爆发！这波暴涨,如期而至！

逆全球走强，A股坚挺下或有大变化！接下来A股继续上行？

今日，两市开盘低开，上午一路震荡，但都没能取的阶段性的成果，下午证券发力，指数直接一击翻红，虽然空间不大，局部情绪火热，后期继续发力可期，盘面上消费，金融，碳中和全线领涨，对应黑色系由于受利空刺激全线大跌，市场两极分化严重。 

黑色系大跌，主要是昨天国常会要求稳定大宗价格，打击期货市场恶意炒作行为，同时由于大宗本身位置较高，所以引发了集体的大幅回调。本轮监管发力控制大宗价格，其实背后还是压通胀，既然监管层选择稳价格的方式控制通胀，那后期收紧流动性的预期自然就降了，流动性危机解除，市场预期转好，金融，消费，以及科技上涨自然有向上的动力，但我们结合近期整体市场走势判断，消息面的刺激，只能引发日内行情，板块想走出持续性必然有底层逻辑支撑，所以本轮流动性预期向好刺激的几个板块到底谁能走强，已经很清晰了。 

近期走势看，A股的表现是比较坚挺的，这个坚挺不仅表现在全球范围内，也体现在内部表现上。具体看： 

首先，A股近期逆全球表现；自5月10日以来，美股道指先是冲高回落，随后又迎来几日的下挫。而欧洲股市自10日以来重心也在相对走低。不仅仅是欧美，同时期以来，亚太股指迎来重挫，台湾加权指数、日本、韩国等纷纷走低……但是，在这个期间，A股确实一路上行不断走高，不仅成功站上3500点整数关口，而且初步突破3月9日以来的震荡区间上沿，向着新的主升行情纵深发展。 

其次，A股近期抗压力量很强；如果说海外市场的走低映衬出A股近期的坚挺，那么内部近期的重压之下，则更体现出A股阶段性的抗压性。比如成长类标的的不温不火，周期股进来的连续重挫，包括小市值个股一度的集体大跌，如果在以往，对于A股来说或许已经趴下了，但这段时间，显然是顶住了压力，而且迎来了逆袭，凭借业绩驱动的支撑和提振，挺了过来。

因此，5月以来的A股，貌似悄然在改变，不仅仅领涨于全球，而且能突破自我，表现顽强。而其实我们回顾一下5月以来市场的一些变化，或许就能适当的理解当前的这种“强势”。一方面，经历春节以来的集中杀跌以及反复震荡，市场风险基本释放，不存在系统性风险；另一方面，一季报业绩向好，中报预喜率也比较高，业绩驱动对市场迎来支撑和提振；此外，5月以来市场成交集中释放，情绪也在回升，活跃性相对增强下，赚钱效应也在提升。所以，实际上A股的相对强势，其实还是有支撑的基础的。 

所以，对外逆势，对内抗压，近期的A股是在悄然改变的，虽然当前流动性并不如去年那般的宽松，那相对稳定下，能有这样的表现也实属不易。经历此前的初步突破之后，市场若能保持短期这种状态，即便这两日整理，下周也仍有继续上行的基础和动力，建议耐心观望等待。

当下热点：大宗商品涨价 

随着经济复苏，我国基建和房地产投资火热，1-4月份房屋竣工面积累计同比上行17.9%，房地产销售情况维持高景气，这带动对全球大宗商品需求扩张，从而拉动部分大宗商品的价格连续上涨。 

昨天有人留言和萝卜君辩论质疑家电板块和乳业板块，看下图萝卜君的回复，果真今天家电板块涨势大好。

家电原材料涨价 

大宗原材料价格上行，与家电制造紧密相关的原材料：铝、铜、塑料以及钢板价格，分别同比去年提升约72.1%、48.6%、20.0%、66.3%，均出现了不同幅度的涨价。

具体分板块看，白电、厨电主要原材料为铜和钢，小家电的主要原材料为塑料，尤其是厨电成本中，钢占比高达65%。

 压力转嫁下游

面对原材料价格的波动，家电企业主要以提价及调整产品结构的方式去往下游转嫁。此时，龙头企业会对中下游都有较高的话语权，可以将上游涨价的风险平移到下游，来保证自身的良好发展。

其中美的作为全球最大的家电集团，面对原材料价格上涨，也做出了提价。例如自3月1日起，宣布对美的冰箱产品价格体系上调至10-15%。同时，美的不断升级产品结构，推新卖贵，提升内部效率，2020年年报和一季度报业绩都很亮眼。

销量向好 

在价格上涨的背景下，家电的销量仍然向好。 

白电方面，空调、冰箱、洗衣机在今年一季度淘系销量分别同比增长123%、65%、67%，销售额分别同比上涨201%、154%、167%。 

厨电方面，传统分体式厨电由于其强安装的属性，在疫情期间受到较大的冲击，但集成灶企业通过抖音等短视频传播方式，成功在疫情期间开辟出新的增长点，集成灶行业全年增长 13.9%，主要企业领涨厨电行业。

其中厨电代表——老板电器根据客户个性化需求打造多种类爆款产品，在集成油烟机、烤箱、一体机、洗碗机上有较大布局，由传统的渠道优势转变为产品优势。

该公司2020年电气化烹饪产品、水厨电产品、集成灶等产品占比18.98%，提升2.54%，厨电套餐、烟灶两件套等多个品类市场份额居于行业前列。

今年一季度，该公司的业绩也呈明显增长。

小家电方面，今年一季度该板块实现归母净利润22.04亿元，同比增加118.46%。其中受疫情激发，清洁电器品类逐渐被更多的家庭接受，例如扫地机销售规模一季度线下、线上均实现大幅增长。

该板块的科沃斯、石头科技在一季度受需求影响，业绩暴增。其中实现归母净利润增速分别为 726.61%、150.81%。

家电的未来

大宗价格下跌？

上周三国常会提出“要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”后，周四周五大宗商品连续两天暴跌，其中铁矿石期货收盘价由5月12日1337元/吨，跌至5月14日的1173元/吨，两天累计跌幅达到12.3%。

那么后续原材料的价格或将出现下降的趋势，这将缓冲各个公司的成本压力。同时，在成本下降的背景下，价格已经上调，在短期下调是不太现实的。 

而且，目前家电市场正迎来“换新潮”，4月21日至27日，苏宁易购以旧换新订单量同比增长16%，五一假期，家电市场规模可达523亿元。在更换的产品中，家电智能化、懒人化的趋势明显，其中一季度的AI电视零售额占比达80%，智能空调占比已达50%左右。此外，小家电中机器人吸尘器、智能空气净化器、纯水机智能化渗透率也较高，市场占比分别达93%、58%、44% 。 

此外，从国外市场来看，家电出口金额也在不断提升，今年1-4月家电出口金额累计同比保持83%的高增，月出口均价同比大幅提升30%。在出口仍保持高增、地产需求稳定的背景下，一定程度的缓解了成本压力。

 综上所述，未来成本或下降，价格短期将不变，销量向好，短期行情向好。 

这里要提醒大家的是，就目前国外的房地产竣工和销售情况来看，没有国内乐观，但是国外的家电提价叫国内提价幅度大。同时也要注意大宗价格波动风险，这就需要大家注意头部企业是否有灵活的机制和规划。

今日行情回顾

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