亏！惨！了！

今天不少前期大涨的抱团股大跌，很多人说是央行回收了流动性导致的。

前段时间中行行长在“达沃斯议程”上表示：

不会过早地放弃此前发布的支持政策

这句话里的“不会过早”和“放弃”，实在难以判断政策到底是传达的乐观还是悲观的信号。

要预测宏观经济如何波动，并且据此做出投资决策，简直比预测股价还难。

所以，与其预测股价和宏观政策，不如选择那些受宏观经济和行业政策影响较小的公司来投资。

因为宏观经济和行业政策的变动，都不会公司盈利产生较大影响的话，这本身就是反脆弱能力很强的体现了。

举个例子，陕西煤业在之前煤炭价格没有上涨的时候，都能保持百亿盈利，那么就算煤价不涨，则盈利也可以保持，煤价上涨，则有向上的弹性。

有人说，小师妹，虽然你陕西煤业涨得还不错，但比起煤炭行业里很多个公司来说，涨得太慢了，这是什么道理？

其实，这很简单，股市之所以被人称之为"炒股"，就是因为喜欢炒作预期。

比如煤价上涨了，对基本面好的公司，当然是锦上添花，但对较差的公司，却是翻天覆地。

比如最近涨得较好的公司陕西黑猫，煤价上涨前业绩一般，收益逐年下滑，只有2分钱。

但煤价上涨了，原本不赚钱的业务，突然开始赚钱了，这个时候，大家预期他每股可以赚2毛。

对比一下，业绩越烂的公司，在周期反转时，业绩弹性越大，所以，市场喜欢炒作这种绩差公司。

但是，要知道，这种“业绩预期”往往炒作的都是预期，最终不一定会转化成实际盈利，所以参与起这种公司，可要留一分清醒留一分醉才好。

当然了，涨涨跌跌这些事，到底是什么原因，其实一点也不重要。

每次市场下跌时，都有“钱荒”、“金融危机”、“非典”、“新冠疫情”等等利空，而每次上涨时，也有“景气”“赛道”“弱周期”等利好，这其实都是市场的正常现象，没必要受他们的干扰。

抱团股今天大跌的核心原因，还是这段时间涨得太急太快了。

所以，正像我年前说的那样，在这个时候，我们最重要的事，是检查自己买的股票，质地到底如何。

质地足够好，价格又不是特别贵，即使短期大跌也无所谓，拿住和时间做朋友就好了，相反，如果质地堪忧，价格又很贵，那么，不管短期会不会有大跌，长期都值得忧虑。

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