重磅数据出炉了！
原创：猫叔 走在桥水的猫 2020-10-19
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今天出了近期最重磅的经济数据，其它几项都不错，唯独GDP低于预期。
券商的点评我放在小密圈里和学员详细分析了下，内容太长，夜报这边咱们就简单说一下几个要点：1、三季度第一产业（农业）和第二产业（工业）GDP当季同比都已经恢复至去年平均水平附近，第三产业（服务业）恢复速度偏慢是导致三季度GDP表现低于市场预期的主要原因。2、总体看的话，三季度经济延续恢复，供需两端边际改善，结构上看外需仍有较高韧性，消费和制造业投资明显修复，经济基本面进一步向积极的方向恢复。考虑到当前居民就业环境持续改善、收入水平稳步提高，后续居民消费有望延续回暖并成为经济修复的重要支撑。当然，不得不说的是中秋国庆带动饮料、烟酒零售大涨，粮油食品增速也有所回升造成了消费数据超预期。往后看，考虑到"双十一"带来的消费后移现象，10月份消费恢复速度或放缓。3、但不管超预期的数据有多好，大家得知道一点：中国的经济就是地产和基建经济。政府债融资支持转弱后,9月地产、基建投资增速的下行，基本可以说明依靠这块托底经济的动作在减弱，或者说相关的逆周期调节政策力度确实在弱化。此外，未来经济还有几个不确定性：一是出口订单转移影响下，大部分机电、劳动密集型产品修复已基本结束，出口进一步反弹的空间有限，这意味着出口难成为新的助推动力；二是服务消费恢复速度始终不及预期，占比较高的必需品、汽车等商品消费又已基本修复完毕，消费反弹动力有限。做个总结：就是没那么好，也不是特别坏，喜忧参半。这块大家大致心里有个底就行。市场这头，今天突然跳水和经济数据有多大关系我觉得不好说，但看国债期货那边的动作，似乎确实资本市场整体觉得数据略差。但别想太多，总结下来就是上文的那句话。要怪只能挂大A太弱，而国债期货跌太多也确实有反弹需求了。考虑到震荡市里北上的动向和市场高度相关，接下来就聊聊北上。今年北上的流入主要从三月下旬开始，然后在六月底、七月初集中爆发。从七月中旬开始北上就持续净流出，偶尔净流入，市场也从此开始了近三个月的震荡。而且，卖方策略分析师们最喜欢说人民币升值会伴随外资流入，但这一点在今年已经反复被证伪——7月到10月，是人民币贬值最厉害的几个月份，然而这几个月是今年除4月外北上表现最差的几个月。在这之前，咱们也已经用数据说明过这问题，就不再做更多的分析了。只是想说，少听那一堆卖方策略分析师忽悠。在我看来，北上和其他资金也并没太大差异，A股中的资金更多还是靠风险偏好驱动，行情好就多买点、行情差就多砸一些、震荡市就高抛低吸降降持仓成本。至于接下来，市场何时能走出震荡的状态，资金的流入/流出趋势何时才会逐渐明了，否则就是一堆存量资金博弈。当前的市场，守住这个震荡区域就好，尽量别再继续往下走。不过，板块方面情况似乎没那么乐观，带人气的证券+科技在国庆回来拉升一波后就不再表现，金融里主要靠银行和保险拉动很难改善市场低迷的氛围。之前强一点的光伏、风还有炒冷冻的煤纷纷走弱，医疗器械因为集采直接板块性崩掉。所以，市场当前缺个很好的中军带动，那么会由谁来改变当下这种环境，周末吹风的量子通信显然没有带得起来，那咱只能且走且看了。今晚夜报讲的稍微简单点，主要也是市场弱势，消息面没有更多可谈的地方，那咱待会多抽出点时间，在留言区和大家交流，你们要是有什么疑惑随时可以留言~
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