等！
原创：猫叔 走在桥水的猫 2020-12-09
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今天咱们先简单点评一个数据、一个行业和一个事件，然后文末多花点篇幅聊聊现阶段的市场。
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数据这块，11月CPI和PPI数据出现罕见的“双通缩”。受去年高基数和最近食品价格走弱的拖累，CPI同比意外转跌，11年来首次跌入负值，PPI则继续修复，跌幅明显收窄并创八个月高点，但继续为负。所以，形成了“双通缩”的格局。回顾CPI的历史，2009年以来CPI首次跌入负值区间。30多年来，CPI有4次跌入负值区间：1997年东南亚金融危机之后展开痛苦的去杠杆、去产能与改革，1998年与2001年两次跌入负值；2008年美国金融危机之后中国烈火烹油中急剧冰冻，2009年开年跌入负值，随之启动了4万亿政策。![]()
一时半会，CPI恐怕都会比较弱，PPI继续回复。早前聊10月数据的时候，就有给大家打过预期，所以这数据落地也就见怪不怪了。至于这么弱的数据能不能给货币政策腾挪留出空间，或者用央行的话来说，能不能让货币政策回归正常的速度放缓，我觉得现在还不好下定论（意思是别太乐观）。另外，这数据看下来，底层老百姓的衣食住行可能容易一点，但老百姓消费动力（需求）依旧不足，传导到中上游的企业，其实大家日子仍将艰难。今天中金老师放狠话，银行板块还有很大空间。他们这样表述：9月末以来，A股和H股银行指数已较低位上涨16%和25%，部分市场参与者对银行股上涨的可持续性和上涨空间存在疑虑。所以他们认为，目前银行处于未来5个季度业绩V型反转的起点，处于风险溢价因素反转的起点，处于估值仓位反转的起点。宏观经济复苏趋势明确，流动性环境亦有利于银行业绩表现，向前看，预计A股和H股银行指数未来3-5个季度的上涨空间分别为50%和60%。![]()
多的我就不说了，放张工行的图，一句话送给这些拍脑袋预测的分析师：怎么上去，怎么下来，剧本就没变过。![]()
还有一个事件，苹果昨晚发布了头戴式耳机 AirPods Max，售价 4399 元人民币。这耳机的特性就不介绍了，产业链上受益的公司肯定是歌尔。作为 AirPods Max的独家供应商，看今天的股价涨幅也知道市场对此预期很高。但明明人家歌尔自己的管理层就说，最近由于需求端比较弱，耳机在持续累库存，产能也有所渐下降。而市场，尤其是卖方的分析师们，似乎已经不顾现状，开始借助这次发布会，把明年预期给打满，连VR都已经顺带着在吹。具体纪要我就放星球去了，放今天文章里太占篇幅，也没太大必要。我更想说的是，歌尔本质上是因为最近跌太多，短期借助事件有反抽很正常，但存在的问题肯定不可能三五天就立马改善。市场这块，关注的人很多，大家都想知道今天为何放量大跌。我仔细翻了一圈资料，终于在路透上面，找到了大跌原因...哈哈哈哈![]()
当然上面那段只是开玩笑，中国市场这么大的盘子，扰动因素无数多，并不是简单的某个因素就会让市场跌成这个样子。其实也不用管原因，近期注意感受指数的状态和板块的轮动情况，就知道市场在走弱。我在小密圈写的策略中，已经连续四天基本都在提示风险。![]()
包括公开的夜报里，咱们也是从上周天的周评开始明确提到风险，回顾下当时咱们说的话，再结合今天这根阴线，是不是感受到了不一样的东西？
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今天上午收盘前在不少人觉得市场要走强，我还发了个午评给学员泼泼冷水，因为多多少少还是能感知到了下午这种跳水。![]()
板块轮动方面：军工中午前那么拉，就感觉不妙，然后证券两波跳水，直接把全市场带崩。而且，盘中各种板块（计算机、白酒）胡乱拉升，尾盘可转债也出现爆拉，感觉就像某些资金在强行抓救命稻草一样。指数的点位方面：上证的3388本来是个比较强的支撑，下午在这位置撑住后反弹了半个多小时，然后被直线跌穿，创指也跌穿了几个关键位置。其实，就像上文所述，市场的调整前些天已经开始，下跌原因说不清楚也懒得去找了，毕竟今天这种跳水让所有人都觉得莫名其妙，还不如简单看成市场合力的结果，就是要跌。关键板块走弱、关键位被跌穿，接下来慢慢找止跌位，交易上保持耐心，一个字，等！
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