大机会！说一只业绩增长极强的低估公司！

每天都要强调一下，萝卜君写的成长股价值股，不是让大家直接就去买！毕竟这里面提到的不少公司，我自己都没有持有过！

我只是分享一些自己经过分析之后，觉得非常具有投资潜力的公司，给大家的自选股增加一个备选项。大家最应该做的的就是多看看他的逻辑，研究研究这些公司的价值！

一、大盘走势观察及后市逻辑

A股三大指数今日集体收跌，其中沪指下跌0.09%，收报3325.02点；深成指下跌1.00%，收报13467.91点；创业板指走势较弱，跌幅达到1.46%，收报2700.53点。

两市合计成交7063亿元，行业板块多数收跌，保险与银行板块逆市上扬。北向资金今日净卖出69.22亿元。

全天看，市场呈现出明显的“二八行情”，即金融为首的周期类板块表现抢眼，而科技等题材股纷纷走低。

值得注意的是，近期银行、保险等持续拉升下，保险指数迭创新高，已经到了2007年的位置水平。而银行板块指数自9月30日以来也已经上涨超过了5%。

经济景气度持续回升以及流动性合理充裕下，市场中期向好趋势的逻辑并未发生改变。国庆之后，市场基本面继续加强，政策面倾斜力度加大，市场慢牛格局有望逐步形成。

二、后续大盘走势展望

节后市场跳空上行，人气以及热情在逐步回升，短期的整理不改向好趋势，逢低仍是投资者阶段低吸的好时机。

可以看出，国庆之后，以金融为首的周期品种走势相对较强，这一方面得益于当前相对比较低的估值优势，另一方面也和经济的持续复苏以对周期类股的提振有直接的关系。当然，国庆节前，很多资金的青睐也是主要的原因。

展望后市，A股企业盈利预期将继续上修，流动性预期将趋于平稳，人民币汇率将维持强势，值得警惕的是欧美秋冬季疫情的二次暴发则为全球经济复苏带来了阴影，未来同样需要关注疫苗进展。

当前阶段重点关注受益于经济复苏的顺周期成长方向，包括光伏、汽车(含新能源汽车)、电子、军工、白酒、家电、银行、保险等行业板块。

三、业绩爆发预期极强的地域名酒——迎驾贡酒

1、生态白酒领军品牌

公司采用大别山自然保护区内的生态剐水作为酿酒用水，依托当地得天独厚的自然条件成为中国生态酿酒的倡导者和引领者。

公司拥有大型优质曲酒生产基地，年产原酒 3 万吨，白酒储存能力 30 万吨，是安徽省内白酒行业的领先企业之一，先后获得“国家地理标志保护产品”、“中华老字号”、“中国驰名商标”等殊荣，迎驾酒传统酿造技艺被列入“非物质文化遗产名录”。

迎驾品牌源自公元前 106 年，有悠久的酿造历史，主要产品系浓香型，具有“窖香优雅、绵甜爽口”的鲜明风格，公司以“中国迎驾，礼仪天下”的品牌理念，迎合“少喝酒，喝好酒”的消费理念，精心打造中高品质、中低价位的白酒。

2、洞藏系列引领公司产品结构优化，顺应消费升级趋势享红利

2015年公司推出生态洞藏系列对产品线提档优化，发力150元以上中高端市场，中高档白酒销售占比快速提升，2018年占白酒收入59.8%。公司地处生态产区、坚持生态酿造，目前正与中国酒业协会、霍山县政府共同打造“中国生态白酒之乡”。

安徽省内白酒消费结构升级趋势明显，原30-80元价格带的主流消费需求开始向80-200元上移，洞藏系列承接消费升级需求有望受益，产品结构优化提升高毛利产品占比，提升公司盈利能力。

3、洞藏酒销售公司成立，销售架构改革集中资源发力洞藏

公司2017年改革销售架构，针对不同产品系列构建四个销售类公司，其中针对高档产品组建洞藏酒销售公司，整合大商资源、提升渠道能力、扩大销售市场。

同时开展会员制销售模式紧抓洞藏系列核心客户，配合线下 “生态洞藏群星演唱会”等活动突出“生态洞藏”概念，扩大品牌影响力。

4、Q2洞藏收入高增，中报业绩超预期

公司公布2019年中报，19H1实现营收18.82亿元，同增8.59%。实现归母净利4.45亿元，同增16.42%，对应EPS0.56元/股。19Q2实现营收7.22亿元，同增19.64%；实现归母净利润0.91亿元，同增57.79%。

我们认为二季度收入利润增速环比明显提升主要系洞藏系列放量所致。洞藏自推出以来逐渐获得市场认可，收入持续高增，期待下半年公司继续加大推广力度，提升大单品销售规模。

5、中高档发力结构升级，省内省外并驾齐驱

分产品看，受益于省内消费升级，公司产品结构持续改善。19Q2中高档、普通白酒收入分别为3.7亿元（+30.3%）、2.8亿元（+10.6%），中高档收入占比同比提升4.1pct达56.8%。

6、营收结构进一步合理

分区域看，19Q2省内、省外收入分别达3.1亿元（+27.7%）、3.4亿元（+15.5%），上半年省内外增速分别为7.9%、10.6%，省内收入占比61%。

我们认为公司未来将进一步夯实省内基础，省外聚焦江苏、上海等核心市场，优化资源配置，推进渠道下沉。从预收款看，由于Q2发货确认收入，19H1公司预收款为2.1亿元，同比下降28.6%，环比下降0.74亿元。

本文部分内容摘自：

国泰君安证券—《迎驾贡酒（603198）首次覆盖报告：挥别低谷，沉潜而跃》分析师：訾猛（执业证书编号：S0880513120002）

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