剖析一下，10年30倍！

市值变动：58.2 → 58.4w 

昨晚有人留言说，今年没行情了，然后，今天股市就反弹了。

确实，从后视镜看，这样赚钱太简单了，就是买几只趋势好的牛股，就可以愉快地数钱了。

股价的短期走势，本来就充满了偶然与随机，市场在很多时候，就是没有道理与逻辑可言。

很多人做决策之前，其实没有认识到，股票是一种价格波动非常大的资产，其波动幅度，超出了大多数人的实际承受能力，但很多人，特别是新手，都没有认识到这一残酷事实。

有读者多次留言说，聊一聊小师妹以前买过的生物股份，今天就简单讲一下吧。

首先，我们可以看到，生物股份从10年到20年的十年间，完成了30倍的涨幅，是绝对的大牛。

大家知道，既然是为猪提供疫苗，生物股份的业绩，理论上应该跟随猪周期，但这巨大的涨幅背后，生物股份并没有明显的跟随猪周期波动，这是因为两大原因：

一，率先对口蹄疫疫苗进行质量升级，获得市场认可

当年，，生物股份通过悬浮培养和纯化技术，对口蹄疫疫苗质量标准进行全面升级，并通过直销大型规模化养殖场，获得了市场认可，拿到了大部分的市场份额。

二，当年的生猪口蹄疫疫苗的渗透率比较低

以前，政府是通过招标的方式，强制免费发放疫苗，但不管是储藏还是运输，这种方式不能满足规模化养殖企业的需求，一些大型养殖场主动加大防疫费用投入， 自购高价高端疫苗，相当于市场容量不断变大。

所以，十年间，即使和生猪行业联系紧密的生物股份，股价也并没有呈现明显的周期性，直到2020年，也是在那一年，小师妹退出了这家公司。

我们知道，2020年，在经历了非洲猪瘟后，生猪存栏量逐渐恢复，猪价处于高位，养殖企业业绩非常好，同时带动上游疫苗企业业绩全面回暖。

但是，这个高增长，对于生猪行业来说，其实早已是明牌，而投资看的是未来，所以，除了以量换价的牧原外，几乎所有的猪企，股价高点都定格在20年。

随着养殖业周期的下行，猪肉价格一路下跌，而猪企因为之前的估值过高，也开始了惨烈的杀估值。

试想一下，猪虽然多了，但卖一头亏一头，那能打免费的疫苗，自然就省着钱用免费的，或者一些规模化的企业，开始压价，于是，生物股份开始增收不增利。

更要命的是，中牧，天康，科前等产品的技术也追了上来，产品竞争格局是在恶化的，18年生物股份市场占有率58%，而现在，国内前10家动保企业的总市占率，也只有50%左右了。

也就是说，一边不断流失市场份额，一边产品利润也在不断下降，加上猪周期下行，导致生物股份业绩一路下滑。

目前，金宇产业园产能利用率仅约50%左右，这和海天味业，涪陵榨菜满产满销的状态一对比，就知道日子过得怎么样了。

而且，正邦科技还欠着生物股份5.42亿元，估计应该是还不上了，小师妹年初的时候，也提醒过多次这类风险：

最近行情不好，好多读者不知道该如何下手，有鉴于此，给大家推荐一位千万级的实战派玩家——大撕。

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