周末4000亿市值的猪茅，牧原股份，被顶上了雪球的热搜。原因是之前爆料过康美药业，以及广汇能源财务风险的大v，天地侠影，质疑牧原财务财务造假。大v+大白马的组合，流量哐哐就来了。牧原大家都很熟悉，天地侠影估计很多新韭都不认识这是谁。2013年有个很著名的刑事案件，广汇能源被质疑财务造假，立马翻身起诉，结果也很让人唏嘘，被判处了18个月刑期。事件的主角就是天地侠影。这件事当时掀起了巨大的风浪，个人投资者质疑上市公司财务造假其实是很常有的现象，谁也没想到能牵涉到刑事案件中去。那时候雪球的球友各种声援，也于事无补。ps：不得不说那个时期，雪球的讨论质量还是非常高的，现在喷子和键盘侠太多，我有时候会发发帖子，搬运一些公众号上的观点，经常被喷的说不出话...![]() 这次天地侠影爆料牧原财务数据存在问题的文章，我大致浏览了下，核心要点有以下几个：
1、固定资产/销售收入比远高于行业，牧原与牧原建筑有大量关联交易额（过去两年约190亿元）；2、 少数股东权益占比大，但与盈利不匹配，少数股东权益为149.78亿元，少数股东损益为20.94亿元，相当于这些少数股东在同上市公司做不挣钱的合伙生意。1、牧原建筑成立的主要原因就是减少建筑商环节层层外包、以及建筑环节的财务规范，从而达到为股份公司节约成本的目的。这些年牧原股份资本开支大幅增加，产能快速扩张，在建工程和固定资产投资大幅增长可以为其验证之一。2、牧原股份快速扩张、以及行业上下游产业，同行从其外购大量母猪，仔猪以及行业有口皆碑的评价可以为其验证之二。看起来，谁都有理。咱也不说太多，双方观点列出来，兼听则明。下周初，看看股价反馈，让资金用脚投票说明市场的态度。
周末还有另外一则消息，美国联邦通信委员会在当地时间3月12日，将包括华为在内的五家中国公司纳入不可信供应商名单，理由是认为这些企业生产的电信设备和服务，会给美国国家安全和公民安全带来“不可接受的风险”。上述公司生产的部分通信产品和服务，将在美国境内被拆除。
这五家企业除华为外，还有中兴通讯、海能达、海康威视和大华科技。
说到这事，一方面是简单提个风险，二是验证下年初老大在浦东讲话的时候，咱对拜登上台后如何遏制我们科技发展的分析。
虽然那会儿国内都预期拜登上台后对咱的态度会好不少，但遗憾的是拜登与金毛之间对咱的科技政策明显没有分歧。所以，当时咱就预期过：拜登政府将对中国的科技领域继续采取强硬立场。
尤其是在集成电路领域，不能心存侥幸，不能指望别人，终究得靠优质的半导体企业去突围。 回到市场里头，上周五A股收盘后，10年期美债收益率出现跳涨，盘中一度涨穿1.64%，创一年来新高。直接导致港股尾盘跳水，跌幅达到了-2%。这里的主要原因是，美债收益率越高，科技股相对周期股表现会更弱。所以，以腾讯为代表的大型科技股在周五尾盘的时候出现快速跳水，直接把恒生指数带到沟里去。另外。阿里、腾讯，除了美债收益率的原因导致股价走弱外，还有一些来自政策面的扰动。1、阿里即将面临巨额罚款和一些整改措施。知情人士透露，反垄断监管机构正考虑对阿里处以创纪录的罚款，金额可能会超过高通公司在2015年因反竞争行为支付的9.75亿美元罚款，这是迄今为止中国企业历史上的最高罚款。另外，阿里还将被要求终止“二选一”的做法（惩罚了一些同时在阿里巴巴及包括京东在内的竞争对手平台上销售商品的商家）。最后，监管机构正在考虑是否要求阿里剥离与其主要在线零售业务无关的部分资产。2、腾讯同样可能被监管动刀。中国市场监管总局周五表示，对互联网领域10起违法实施经营者集中案作出行政处罚决定，其中包括腾讯控股收购猿辅导股权案、百度控股收购小鱼集团股权案，以及上海东方报业与北京量子跃动科技设立合营企业案，并对涉及的12家企业分别处以50万元人民币罚款。另据彭博的消息，象征性罚款可能仅仅只是个开始。据知情人士，腾讯可能是下一个金融监管目标。而腾讯的金融科技业务在2019年的收入约为840亿元人民币（130亿美元），占总收入的22％，使其成为仅次于在线娱乐的最大收入推动力，这大约是蚂蚁全年收入的70％。总的看下来，国内互联网巨头面临的政策风险很大，阿里从蚂蚁开始被狙击，腾讯的金融科技会不会同样被狙击，这不仅影响这些公司的股价，甚至还会影响大行业的股价走势，最后作用到下面这个关键指数上面。A股这头，周五盘面一度还是看起来很强的。一方面是因为国金证券被爆料将被京东收购，带动证券板块集体拉升。结果，周末国金证券表态，实控人方面未与京东就公司股权出售进行过接触。下周初，可能得注意下证券板块的下杀。另一方面，碳中和相关的题材爆拉拉升。目前这东西已经涨了不少，而且今年两会政府工作报告中，中国今年能耗下降任务指标是比去年调低的。但市场现在想象的是，十年、四十年的任务想象成一年把指标吃完。另外周五尾盘港股跳水，而美股、A50的表现相对稳定，所以下周初得先看看市场能不能经受住考验，如果经受住了，那还会继续向上。1、中线：半导体/通信、军工、可选消费、低估值权重 走在桥水的猫 让我们一起穿越时间的迷雾，触摸价值与成长的温度 579篇原创内容 公众号
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