见证历史！4.1%了！
佚名 招财小师妹 2022-10-19
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我的文章记录和分享自己在股市的心得和思考，所有内容仅作为自己的投资日记，不构成任何投资建议。投资是认知的变现，请大家做投资决策时自己进行深度、独立的思考，欢迎大家多多交流投资逻辑、交易体系，而不是抄代码。 市值变动：59.7 → 59.3w
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大家晚上好，我是小师妹，一个陪你慢慢变富的贴心小伙伴。昨天讲到溢价买港股ETF有一定风险，没想到今天港股就来了个剧烈的下跌：不止是港股，Ａ股的白酒最近也成了重灾区，要知道，每次聊起白酒，就有人说商业模式如何好，是Ａ股唯一值得投资的板块。茅台一直以来，零售价和出厂价存在较大价差，所以大家对茅台的实际利润，争议很大，所以，估值的分歧自然也就很大，因为你质疑茅台利润时，他们会说，只要茅台提价就可以把利润提上来。但是，五粮液就不存在这个问题，所以，我个人认为，五粮液的营收数据，更能反映高端白酒行业的真实境况。事实上，五粮液自疫情发生以来，增速就一直维持在14%-17%：在我看来，20多倍市盈率的五粮液，虽然不是太贵，但确实也谈不上有多便宜，至少对我来说是这样。不得不说，高端白酒的护城河确实很深，社交属性，有定价权，不易被新技术颠覆，不需要持续的大笔资本支出，喝好酒的人会越来越多等等。但是，喝白酒的人越来越少，确实早就已经是行业的趋势，而且税收和舆论等政策变量，对行业影响巨大。最重要的是，虽然白酒最近两年回调了不少，但目前，仍然处于历史估值的中等偏高水平：我保守估计，中证白酒未来净利润的长期增速，可能也就10%左右。如果要投资白酒，一定要考虑行业的产量和消费量，长期大概率是向下的这个因素，去选择高端品牌进行投资。但即使是茅台，我能接受的买入估值上限，也就是30倍市盈，今天收盘，其市盈率为34.7倍。长期赚钱，靠的是一定是投资体系，而非单一公司或行业，一切历史的辉煌，最终都会成为过去式。今天，美国10年期国债收益率升到了4.1%，创下来十来年的新高，而这个数字，在疫情刚刚发生时，只有1%左右。对于专业投资人来说，投资是个对机会成本，不断比较的过程。他们在做任何一笔投资前，都会拿潜在的投资对象，和国债的风险与收益进行比较，如果它的收益不能覆盖它所暴露的风险，那么，他们就宁愿持有国债等固定收益类资产。疫情发生后，美国为了拯救经济和股市，疯狂地放水，导致了过低的利率。于是，有大量的保险、养老金等低风险偏好的机构，不得不配置了过高比例的股票等风险资产。现在，风险收益如此高，之前被动投资了股市的机构会立刻斩仓，进而，助推市场的波动。过去的十几年，美股处于长期慢牛中，标普500甚至从未发生过超过25%的回撤，但历史从来就是用来被打破的，如果美股未来进入长期的慢熊市，我也并不会觉得意外。申通快递9月快递服务业务收入29.85亿元，同比增长41.37%圆通速递9月快递产品收入39.44亿元 同比增长19.09%韵达股份9月快递服务业务收入39.39亿元，同比增长13.25%顺丰控股9月速运物流业务营业收入153.94亿元，同比增长2.45%，供应链及国际业务营业收入74.33亿元，同比增长320.42% 去年，极兔的加入，导致快递行业价格战打响，然后国家出了一些政策，限制了快递行业的价格战。仔细看下几大快递巨头，除了韵达，其它公司的营收在这两年都出现了不错的增长。不过，政策引导的稳价格，并不是市场竞争的结果，随着各互联网巨头对物流重视的升级，未来的快递行业，可能还会有一次巨大的洗牌。
只有当行业出现惨烈的厮杀后留下来的胜利者，才能把当前快递行业个位数的毛利率，提高到一个舒服的位置。好了，今天就聊到这，有什么没说到的，咱们留言区聊~~~坚持发文不易，请点击右下角的“在看”给小师妹一一些鼓励吧！
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