今晚，料很足！
原创：猫叔 走在桥水的猫 2020-08-05
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早在6月4日的时候，咱们在小密圈分享了一篇消费电子的重要资料，那时候的立讯精密似乎还不到40，歌尔股份刚刚20出头，环旭电子差不多18左右。 ![]()
6月30日，我也公开在公众号上发了文章，用这篇报告对下半年消费电子有潜在机会的关键领域和重要公司做了分析，大家有兴趣的话可以点击下面的链接再回顾下，然后看接着往下看最新的跟踪内容。最近一周前，消费电子的风向标——苹果的季报出炉了，亮点很多，也大超业界预期，具体数字没必要再罗列，大家从新闻上应该也看到过，扫一眼下面的图表就行。![]()
1、最超预期的是市场最没信心的Iphone产品，高出一致预期40亿美金（大约相当于比预期多卖了大几百万部手机），在疫情冲击下，二季度仍然实现了销量和销售额的正增长。其它设备，MAC增长 22%/IPAD增长31%，受制于产能，产品供不应求，配件业务增长15%。并且，苹果在所有主要地区均实现了正增长，这也是很超预期的数据。此外，可穿戴设备的规模虽然远不及iphone，但营收增速还是保持在不错的水平。2、全世界关注的苹果5G手机方面，苹果官方确认5G新机晚发布数周，这个算是利空落地。还有一点，虽然供应端已逐渐恢复，但因为疫情给全球需求带来的不确定性，苹果没给三季度的业绩指引。不过考虑到二季度最差的时候，苹果手机销量都如此强劲，三季度和四季度出新产品之后（四季度概率大些），销量大概率仍然能正增长，甚至有一定概率上修。那么解读完关键数据，并对短周期有个简单展望后，还得具体到咱们大A股的层面，去看产业链，然后思考机会和风险。根据对苹果新产品时间的推测，9月几乎不可能，推后1个月至10月的概率偏高。但站在产业链运行的角度来说，不管是9月份或者10月份发布新机，从7月开始整个iPhone 12供应链基本处在全面启动状态了。2000字的篇幅，咱还不用铺开去聊消费电子产业链的全貌，仅仅从iphone产业链出发，就可以挖掘出主要受益的A股公司，包括：SiP/AiP封装长电科技、SiP/AiP模组环旭电子、立讯精密；电声器件及TWS相关的立讯精密、歌尔股份；FPC软板（PCB）的东山精密、鹏鼎控股；天线和射频器件的信维通信；功能性器件和光电胶及复合材料的领益智造和安洁科技；表面玻璃Cover Lens的蓝思科技；屏幕流海切割的大族激光；电池的德赛电池和欣旺达；不锈钢金属中框科森科技；HDI手机板及SLP类载板的鹏鼎控股(臻鼎)、超声电子、Out-Cell外挂式触摸屏和摄像头的欧菲光等等。那是不是根据产业链条简单罗列下公司，不少人就会随便找个代码买进去？真不要这样，列举归列举，那是从科普角度或者做研究角度需要先了解的。但最终落实到交易层面，哪些公司值得关注和交易，那是需要做更多功课、花更多精力去研究的。首先，iPhone条线仍然要注意iPhone12能不能畅销，9月过去后延迟发布，不排除会一定程度影响销售成绩，iPhone x的发售时间是10月份，当时就受了影响。那么相关的公司，比如立讯（这公司业务太综合了）、环旭（业务也比较综合）以及苹果自身股价，对此的预期和数据验证就会十分敏感。然后，大家再看看上面的那张数据图，可穿戴设备以及其它的产品增长是很快的，TWS（包括手表）这种产品，以及未来的硬件升级预期极强的Miniled就值得重点关注。一个苹果专家说，TWS维持2-3年、Miniled能维持5年的高增长。TWS：明年比较受益的是歌尔，首先在普通款产品外形升级为现在pro，另外就是pro明年开始为歌尔贡献业绩，还有欣旺达的充电盒这边明年全年非常受益。手表：明年的逻辑跟TWS逻辑很像，最简单核心的逻辑是原本今年达不到的目标，因为肺炎导致销售受影响，基数低那就是那其实是最大的利好。说到相关公司，还是绕不开立讯（组装+sip）。Miniled：用这东西的产品包括明年1季度的ipad pro量产，mac，明年总共会有4款产品，启动后未来几年都有看点。生产miniled的企业且有潜在进入苹果产业链机会的公司，主要就是三安。PCB领域的背板和FPC（柔性电路板）：鹏鼎和东山。鹏鼎吃技术饭，通过新技术升级提高份额；东山，靠产业链蛋糕变大分一杯羹，这公司主要优势在于弹性大。消费电子差不多就这样，用一些最新的数据、产品信息和研报资料，做了一个跟进。反正我个人看下来，感觉好公司确实很多，但位置也着实不低，追着买那是占不了便宜的，还容易被收割。所以，大家自己在过一下，哪些领域不错、哪些公司不错，功课做好，真正在跌出机会的时候，那就是毫不犹豫的上车时机。聊完以上这些，咱们有些日子没聊市场了，简单说几句收尾。看下面复盘文章的标题，基本就是最近的观点，下一篇的标题应该是“市场很快将挑战前高”。
最近大家也该有感受，指数在震荡中，重心缓慢抬高。结构性行情仍然明显，军工、半导体（科技）和生物医药（+医疗器械）的表现总体突出。感受下来，轮动速度不慢，接下来只要证券配合这些地方稍微发力，那么前高很快就到。这两天咱们陆续更新了传媒/消费电子行业的研究和机会，字里行间花费的精力和从其他机构朋友那套来的稀缺资源，都总结在其中。内容上我给大家精简了不少，也尽量讲的通俗一些，希望大家能好好看，好好研究，再顺手点点“在看”。
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