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实锤！这个几百亿的公司，雷了...

原创：小师妹招财小师妹 2021-02-07 - 小 + 大

小师妹说：

我的文章记录和分享自己在股市的心得和思考，所有内容仅作为自己的投资日记，不构成任何投资建议。

投资是认知的变现，请大家做投资决策时自己进行深度、独立的思考，欢迎大家多多交流投资逻辑、交易体系，而不是抄代码。

操作

仓位位变动：99% → 99%

市值变动：38.9w → 38.3w

操作：无

大家晚上好，我是小师妹，一个陪你在股市慢慢变富的贴心小伙伴。

还有3个交易日，就要春节放假了。

但就在这个时候，中小板和主板突然宣布合并了。

就目前来看，好像没什么变化，但马上就要春节了，还要紧急在这个时间推动合并，小师妹觉得，这是年后注册制全面推行的信号，具体到交易层面上，就是所有的个股都是20%的涨跌幅限制了。

注册制最大的影响，就是好公司受青睐，绩差公司则持续下跌。

前几天小师妹给大家说过，一些绩差公司在高估值时回购，是风险，是价值毁灭。

不止是回购，一八年因为大量公司股权质押风险，国家纾困帮助渡过了那个特殊的风险期，但回过头来看，大量的公司在几年后，还是创下了新低，而不明就里买入那些公司的人，其实就是进入了价值毁灭的陷阱。

和周末聊到茅台的限价一样，我一直不主张救市，兜底等非市场的行为。

因为国家出来兜底，赌徒下注时会更加肆无忌惮，这些年很多债务违约就是抱着国家不会见死不救导致的，这样的行为不但助长了投机心理，更是稀释了其他老百姓的财富。

所以，注册制下，还是应该把关注点放在公司本身的盈利能力和利润增长上。

虽然小师妹的持仓近期出现了一定的回撤，但比起绩差公司来说，应该不会出现本金永久损失的风险。

风控与控制回撤，只是我们的一种主观愿望，是一个努力方向，即使我们再怎样努力，也必然会发生亏损与剧烈波动，因为公司经营会波动，市场同样也永远在波动，否则就不是现实的世界了。

我们要做的和能做的，就是跟踪企业经营，判断出经营的波动是暂时的还是永远的，如果是逻辑出现了永久性的变化，砍手剁脚当然也要卖出，但如果是暂时的，就接受它的这种波动好了。

我知道，回顾近些日子的行情，会感觉漫漫的阴跌，似乎无穷无尽，这极其考验我们的耐心，在这个过程中，有无数人对股市感到绝望，选择离场。

然而当市场一旦好转，行情就会狂飙突进，之前一星期，甚至一个月的的跌幅，很可能一天就收回来。

一切不着急，慢慢来就好~~~

干货

上面讲到逻辑发生永久性变化时，砍手剁脚也要卖。

周末，我多次提醒过风险的欧菲光，就给我们打了个样：

闻泰科技与欧菲光签署了《收购意向协议》。

闻泰科技拟以现金方式购买欧菲光拥有的与向境外特定客户供应摄像头的相关业务资产，包括广州得尔塔100%股权，以及欧菲光拥有的除得尔塔外的苹果摄像头相关业务的经营性资产、无形资产。

具体资产明细及交易金额由交易双方在正式收购协议中确定。

欧菲光因为收购了广州得尔塔，从而成为苹果摄像头的主力供应商，股价也因此在“苹果大年”里表现良好。

但前段时间，市场出现了传闻，说是欧菲光要把广州得尔塔卖给立讯精密，然后就被欧菲光“澄清”了。

今天这个公告一出，澄清得没毛病啊，确实没卖给立讯精密，而是卖给闻泰科技了……

我觉得中国的上市公司辟谣，有价值的很少。

民企往往为了利益，不愿意披露真相，比如今天的欧菲光，还有前段时间说董事长没事的游族网络，都是没多久就打脸。

而国企就更没有披露真相的动力了，因为中国政府部门的做事风格是，有红头文件就直接公告出来，没有红头文件就永远说没有或者不知道，绝不会有官方人员和记者聊小道八卦，不然这官就当到头了。

闻泰和欧菲光这笔交易的敲定，相当于宣告欧菲光的逻辑彻底破坏了。

闻泰科技这些年依靠各种收购，盈利能力看起来不错，而且被不少大佬看中买了不少。

但我觉得一家好公司，一定不是靠着外延式并购来发展的。

历史可见，外延式并购的业绩承诺越接近中后期，未完成业绩承诺的概率越高，对应的商誉减值压力也就越大。

2015年是中国股市这些年来，并购重组的高峰，主要集中在创业板和中小板的上市公司。

这些公司并购重组时，基本都会带有业绩承诺，承诺期通常是三年，承诺期结束后，这些公司面临着业绩挤水分的压力，于是才有了18年的商誉爆雷和股市大跌。