思考一晚，决定下血本坚守！

今天重点分享一下杭氧股份的投资逻辑，杭氧股份也是小研之前反复讲过的公司，前期表现比较强势，近期出现了一些调整。

杭氧股份是国内工业气体的龙头公司，主要给下游化工企业提供氧气，氦气，氢气等工业气体，帮助这些化工企业进行生产。像万化化学，宝丰能源，恒力石化这些化工龙头，都是宝丰能源的下游客户。

杭氧股份主要有两块业务，一块是空气设备制造，一块是工业气体销售。空气设备业务主要就是面向大型化工企业销售空气分离设备，完成设备安装以后，部分客户会选择自己制备工业气体，但是大部分客户会选择从杭氧股份购买设备以后，由杭氧股份负责现场制气，提供一条龙服务，这样对化工企业的运营难度要求比较低。

空气分离设备属于一次性收入，波动比较大，杭氧的空分设备收入在12年达到过37亿的水平，14-16年受下游化工行业景气度下行的影响，空分业务收入一路萎缩到11亿，随着17年以后化工行业景气度回升，杭氧股份的空分业务收入又重新回升到40亿的水平。

气体销售属于稳定性非常强的业务，一旦同客户达成供气协议，一般会服务20年左右，这期间每年的用气量都是稳定的，只要杭氧股份能够持续不断的开拓客户，这块业务的收入肯定是持续增长的。

从2012-2021年，这块业务收入从12亿增长到66亿，每年都保持增长的态势，从来没有出现过下滑。随着气体销售业务在公司整体收入的占比超过60%，杭氧股份未来收入和利润增长的稳定将会大大提升。

展望未来，杭氧股份的空分设备业务基本会保持在30-40亿的水平，气体业务应该会保持20%左右的持续增长，通过销售空分设备获取客户，再通过气体业务赚取持续的收入，这个应该是杭氧股份未来最核心的发展模式，公司今年的利润预期在15亿左右的水平，当前的估值在23倍左右，性价比还是比较不错的。当前位置可以积极关注。

入秋了，爆品轻奢鞋子KD再次返场，全部都是真皮：牛皮、鹿皮（一般只有高端些采用）、羊皮，这次上架了16种款式：德训鞋、老爹鞋、小白鞋、切尔西靴、高跟鞋、乐福鞋、卷卷鞋、英伦风小皮鞋、运动鞋...穿着非常舒服，样子也好看，低至279元！

【小研好物】一双200多的鞋，居然舍得用3种真皮做

商场2399的秋冬女装，今天推文价，你想不到

小米生态链美容仪，某宝1549元，我们卖499！