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大事，定了！

先说重点，影响几大指数波动的一些大权重，今天咱们得详细聊聊。

贵州茅台，机构投资者配置不少的压仓品种，今天这跌幅不小，对上证的负向贡献也是最大的，开盘还带崩了一堆消费股和权重股。

回顾一下茅台之前的重大负面事件：

9月22号中纪委点名茅台，但当时并没形成任何杀伤力且茅台很快收复跌幅。茅台批价上周的最新数据：在2750-2830元之间波动，价格中枢环比上周（2750-2850元）略降10元，价格在高位略有震荡。

更早之前，实质性影响茅台股价的因素估计不少人都忘了：就是茅台输血贵州国资委接盘贵州高速。具体事情咱们在9月17日的夜报详细聊过，具体链接放在右边：《醉了，茅台大跌居然是因为这个内幕》

而这次，茅台最让机构老师不爽的两个地方：

1、向仁怀和习水县的两笔合计8.06亿的捐赠；

2、19年12月集团无偿划转给国资运营公司的4%的股权，减持了1675万股，预计套现近300亿。

当然不爽归不爽，确实也没办法。从18年的反腐开始的时候就预见了会有今天，而且接下来还会继续，毕竟茅台属于贵州。

减持这个事，卖方高估了当地政府，本以为会借机提高增信、做大杠杆率发债，毕竟这样可以有源源不断的活水。结果，地方政府4%的减持不需要公告，估计也是太过于缺钱才基于套现而不是用更高级的玩儿法。

至于业绩只是略微低于预期，我不认为会让市场有如此大的反馈。卖方老师有一句总结相当精辟：拥有茅台就像有个略渣的富豪男友一样，犯错当然还是选择原谅他。

咱吃瓜看到的，不就是茅台在割他们的股东去补贴自家家用？毕竟，茅台姓“贵州”，最终还是姓“国”，所以监管自然就不会管他这种操作。而且，茅台的估值从近十年历史情况对比来看，已经相当高，股东套现也无可厚非。

既然裁判靠边看戏，股东减持合情合理，谁爱买单谁买单，一个愿打一个愿挨。但猪茅的牧原，酱茅的海天、药茅的片仔癀、榨菜茅的涪陵崩过后，轮到消费总龙头茅台来崩，对市场负面影响确实还是过大了点。

……

聊完崩盘的茅台，不免在聊到历史新高的海康威视。8月和一位新财富团队的计算机分析师交流过中软，当时提了风险，基本是在高点。然后让她给我推了值得看的公司，相对看好的就是海康威视。

海康威视在机构中的关注度是很高的，这个不用多说。今天大概率是受到高毅冯柳90亿元重仓海康威视的消息刺激涨停，明星投资机构的号召力可见一斑。

但8月咱们文章《关于信创的预期差》，对海康有过简单描述，关键信息就是：海康的上一轮产业周期是15-16年，5年一周期，下一轮就是20-21年。

所以，功课还是得靠自己做的，更深层次的逻辑得自己去挖掘，才能在9月那轮回调中大胆买入，而不是现在追着人家建好仓的消息去无脑追，意义不大且拿不住，而且还容易被收割。

下面这条线是当时写完文章后，圈子里有人在星球留言想要有个参考点，8月写完那篇公开文章，定位的参考线差不多就在那里没有动过。现在事后看，估计冯柳三季度新进的持仓就是在8月前后分批进去的。

……

市场这头，今天被茅台和金融股（以及互联网金融）带着杀跌，光大证券还一度封住跌停，所以权重板块十分难看且消费白马品种也都不太好。

跳空低开还低走，什么造成市场这么走没那么重要，还不如就像上文那样去看看下跌的主要构成因子具体是为何崩掉。反正跌也跌了，而且下跌还带着力度，短期结构也确实走坏，指数的问题还得再思考思考，感觉没之前预想的那么简单。

但大家在最近一两个交易日的行情中可以发现，市场个股的节奏错位明显，（1）上周表现突出的金融权重开始补跌，（2）之前横盘消化高估值的白马稍有风吹草动还在破位，（3）早前下杀过的科技和军工抵抗下跌的痕迹逐渐明显。

所以，市场在变，策略不能刻舟求剑，当下最好的思路应该是：一方面要留意有没有超预期的系统性风险，另一方面该捡起来的个股要毫不手软地捡起来。

【猫叔复盘手记】

1、中线：半导体、通信、证券、有色、国防军工

2、短线：点击查看

码字的这会儿，蚂蚁集团最终的发行市值确定了，2万亿。如果扣除掉战略配售的部分，实际上打新抽离的资金也就200亿左右，不算多。当然初期对情绪层面的冲击不可避免。

另外，蚂蚁一上市就是A股市值第一，看这发行价68.8和代码688688，只能说马爸爸太会玩了。

让我们一起穿越时间的迷雾，触摸价值与成长的温度。

点个“在看”，咱们留言区见。