水泥大涨，再聊一家公司！

今天，小师妹近期连续点评的水泥股出现大涨，逻辑就是我说的，雨季赶工的预期，并没有完全兑现，更何况还有同业竞争被解决后的行业利润大提升。

小师妹天天和大家说，投资就是认知的变现。

但认知这个事，对和错，在结果出现之前，是很难认定的。

多数人都会相信自己的判断，毕竟大家更容易相信自己的经验和认知。

其实，多数人都有习惯性的思维。

银行股够便宜了吧？

但它就是不涨！

海螺水泥涨了好几倍了，危险了吧？

但他还是能继续新高！

不仅如此，我们都知道，两点之间，直线最短。

但事实上，和我们的生活一样，市场常常有各种意外或者说偶然，所以预期往往没有那么顺利实现。

生活里，从出发地到目的地，有多少路可以通过直线到达呢？

公司经营也是如此，很多公司，本来经营得红红火火，今年因为疫情，就短短的几个月，马上就进入了倒闭的绝境，这种变量，有谁能够预料得到？

我觉得，当公司持续上涨时，不妨多问下自己，上涨背后，是否有一些自己认知之外的逻辑支撑。

同样，当一家公司出现问题而下跌时，多思考一下，是短期问题还是长期问题，是破坏了公司的核心竞争力，还是因为其它因素导致公司短期无法发挥优势。

历史经验看，一些不破坏核心竞争力的所谓的不及预期或者说利空，往往是机会而不是风险。

就看，我们是不是有穿越迷雾的眼光，以及和公司坚定成长的决心。

看看中国建材，小师妹分享它确认杯柄后，也有20%涨幅了，就连海螺水泥，今天也有点放量的味道，相信后面又会有不少人开始想要追高买入了

小师妹之所以最近说水泥比较多，主要是因为5Ｇ为代表的科技股，苹果链最为确定但价格并不便宜，而安卓等方向因为抹茶和疫情，恢复得相对较慢，相对来说，水泥这个方向，短期看更为确定。

今天不聊水泥了，和大家聊一聊中国建材旗下的另一家公司：中国巨石。

小师妹在看到天山股份重组的公告后，第一时间把中国巨石的逻辑，分享在了小课堂，当然，随后也有在公众号说过：

先科普一下，玻纤是以叶腊石等为原料，经高温熔制、拉丝、络纱、织布等工艺制造而成的，具有轻质、高强、绝缘性好、耐热性强、抗腐蚀性强等特点。

主要应用在建筑建材、交通运输（汽车等）、工业设备、电子（PCB）和风电等，就是说高铁建设、城市轨道交通建设和汽车都要用到这种材料。相比于钢铁、铝等金属材料，玻纤具有轻质、高抗拉强度等优势，相比于碳纤维具有高性价比、高比模量等优势。

和水泥不太一样的是，玻纤行业，一直在走下行周期，原因是玻纤行业海外市场营收占比普遍较高，而中美的毛衣抹茶以及反倾销等事件，对出口占比较大的玻纤企业影响较大，所以玻纤产品也从5100-5300元/吨的价格高点，下降1300元至3800-4000元/吨。

不过，巨石等玻纤企业，还是通过降低贸易出口比例、积极开展海外产能布局等办法，使得整个国内玻纤外贸出口比例由40%+降低到了29.20%。

随着行业不断下行，不少小公司已经停产，导致供给减少，现在过剩产能已经大大消化，巨石库存超过70天降低至不足60天，有些品种已经试探性涨价，也就是说，玻纤行业的下行拐点很可能已经出现。

更重要的是，巨石在这轮周期下行中每吨净利接近1000元，原因是制造成本下降并且做了一些差异化的产品研发，导致巨石的产能利率非常高，并且一直在增加产能中。

目前，全球前三大玻纤企业约占据47%的产能（巨石、OC、泰玻分别占22%、14%、11%），寡头竞争格局在过去十年都没有变过。

而国内产能 80% 被六大玻纤厂商垄断：中国巨石、泰山玻纤、重庆国际、山东玻纤、四川威玻和长海股份。

重点来了：

中国建材承诺，为保证中国巨石及其中小股东的合法权益，消除和避免中国巨石与中国建材集团有限公司、中国建材股份有限公司下属玻纤企业之间的同业竞争：将于2020年12月18日前，并力争用更短的时间，本着有利于中国巨石发展和维护股东利益尤其是中小股东利益的原则，综合运用委托管理、资产重组、股权置换、业务调整等多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争问题。

也就是说，如果中国巨石与中材科技分列全球第一、第三，如果两家合并，将远远甩开第二名的 OCV。

关于同业竞争解决之后提高盈利能力的逻辑，和水泥一样，我就不复述了。

再次强调，我认为水泥的逻辑，强于玻纤，因为水泥有需求+垄断的预期，而玻纤是行业拐点预期，这家公司我很久前就分享过，自己没买，也不打算买。

小师妹只单纯分享逻辑，投资是认知的变现，请根据自己的认知做决策，而不要无脑抄作业！