对不起，说点坏消息

原创：佚名   走在桥水的猫   2022-10-18 - 小 + 大

最近和你们说别太浪，属实是因为看好的人太多了。 兴业策略前几天分享过一篇报告，报告当中比对了这次市场调整与4月份以及历次市场底部时各指标的情况。 往好的说，首先宏观指标上，信贷的触底回升对市场企稳有一定的领先性，因为历史上市场的大部分下跌都伴随着基本面的恶化，那么信贷脉冲回升意味着信用企稳，盈利预期转暖。 从wind一致预期估算，9-10月信贷脉冲大概率回暖。 第二个是从估值的角度，我们很早提到过估值虽然不能作为见底的充分调整，但是估值可以反映市场的安全边际和配置性价比。目前A股估值与估值分位数均与历次市场底部接近，并且均已低于历次市场底部估值的平均水平。 第三个是情绪指标，截止到10月中旬，A股市场的破净率、风险溢价、股债收益差等等，都已经接近，甚至超过历次市场的底部水平。 也正是因为大部分指标都反应出了这种情况，而市场的悲观情绪也已经得到较为充分的释放，所以有不少人认为当前市场已经处于底部区域。这个观点咱们不否认，但是不见得可以太过乐观。 因为在另一份报告当中，兴业策略也提到了公募和私募9月的仓位虽然有所回落，但仍然维持了较高的仓位在运行，以及两融余额相对较高，北向资金流出压力也要略高于4月。 这些反应了啥？说人话版本，就是历次的底部从来没有让机构这么舒舒服服扛到见底的，接下来正儿八经点说，要么花时间震荡消化，要么来来回回反复恶心你。 可能你们这段时间会特别捉急，问哪个板块有机会，哪个板块基本面好。但说句实在话，基本面不会在这么短时间内就发生巨大变化，啥板块涨，啥板块跌，大多都是跟着消息和情绪走。 当然这不妨碍市场会存在部分的交易性机会，就好比最近，会玩的可能已经不亦乐乎，忘乎所以。但是不会玩的，就是另一幅场景。 柚子向来就是哪里火热就往哪里干，跟基本面一点关系也没有...看图看资金就行。这块隔壁小西熟，你们可以关注下面的公众号，他活好。 沪上十三少 买在势将起，与芳华同行 137篇原创内容 公众号 ， 点击上方名片，关注隔壁小西

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