困境反转！强烈看好！

今天三季报业绩比较超预期的公司是巨星科技，公司今年前三季度实现收入98亿，同比增长28%，实现净利润12.6亿，同比增长10%，单三季度实现收入36亿，同比增长11.5%，实现净利润6.22亿，同比增长47%。

巨星科技主要面向欧美市场销售手工具产品，主要包括榔头，斧头，锯子之类的东西，欧美家庭大部分都住别墅，人工成本又比较高，房屋如果出现一些问题，欧美居民都会选择自己买手工具进行修复。

巨星科技三季度利润增速明显快于收入增速主要有两个原因，一个海运费回落，另一个是人民币贬值利好出口，公司未来还积极布局储能业务，借助自身手工具积累的渠道优势，拓展储能产品，这块有望成为公司的一个新的增长点。

今天再分享一下快递行业的投资逻辑，国内快递市场主要可以分成电商快递市场和其他快递市场，电商快递企业主要包括圆通，韵达和申通，其他快递主要包括时效快递，重货快运，冷链运输，同城速递和国际快递，这块的龙头公司是顺丰控股。

电商快递的逻辑主要竞争格局，去年7-8月国家出台规定干预快递行业恶性价格战，要求快递企业必须保障快递员的利益，不能搞恶性价格战。

从去年下半年开始，快递行业价格呈现触底回升的态势，目前行业竞争激烈程度明显缓和，圆通和申通的盈利能力都出现了非常明显的提升，韵达股份盈利释放相对比较滞后，不过小研判断电商板块的盈利回升是全行业性的机会，韵达后市会有修复的机会。

顺丰控股的逻辑主要也是盈利能力回升，顺丰去年为了发力电商业务，投入比较激进，但是后来发现电商业务整体盈利能力比较弱，今年以来顺丰的重点业务放在了国际业务领域，未来随着国内供应链的自主可控需求逐步提升，顺丰国际供应链业务有很大成长空间，有望逐步抢占海外快递企业的市场份额。

顺丰今年三季度业绩预告也比较强势，前三季度净利润44-45.7亿，同比增长146%-154%，单三季度净利润19-20亿，同比增长84%-99%。

随着公司减少对盈利能力较弱的电商业务投入，积极发力国际供应链业务，公司未来盈利能力有望进一步提升。除了国际供应链业务，公司的重货运输业务，冷链业务和同城配送业务，未来依然保持20%-30%的业绩增速，这块业务整体成长性也是比较强劲的。

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