牛又来了！说只坚定看好的潜力股！

每天都要强调一下，萝卜君写的成长股价值股，不是让大家直接就去买！毕竟这里面提到的不少公司，我自己都没有持有过！

我只是分享一些自己经过分析之后，觉得非常具有投资潜力的公司，给大家的自选股增加一个备选项。大家最应该做的的就是多看看他的逻辑，研究研究这些公司的价值！

一、今日行情总结及后市逻辑

A股今日迎来12月首个交易日，三大指数今日集体走强，其中沪指收盘上涨1.77%，收报3451.94点；深成指上涨1.90%，收报13930.37点；创业板指上涨2.53%，收报2698.44点。

市场成交量略有萎缩，两市合计成交8649亿元，北向资金今日净买入162.93亿元。

板块方面，银行、云游戏涨幅居前，盘中军工板块(中航光电)异动拉升，黄酒、炭黑跌幅居前。整体来看，市场涨多跌少，赚钱效应较好。

展望后续走势，萝卜君认为，经济数据仍然较为强劲、全球经济复苏大趋势仍在持续的背景下，短期复苏交易可能仍是主线，重点关注低估值、有正面催化因素的板块。

与此同时，市场对于潜在政策退出影响关注度较高；在近年机构投资者连续获取较好的收益后，临近年底，整体风险偏好不高，也需要注意这些因素对市场的影响。

同时，少数新经济领域累计调整幅度已经不小，如部分消费电子股，可以考虑逐步逢低吸纳。

二、军工逻辑还可以支撑一段时间

1、国防科技工业体系计划性强，五年规划在牵引行业需求方面扮演基石角色

展望“十四五”，军工行业有望迎来结构性加速：航天装备方向有望迎来系统性加速；航空装备方向新型军机有望迎来显著加速。

电子装备作为配套产品其需求增速是其它各领域的加权平均，在信息化建设持续大力推进的背景下有望继续保持快速发展；地面装备与舰船装备有望保持平稳增长。

审视整个军工行业并考虑在A股中的有效投影标的，我们重点看好航天装备产业链、新型军机产业链，及部分受益于细分赛道渗透率提升、企业市占率提升的优质标的。

2、军工公司将会走出分化

伴随着军工板块主题光环的褪色，雨露均沾的阶段已过，军工板块逐步迈入价值成长阶段，标的股价走势与基本面关联度越来越高。

当前我国军工行业与A股军工板块间存在两大失配：70%以上的军工资产尚未实施证券化；A股军工板块上百家公司良莠不齐，军品收入占比超一半的仅有50余家。自下而上选股是取得超额收益的关键。

3、军工企业该如何配置

未来半年建议战略重视产业链上游元器件、原材料、零部件企业在下游需求加速背景下的业绩提前超额释放。主机厂作为直接面向军队客户的主体，是装备采购提纲挈领的关键。

主机厂逐级分解生产任务，从分系统到设备供应商再到零部件、原材料、元器件企业，由于上游配套企业为串联关系，任何一个配套环节存在缺项都将影响总装产品的及时交付。

在行业需求显著加速时，配套企业尤其是末端配套企业的交付节奏普遍具有较大提前量，且其前期交付数量具有显著的放大效应，同时规模效应还将带来进一步的利润弹性。

三、洪都航空——萝卜君心中地位不亚于航天彩虹

1、以教练机+防务产品为主业

公司是国内主要的教练机研发生产基地，当前主要产品为CJ6初级教练机、K8基础教练机、L15高级教练机。

2019年，公司与洪都公司进行了资产置换，公司置出航空产品（含大飞机）零部件制造业务，置入洪都公司相关防务产品研发及制造业务，公司主要业务由单一教练机拓展为教练机+防务产品。

2、盈利能力改善潜力巨大

公司当前主营业务可细分为教练机、其他航空产品、非航空产品三大业务。营业收入方面，教练机业务占主导。2019教练机营业收入达到26.91亿，占同期公司营收比重60.89%；其他航空产品营收达到13.31亿，占比为30.11%。

