七月的所有宏观数据都出来了，咱们下面给个总览图，就可以知道相较于预期的高低情况和相较于之前时点的边际变化情况。
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外面跳大神的乱七八糟解读太多，咱其实基本在每个数据出来的时候就做了解读，今天还是站在客观中性的角度去简单给大家过一遍。首先，有些细项数据的拆分并不好。资本过于充裕而需求仍不及预期，居民大幅度降低了他们的信贷超过2000亿元，更加严重的是，企业削减信贷幅度更大，从上月的9278亿元降低到2645亿元，削减幅度高达6633亿元，所以高层对于后续的经济恢复预期大打折扣。另外，消费数据很差也同样在反复印证咱们对于需求疲软的观点。![]()
然后，早前也给大家说过，资本市场最关注的货币政策和财政政策两方面：财政刺激可能更多是弥补财政收入的缺口，货币政策更多是节奏的变化。客观地讲，没有极端事件发生，政策空间确实不大。另外，再给大家做一点大类资产的科普：债市对于政策的敏感度极高，对于流动性的关注度也极高；但咱们其实一直有说，股市赚钱那就是最大的流动性推升动力，赚钱→风险偏好高→进一步带来充裕的资金。所以，虽说做股票的人需要了解宏观，但把政策的流动性预期作为决策里的重要因子，其实并不合理。如果还错误解读政策和数据，那还不如不要去看宏观。7月中旬过后，市场进入到震荡状态，期间还伴随着强有力的调整，科创板很多新股上市首日的表现也不如人意。周三，科创板的凯赛生物上市，开盘涨幅为13.05%，收盘涨幅为17.65%，成为年内上市首日涨幅最小的新股。若按开盘价计算，中一签能赚8707元；若按收盘价计算，中一签能赚1.18万元。在上市之前，市场期待是这样的：中一签凯赛生物可赚18万元。这公司，圈子里有人在上市前问过我能不能表现出众（毕竟是生物医药），也有人见到第一个交易日这么差表示想进场博弈，我的答案明显是不建议的。本周四，万众瞩目的康希诺上市，开盘涨幅为124.12%，收盘涨幅为87.45%。若按开盘价计算，中一签能赚13万元；若按收盘价计算，中一签能赚9.17万元。此前市场的最高预测是，中一签康希诺可赚30万元。这里就得提到一条重要信息：8月14日晚，深交所发布公告称，计划于8月24日组织创业板注册制首批企业上市。这意味着继科创板后，准备了3个多月（真快）的创业板注册制即将正式拉开序幕。新规的话，早前就已经写过，这次我直接截个图再给大家看看，心里得有数，记性不好的话也可以收藏下。![]()
当然，规则是一个重点，更重要的是规模不小的创业板注册制后给市场带来的影响。我就不去查资料复制粘贴了，说我一直以来的直观判断：1、早期波动加大，过段时间更大的涨跌幅反而会抑制交易性行为，降低波动。
2、强者恒强，趋势会让人羡慕到让人发指；弱者那会弱到没有边际，仙股遍地没得说。所以，选股（阿尔法）的能力会越来越重要。
3、大家务必要提防退市潮带来的个股踩雷风险。
4、再提些疑问，大家可以一起思考： （1）短期科创与创业板的机会更大还是风险更大？ （2）科创板门槛更高、创业板更低，会不会资金更青睐创业板，或者说科创板会不会很快降低门槛？ （3）超快的发行节奏对我来可以接受（我这个人奉行市场化），但会不会冲击市场情绪，导致大家用脚投票（砸盘）？ 还有一些信息，疫情在这个周末有所发酵，我在深圳的朋友不少，也有聊到过这事，总体感觉就是大家对于疫情还是十分敏感。站在投资角度来说（其实之前咱们就聊过）：疫情在未来的投资决策因子中，产生的影响会越来越小，也就是说大家应该淡化疫情对于资本市场的影响。回到生活中，大家在公共交通、公共场合做好应有的防护，也并不会有那么大的影响。毕竟我常坐飞机和高铁，从结果看似乎也还好。按照钟老的话，顺便安抚下大家被拨动的神经：陆丰疫情不会大规模扩散。周五下午拉升，靠中国人寿一己之力扭转了颓势。虽说赚钱效应感觉仍然一般，但指数短期在权重的拉升下守住了关键位置。周末的话，虽然会谈推迟，但其它信号相对偏略暖。结合技术面，指数继续向上的概率偏大，无非是过程顺利和曲折（差别会很大）。结构上，我认为可以重点观察之前拖累创业板的疫苗、互联网金融、科技和系能源能不能有突出表现。原创不易，干货更难，大家点点“在看”，让更多人看到更优质的内容~
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