聊聊，这个高速增长的行业！

今天不少公布业绩的公司，出现了大跌，不少人说，对比前几天公布业绩的博腾股份、药石科技等，反差太大了。

我们一直说，投资反应的是未来的预期。

一个公司的估值，是说这个公司值多少钱，而不是过去值多少钱。

比如说，一家苹果公司推出了无线耳机，这个产品大卖，相关产业链的公司很赚钱，看起来公司的估值就很便宜。

但是，因为利润很高，于是其它品牌也跟进，推出各种无线耳机，形成竞争。

于是，苹果的耳机销量开始下滑，相关的产业链公司业绩也会下降，估值很快就会上去。

所以，一些公司看起来只有10几倍，低估吗？

要看预期！

最重要的是要考虑未来的增长预期在哪里，而不是简单看看动态市盈率是否高，否则，就容易陷入了低估陷阱里。

比如三一重工，这两个月的挖机销售数据非常漂亮。

但工程机械和经济一样，呈现明显的周期性，看到这种公司业绩很好的时候，不妨想一想，未来他的增长预期到底在哪里？净利润为什么能够持续不断增长，动力在哪？

所以前段时间聊到这个板块时，我是更看好挖机后周期的中联重科，因为挖机卖得差不多了，滞后几个月要用到混凝土机械和起重机械，这是行业属性决定的。

从这里，我们就要注意，一些公司披露业绩还不错，股价却不涨反跌，就要想一想未来的预期还有没有空间。

那为什么创新药外包公布业绩只有20%，也可以上涨呢？

无非就是大家觉得创新药外包的增长可以保持。

比如有一家公司叫美迪西，2019年的营收4.49亿（增长38.30%），新签订单6.16亿（增长46.49%），2020年营收6.66亿（增长48.19%），新签订单13亿（增长112%）。

从营收和新签订单量看，说明这家公司发展速度很快。

而从新公布的年报业绩看，泰格医药净利润同比增长107.90%，昭衍新药归母净利润同比增长68.67%，加上前面公布业绩的药石科技，博腾股份等业绩都很好，说明了该行业的景气度还在持续向好。

这也是小师妹前几天，为什么说最先从抱团瓦解里走出来的，可能是创新药外包。

当然，也正是因为行业很好，导致看好的人也很多，估值并不便宜，而且医药行业的投资难度太大，最好是选择定投基金，或者让专业的人跟踪打理更好。

中欧的基金经理葛兰，是海归医药博士，历史业绩还不错，有兴趣的可以自行了解一下。

不过要提醒一下，无论是国内还是海外，目前医药股估值都不便宜，小师妹目前都没有买入的计划。

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