高于现价55%！券商给这家公司强烈推荐

每天都要强调一下，萝卜君写的成长股价值股，不是让大家直接就去买！毕竟这里面提到的不少公司，我自己都没有持有过！

我只是分享一些自己经过分析之后，觉得非常具有投资潜力的公司，给大家的自选股增加一个备选项。大家最应该做的的就是多看看他的逻辑，研究研究这些公司的价值！

一、今日行情总结及后市逻辑

A股三大指数今日集体收跌，其中沪指走势较弱，收盘下跌0.81%，收报3416.60点；深成指下跌0.38%，收报13973.48点；创业板指下跌0.16%，收报2726.48点。两市合计成交7690亿元，北向资金今日净卖出11.6亿元。

两市个股跌多涨少，抗流感、抗癌、保障房、生物疫苗、黄金概念、网络游戏等板块跌幅靠前；水产品、种业、多晶硅、锂电池、猪肉、跨境电商等板块涨幅靠前，两市近50只个股涨停，近15只个股跌停，创业板以红盘报收，走势强于主板。

萝卜君观察到，近期市场风格较为纠结，新老经济、周期成长互有表现。

一方面，A股近年投资者结构机构化使得更多投资者对偏短的风格轮动机会兴趣并不坚定，而更关注那些可以看得更长的逻辑。

另一方面，近期政策已在强调“总闸门”和“防风险”，可能使得市场对明年政策退出的影响仍有顾虑，对近期风格转换的持续性有一定的怀疑。

综合来看，中国市场复苏交易可能仍是短期主线，但实际过程可能较为纠结，临近年底，流动性和资金面对市场边际影响增强，“新老配置偏均衡”依然适用，在市场的变化中稳守基本面与估值底线，注重低估值、有正面催化等因素。

二、券商给这家公司强烈推荐

12月2日，华创证券发布了一篇题为《安琪酵母——重大事项点评股权激励落地助力十四五新篇章》的研报。主要是对于公司近期发布的限制性股权激励计划做的一个研究报告。

先说结论吧，华创证券给予安琪酵母的最新目标价为77元，相当于今日最新收盘价50.6元，还有大约55%的上涨空间。

在这份报告中，华创证券主要是从股权激励这个方案着眼，分别从激励涵盖的范围和考核目标以及这个方案的潜在效果等方面做了详细的解读，其中华创证券着墨最多的就是激励范围。

根据公司的公告，此次股权激励为上市公司首次激励，激励范围覆盖面较广，激励对象包括公司董事、高级管理人员七人，每人授予5万股，各占授予总量比例0.43%，剩余1124.4万股，覆盖核心技术人员、管理骨干等人员合计1891人，占授予总量比例96.98%。合计覆盖人数约占公司当前员工总人数的20.57%。

华创认为，明年公司将会开启十四五新征程，目标收入达到150-170亿元，较2019年有望实现翻倍增长，主要依靠人处于快速成长期的下游衍生物及海外业务推动。股权激励可较好绑定核心骨干冲击更高目标。

同时，华创证券认为公司设置的激励考核目标合理，考虑到今年业绩高增，今年完成目标无疑。未来两年考核目标锁定增长下限，但在实际经营上，公司表现大概率会超出下限水平预期。

三、安琪酵母——值得长期投资的成长公司

1、短期：国内居家烘培热持续高涨，C端需求不断放大，提价和小包装助力升级

公司全球市占率第三，国内市占率优势明显：公司全球酵母市占率15.5%，仅次于乐斯福31%及英联马利17%，全球市占率第三；其中国内酵母市占率45%，远高于乐斯福20%及英联马利11.4%，国内优势明显。

疫情持续利好C端需求：疫情催生居家烘培热潮，公司加速改造小包装生产线，仍供不应求。疫情催化下，提价成为必然之举，20Q1公司已提高C端价格约20%。

产品结构升级叠加提价效应持续利好毛利：公司于19年糖蜜价格低点储备20年70%原料，叠加产品结构升级与提价效应，测算酵母类产品毛利率或可攀升至41.3%，带动净利率2.8pct。

此外，伴随糖价上涨，自有糖厂有望扭亏，辅助净利提升。

2、中期：海外疫情发酵下，行业格局悄然生变，利好公司海外再进一步

相较竞品多布局欧美疫情集中区，生产预计可能受到制约，公司海外工厂获政府批文保障供应，产能利用率超110%。全球调货供应面临港口安全隔离观察期。相较鲜酵母，公司干酵母为主，具备保质优势，经销商主动联系寻求供货。

3、长期：看好公司海外扩张能力与国内YE渗透率提升

公司稳固布局新兴市场：全球酵母供需错配下，看好公司以干酵母切入未成熟市场形成消费习惯壁垒，未来或布局南美及东南亚市场，测算长期营收空间或可提升14-17亿元。

YE空间亟待挖掘：公司国内YE产能6.6万吨，市占率77%；产能优势下与B端建立长期合作关系，保障未来渗透率提升下的量能释放，中长期或存7万吨扩产空间，测算可打开营收空间约15亿元。

4、重资产模式下业绩弹性大，费用摊薄持续提升净利率

俄罗斯二期预计2021年扩产，规模效应下摊薄费用率，测算净利率可达36%。伊犁赤峰搬迁改造后重获动能，测算公司整体净利率有望增加约2%。

目前公司十四五产能规划井然有序，酵母类产能目标33万吨以上，看好集中投产转固期过后，新产能释放下带来的业绩增长。

四、萝卜君福利环节

广义而言，p-n结由两种不同类型的半导体材料组成的太阳能电池均可称为异质结太阳能电池，与之相对的是同质结电池，即p-n结由同种半导体材料组成。

20世纪 80-90年代，日本Sanyo（目前已被松下收购）首次将本征非晶硅薄膜用于非晶硅/晶体硅异质结光伏电池，在P型非晶硅和N型单晶硅的 p-n异质结之间插入一层本征非晶硅薄膜，有效降低了晶硅/非晶硅异质结表面的复合速率，同时补偿了本征非晶硅层自身存在的悬挂键缺陷。

在硅片表面获得了令人满意的钝化效果，以这一结构为基础的光伏电池随后在 1997年实现量产，即光伏异质结（HIT/HJT）电池。

异质结电池（HIT）有望成为下一代光伏电池的主流技术，2020年或将是HIT批量化元年！所以当前就是关注埋伏的最佳时机！

今天萝卜君给大家整理了一份异质结电池（HIT）概念股名单，凡是点了“在看”的朋友，点击进入公众号，并且在对话框输入“HIT”三个字，就会收到这份名单。

文章部分内容来自：

华创证券《安琪酵母（600298）重大事项点评：股权激励落地，助力十四五新篇章》分析师——欧阳予（证券从业编号S1110516100008）

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