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8月初的时候，咱们深度聊过分众传媒，后期也做过一些跟踪。
夜报链接：传媒行业深度研究
那时候分众的市值900亿不到，咱们在当时也给过预期的市值上限1200亿，目前轻松跨过，今日收盘1317亿，2个月出头的时间涨幅已经超过50%。 9月中旬的这段涨幅，我觉得还是值得用几个卖方近期的数据，给大家做个复盘。1、电梯电视。1）国庆节第一周开始互联网广告主减少投放，日消广告主增加投放。2）近两周单轮播放时长1448/1200s，与国庆节前一周的1226s相比保持稳定。
2、电梯智能屏。近两周单轮播放时长203s/200s，品牌主12个/11个，与之前几周相比保持稳定。
3、游戏广告主自国庆节第一周同时开始投放。
4、至于近期容易对股价产生巨幅扰动（光线/中免/三七/信维）的三季报方面，7、8月电梯电视/电梯海报同比增长43%/56%、59%/33%，下半年梯媒提价且行业需求旺盛情况下预计单三季度整体行业增速约还能维持较高水平在40%-55%。
...... 白话大致总结一下：对于分众来说，行业马上进入旺季，双11快临近让日消广告主为四季度促销季造势的投放占比显著提升；游戏广告主的增量投放亮眼；加上三季度各方面（包括院线恢复）带来的分众业绩恢复不错，三级报大概率无忧。所以，大家会发现分众传媒最近的走势非常凌厉。从行情属性划分来看，三季度和最近几个交易日的这种行情可以认为是预期反转的行情，但预期打太高是容易被打脸的（此句是在提示追高风险）。我认为，真正的业绩反转行情大概率会在预期走完后适度回归基本面才会再走一波（估计得明年）。除了走的好票外，最近市场每天都会闪崩一家大家耳熟能详的龙头公司。今天就轮到模拟芯片龙头圣邦股份闪崩，而且盘中连个像样的反抽都没有。这次扰动来自于消息面，昨晚圣邦股发布了一则公告：公司终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项，并向深交所申请撤回相关申请文件。此前公司拟收购钰泰半导体71.3%的股权，并拟向不超过35名的特定投资者，以非公开发行股份的形式募集配套资金。圣邦当前的高估值，其实已经包含了圣邦股份收购钰泰半导体的预期（80亿左右）。毕竟钰泰半导体成色优异，工业控制营收快速增长，加上圣邦给的定增收购草案中的钰泰半导体业绩承诺数额较高，在钰泰半导体完成业绩承诺的情况下，成功收购将提升圣邦股份约25%的利润，大幅优化圣邦股份的估值水平。这交易告吹，那估值大打折扣就没太多意外了，对应的扣掉80亿就差不多了。而今天的跌幅，差不多就是算着来的。最近看这些龙头山崩，不得不说龙头上的黑天鹅也真的不少，多数来自于前期预期打太高的品种。而且只要碰到一家黑天鹅，那基本就是涨了指数输净值。市场这边，要说最近有什么重大的刺激因素，其实个人感觉并没有。9月铺垫的很多事件分析框架里也没有新的变化可以加入进去，宏观和策略的层面短期看不出个什么名堂。所以最近看着那些个宏观、策略分析师的报告都感觉索然无味，分析来分析去都是过去咱们早就聊过的点。个人感觉，前几个交易日的大幅上涨源于市场对国庆期间的不确定性担忧消除，或者说很多资金对于国庆期间的预期太差，回来后短期会出现一个预期与现实的快速修复。资金的风险偏好由过低向正常水平修复。比较明显的指标，可以看融资交易占A股成交额的比例，国庆后的几个交易日反弹十分迅速。而今日，如果没有国联和国金重组失败带动证券走弱的扰动，本来可以与预期市场会出现惯性上冲然后再展开调整，结果节奏变成了先下然后日内完成调整继续向上。不过最近这几个交易日的观点不会改变：短期涨幅已经不小/热点持续性仍然一般/不要总去想象会复制7月初的那轮行情/适度调整后再往上会更健康/务必选择业绩优质的个股。
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