崩了！

家居

昨天家居龙头顾家家居跌幅比较大，主要原因是公司沈阳一个经销商跑路了，这个经销商应该去年新加盟顾家家居，手下管理7-8个门店，目前涉及1000-2000万的消费者欠款，顾家家居已经启动代替该经销商向消费者交付所订购产品的流程，并由区域零售中心接管旗下门店、后续会尽快找符合条件的代理商，维护品牌口碑。

今年地产行业整体景气度下行，下游的家居建材行业都受到比较大的影响，部分实力较弱的经销商和品牌企业出现现金流问题退出市场也是正常现象，龙头反而可以借助这种行业的大幅调整的机会提升自身市占率。

顾家家居是国内软体家居行业的绝对龙头，主要布局沙发和床垫两个品类，目前市占率都10%左右，未来还有比较大的成长空间，在家居领域属于确定性非常高的龙头，短期因为经销商的利空大幅调整，反而是一个比较好的布局机会。

经过这波调整，顾家家居整体估值已经回落到20倍以内的水平，估值基本接近2018年底部区间，当前位置性价比还是比较高的。

周期

周期板块短期可以关注一下宝丰能源，宝丰能源是国内煤制烯烃的龙头，公司目前已经拥有 120 万吨/年聚烯烃、700 万吨/年焦炭、440 万吨/年甲醇产能，其中煤制烯烃产量占全国总产量的 10%，是国内煤制烯烃龙头企业。

Z国是全球烯烃消耗大国，一年需要消耗3500万吨聚乙烯和3300万吨聚丙烯，合计烯烃消耗量7000万吨，其中2000万吨需要进口。烯烃目前主要有两种制备，一种是油制烯烃，另一种是煤制烯烃，目前国内石油资源比较紧缺，煤炭资源相对丰富，煤制烯烃在国内有很大发展空间。

宝丰能源短期催化因素是公司准备在内蒙古建设一个年产300万吨的煤制烯烃项目，之前因为环保原因一直没有取得批复，市场对项目投产进度不太确定。

9月20日，公司内蒙烯烃项目进行环评报批前公示，一般来说只要没有什么特别严重的问题，环评报批公示以后宝丰的内蒙烯烃就能取得进一步进展。

这个项目如果正式获批，宝丰的煤制烯烃产能会大幅好几倍，对宝丰业绩贡献还是非常大的，宝丰的利润水平有望提升到200亿左右的水平，当前估值也就5倍。

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