说件大家比较关心的事

今天三七互娱再次放量上涨，原因是他以12倍的估值28.8亿元，收购了子公司剩下20%的股权，并且子公司的高管拿到收购款后，要拿出不低于11.52亿元购买三七互娱的股票，成为三七的长期股东。

根据子公司的业绩承诺，今年，明年和后年，这家子公司将为三七增量业绩2.4亿，2.88亿和3.31亿元，是真实增加了公司业绩的利好。

前天我还说到要选择诚信、靠谱的管理层，沃森生物不断减持公司并且想把优质资产贱卖，而三七则是管理层增持并且把优质资产低价收购，两者比较，高下立分。

以低估的价格，买到优质资产，这种事情，可遇而不可求。

这个世界上，有一类大股东，他们不是指望公司赚钱，而是挖空心思想赚小股东的钱，另一类，就是管理层、大股东肯与各位股东分享公司发展的果实。

闭上双眼，在脑海中想象有一家这样的公司：

具备强大且持续的赚钱能力，估值并不是特别贵，管理层很靠谱。这样的公司是好的投资标的吗？

我觉得当然是非常好的，如果组合买入一篮子这样的公司，还会降低单一个股出现黑天鹅的概率，这让人更加省心。

当然，不是说大股东增持就是我们投资的逻辑。

我见过很多投资分析，都把大股东的增持价、公司的回购价等等，作为投资的安全边际，比如

大股东30块增持，自己25块钱买入，那肯定不会亏。

这样的想法，其实非常危险，因为大股东追求的是控股权，如果看过港剧就很熟悉这样的桥段，两位大佬为了争夺某公司的控股权，疯狂买入公司股票。

投资人追求的是可预期内的投资收益，千万不要和大股东比持股成本，不过，管理层增持比大股东增持更具有效性，因为管理层持有适量的股票，和所有股东利益一致。

特别是，当管理层言胜于行，用实际行动来表明和投资者利益一致时，我认为是大好事。

有人说水泥股低估了，但为什么就是不涨？

问这种问题的人还挺多，说明大家都比较关心，今晚和大家聊一聊。

首先我们要搞清楚，所谓的低估，就是本来价值10块钱的东西，现在卖8块。

为什么会出现这样的情况呢？一定是有人对这个10块钱的东西价值产生了怀疑。

比如小师妹以前举过的例子：冷饮摊。

去年夏天，有人以10万元投资了一个冷饮摊，经营下来，一个月能赚1万元，按照这个盈利水平，一年就可以赚12万，收益很不错，这个时候如果有人想买，往往要花20万甚至30万。

到了冬天，冷饮摊生意没那么好了，这个时候，如果有人想买，可能只要15万就够了，但老板不傻呀，他想着我冬天生意差一点，就算这两个月不赚钱，我平均下来一年也能赚10万，干嘛要15万给卖掉？

然而，今年出现了新冠，先是关门几个月，后来开门了生意也没那么好，一个月只能赚5千了，这个时候老板想以15万卖，这意味着要三年才能回本，于是15万就卖不掉了。

正巧冷饮摊老板有其它生意能赚更多钱，所以决定用6万块贱卖了这个冷饮摊，嘿，这个价格马上就吸引到人接盘了，毕竟一年就能回本。

接下来就会出现两种情况：

疫情的影响过去了，冷饮摊又能赚到1万/月，这时候转手又可以卖到15万，甚至20万、30万。

疫情的影响一直存在，冷饮摊赚到5千/月继续维持着。

水泥板块目前就是这么个情况，之前受新冠影响施工暂停，而今年本来就是地产竣工潮，就有赶工带来的水泥涨价预期，但现实是今年雨季较久，导致赶工不及预期，涨价幅度有限。

但这也不全是坏事，因为今年初的基数太小了，年后施工只要稍稍回暖，公司的增速马上就会提升，更何况还有行业整合带来的同业竞争减少这个预期，所以，水泥这个冷饮摊，明年还是有机会再卖到20万、30万的。

当然了，也不是说完全没有风险，比如冷饮摊本来月赚5千也能守着云开见月明的一天，结果隔壁新开店，或者新闻曝光冷饮喝了有啥强烈负作用之类的，那么冷饮摊就变得不值5万了。

所以呀，低估的公司，不代表买了后马上要涨，因为可能是恢复的预期没有出现。

低估通常都有低估的理由，而人类是一种情绪性的动物，面对一偶发事件时，容易放大自己的情绪。

市场的冷却和火热都需要时间，投资者的情绪，从疯狂到绝望，再到重燃信心，也都需要时间。

巴菲特的曾经说过一句话，我非常喜欢：

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