卷进一步升级。根据隆基方面测算，这两份投资将能带来年均40亿的利润！

另外，因为通威股份进军光伏组件领域这事，三部门发声了，要合理引导光伏上下游建设扩张节奏，避免产业趋同、恶性竞争和市场垄断。这对于隆基来说，或许是一件好事。

总之，当前，隆基综合实力确实很强，有很大的优势，但也有忧患，今年光伏整个行业涨幅也比较大，当前行业内卷也加剧，尤其是新能源板块有调整之势，所以，短期光伏还需要观望它们的动态，尤其是高位的标的。

写在最后，萝卜君还给大家盘点了20多家名私募在半年报中的“隐形重仓”，感兴趣的粉丝们可以点赞后，戳下方“阅读原文”了解！
大家还想要了解什么板块，可以留言在下面，记得给萝卜君留个小心心♥！

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