今天有些失望，难过……

今天真是沮丧的一天……

最近说的思路，盘面反应得还比较准的，中芯国际跌，但相关的设备和材料涨，周期涨，游戏也反弹。

但是，光环新网却崩了。

这个公司最近一路下跌，今天更是在市场上涨中大跌，炒股最惨的不是关灯吃面，而是别人开灯吃肉的同时我在关灯吃面，真是难受，浑身难受。

早上下跌的时候，我差不多知道问题出在哪，不是什么黄头发要求美国的云计算企业禁止在华投资，那是之前就提到的了。

真正引发光环调整的，是深交所那篇《关于北京光环新网科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》。

我静下心来仔细琢磨了一下，觉得光环新网的逻辑，可能出现了一定瑕疵，具体的下面我会讲。

我曾经说过，自己卖出股票的条件有三个：

一是，投资逻辑不再成立；

二是，出现极度极度极度高估；

三是，找到性价比更高的投资机会。

这三个卖出条件里，最难把握的就是“投资逻辑不再成立”。

为什么呢？

因为发现投资逻辑不再成立时，很可能有些“先知先觉”的资金早就在卖出，价格跌得一塌糊涂了。

这个时候，多数人出于对成本的执念，会选择当一只把头埋进沙子里的鸵鸟，对危险不管不顾，然后越来越被动。

买股票，买的是对公司未来的预期，如果逻辑没有变化，就坚定持有，但逻辑被破坏了，砍手剁脚也是要卖出的。

做投资被打脸是必然的，但我们必然要有一个战略策略，保持平和的心态，争取大概率的正确。

比如游戏板块当时的普跌，三七也下跌，行业估值不高，核心增长逻辑也没有破坏，这类情况没必要太过担心。

但是当某家公司独立于市场，大幅下跌时，就要分外留意，认真思考到底出现了什么你忽略掉的信息，进而再思考投资逻辑是否还成立。

我大部分时候就算亏得多，也不会影响心情，但今天是有些失望，感觉光环新网的管理层，从战略到战术的选择，都不是很用心。

下面内容我会讲一讲我的看法，希望对此有研究的读者，能够提供不同的见解~

光环新网的主营业务，是IDC和增值服务，说简单点，就是大家要看的视频，游戏，软件啥的，都要存在运营商的机房里，光环就是提供机房的。

本来5g时代，各种视频，软件什么的，流量需求会越来越大，那么对于机房的需求就会越来越大。

但今年爆发了疫情，不少企业就没法上班，这就导致了中小企业停工甚至倒闭，于是IDC的需求就下滑了。

但腾讯，阿里这些公司，反而因为大家在家的时间多了而受益，于是对机房的需求反而比以前大。

这是之前IDC行业的状态：

绑定了腾讯阿里的批发型公司，虽然利润低了点，但量起来了，业绩还不错。

没有搞批发的光环，要等着疫情影响过去后，慢慢恢复，毕竟是零售企业。

业绩一般，不是问题，因为看好5G时代的流量大爆发，光环不断加码投资，定增50亿扩建IDC还不够，想着学国外搞REITs 。

国外有家叫易昆尼克斯的IDC，就是通过REITs不断并购成为了全球最大的网络数据中心供应商。

光环新网也把子公司中金云网，作为公募 REITs 底层资产，进行项目发行，这就导致中金云网的业绩，不再纳入上市公司。

这个中金云网，差不多占了光环三成的资产份额，光环前三季度利润的34%，都是由这家公司提供的。

现在虽然卖了个高价给REITs，但后续的盈利能力就发生变化了。

可能很多人不知道什么是REITs，简单的说：

是把一个能够赚钱的项目，变成可以交易的基金份额，买这个基金的人可以以分红的形式，享受这个项目的收益，而出售项目的人，可以提前拿到钱去另作他用。

为了防止项目持有人用这种基金套现，要求原始权益人必须参与基金份额的战略配售，而且不得低于基金份额发售数量的20%。

今天的下跌有几个不确定：

公司会战略配置多少？

REITs的现金分红比例？

如果募集资金的用来建设新的idc中心，这块建设到收益的时间需要多久?

总结下来，对于光环新网，首先是短期的盈利能力变化到底有多大，REITs方案是否决策失误，这关系到管理层的能力和诚信问题。

说实话，我也没看懂光环管理层这个操作，所以接下来可能会视情况减仓或者暂时出局，等公司有个回应再说。

小师妹知道，有不少人和小师妹一起在光环上坐了过山车到现在亏钱的，对此，我也非常的自责和内疚。

但我知道，投资和生活、工作中的很多事情一样，出现问题之后，单纯地进行后悔、自责等情绪性的宣泄，并不能解决任何实际问题。

最重要的还是找出自己的不足，并想办法弥补，这样才能有所进步，赚钱只是进步的附属品。

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