今天，靴子落地！

上次说到和大家聊一聊酒店行业，毕竟出了个五年十五倍的华住，不买也要了解一下嘛。

酒店行业，我看了一圈，理解下来就是四个字：消费升级。

什么意思呢？

酒店需求，主要分旅游需求和商务需求。

旅游需求：随着收入水平的提高，人们会更加注重生活体验和享受，产生更多的旅游需求。

商务需求：和经济发展水平也具有显著相关性，在经济增长，国民收入提高时期，市场主体的活跃度相应提高，带动酒店行业商务需求增长。

我国目前豪华、中高端和经济型酒店占比为1:3:6，但高中低收入阶级占比为1:4.5:4.5，可以看到，这两者之间，不是很匹配。

也就是说，没有疫情的话，酒店行业的结构会从1:3:6向1:4:5 过渡，中高端酒店的数量将扩大，中高端这块的市场的高速增长期，应该有3-8 年的时间，和76%-120%的增长空间。

问题是，疫情来了啊，酒店当然受冲击，但这个时候，这些酒店龙头们不但没有停止脚步，反而逆势扩张，门店是越开越多，越开越快。

为什么？其实也是觉得疫情很快会过去，长期看好中国呗。

也就是说，酒店的主要看点：来自于门店数量的增加，和价格上涨带来的毛利增长，这个双重红利。

目前国内规模最大的酒店，分别是锦江酒店，华住集团和首旅酒店。

锦江酒店：门店规模和开店速度行业领先，品牌矩阵完善，加盟率和中高端占比最高，算是行业龙头。

华住集团：规模国内第二，品牌矩阵完善，汉庭、全季等核心品牌表现突出，经营稳健，复苏节奏领跑市场，策略上，还围绕中小城市打包围战，公司在美股上市，前两年高瓴投了4.5亿美金，算是比较重仓的投资了。

首旅酒店：规模国内第三，经济型品牌如家实力较强，中高端积极转型，新品牌接连亮相且加速拓店，未来有望形成高端+商务政务的商业模式，目前直营占比最高，疫情后复苏时业绩向上弹性最大，背靠首旅集团，还有北京的环球影城预期。

说到这里，小师妹不是经常外出，但住过华住旗下的全季酒店，全竹家具让人有种小清新的感觉，住过以后确实比经济型的体验感好很多。

顺便说一下，直营的利润不如加盟，而且酒店受经济影响非常直接，以后国家的经济增速放慢是常态，面对激烈竞争，更考验的是酒店的管理能力。

最后呢，我觉得机场，酒店，航空这些，最坏的时刻也就是春节期间了，而市场最近这些公司走得也确实还不错，机场就不说了，如果不是一纸协议引发了惨案……

不过，投资市场本来就没有如果嘛~

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