利润方面，教练机业务贡献主要毛利润，2019年该业务毛利占比达52.81%。拖累盈利能力的零部件制造业务资产已完成置出，同时新置入的防务资产具备相对更好的盈利能力，公司整体盈利能力存在进一步提升的巨大潜力。

3、公司教练机研发，维修发展可期

公司作为航空工业专业化产业布局中的教练机研发、维修与服务保障基地，目前已拥有谱系较为齐全的初级教练机、基础教练机、高级教练机系列化产品，性能领先。在军贸市场拓展与民航突破等背景下，教练机业务发展可期。

1）公司教练机产品类型齐全

公司是国内主要的教练机研发生产基地，主要从事教练机系列产品的设计、研制、生产、销售、维修及服务保障等。

当前公司的主要的教练机产品为CJ6初级教练机、K8基础教练机和L15高级教练机，分别用于新学员的体验飞行、学员的基本驾驶术训练以及开展高机动等方面飞行的训练，使飞行学员掌握较为全面的飞行技能。

同时，公司将教练机业务与服务保障结合，为客户提供集飞行员训练、地勤人员培训、训练保障为一体的训练解决方案。

2）公司教练机研发能力成熟，竞争优势明显

公司是目前国内唯一的同时具备初、中、高级教练机产品独立研制及生产能力的系统供应商。

公司自主研制的L15高级教练机获得2019年度国家科技进步一等奖，其各项性能已达到世界先进水平，可满足第三代战斗机训练需求，整体技术标准上能与俄罗斯、意大利、韩国等国的先进同类产品相抗衡。

据腾讯新闻身融合体结构、三轴四余度数字式电传操纵系统和基于开放式数据总路线技术的综合航电系统，具备一定的对地/对空攻击能力、高可靠性、良好的维护性、长寿命和卓越的效费比。

3）军贸业务与民航市场突破有望共同奠定长期景气度向上基础

据公司2019年年报，飞行训练系统的核心是教练机，公司主要产品L15新一代高级教练机在研制过程中已经充分考虑并权衡了现代战争对飞行员技能训练的各种需求，实现了低成本复现先进战斗机的性能和系统功能。

而随着各国第三、四代先进飞机的逐步配备，对飞行员技能训练及飞行训练装备的要求正在不断提高，飞行员必须适应全天候、全地理环境和复杂的信息化环境，各国对中、高级教练机的需求从质量和数量上都将有较大的增长。

公司自主研制的L15高级教练机各项性能已达到世界先进水平，并可根据客户需求定制生产销售教练机产品并提供全方位训练保障服务。

4、完成置入防务资产，主要业务由单一教练机拓展为教练机+防务产品

据公司2019年5月31日公告，公司拟将零部件制造业务及相关资产负债与关联方江西洪都航空工业集团有限责任公司防务业务及相关资产负债进行置换。

通过本次交易，公司将零部件业务及相关资产和负债予以剥离，有利于其优化资产结构、改善资产质量和财务状况，亦将有较为充足的资金储备以聚焦总体研发及制造等核心业务，有利于公司提升设计研发能力、增强核心竞争力。

同时，公司将新增盈利能力较好的防务资产业务，丰富公司产品线，有利于公司增加收入来源、提高盈利能力。

四、萝卜君福利环节

雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发，起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里。

设立雄安新区，对于集中疏解北京非首都功能，探索人口经济密集地区优化开发新模式，调整优化京津冀城市布局和空间结构，培育创新驱动发展新引擎，具有重大现实意义和深远历史意义。

市场炒作趋向于细分领域炒作，相关金融类上市公司有望获得市场的重点关注。

雄安新区定位为深圳特区、浦东新区后的第三个国家级新区，未来大力发展金融业是不可避免的。

今天萝卜君为大家整理了一份雄安金容概念股名单，凡是点了“在看”的朋友，点击进入公众号，并且在对话框输入“雄安金融”四个字，就会收到这份名单。

文章部分内容来自：

方正证券《洪都航空（600316）：主业教练机+防务产品，业绩拐点将至》分析师——孟祥杰（证券从业编号S0600516070001）

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