三七互娱，小师妹到底能看到多少钱？！

最近有读者问我三七互娱看到多少钱，今天就给大家讲一个故事。

故事并不新鲜，是关于巴菲特分享过的农地投资案例。

有一年，巴菲特投资28万美元买了400英亩农地，他完全不懂农业，但他大概知道，扣除运营成本后，这块农地产出的作物，年净收益有10%，而且，未来农产品的价格可能会上涨，产量也可能会提高。

这笔投资，不需要知道农地的价格是顶或者底，而且未来某一年，不管是产量还是农作物的价格，肯定会出现让人失望的年份，但没关系，因为有坏就有好，肯定也会有特别好的年份。

然后28年过去，农地的年利润翻了三倍，农地价格也涨了五倍。

不知道大家看明白没有，虽然农产品的价格波动和产量波动，会对这块农地的收益率产生影响，但长期来看，只要这块地能够持续生产农作物并且盈利，这就是个好资产。

但这个好资产的预期收益是10%，如果有人一次性把10年的收益加到农地价格里，你还要不要买？

换成股票投资，也很好理解了，如果动力煤价格维持不变的情况下，陕西煤业持有着去拿分红+股价上涨的收益就行，至于产量和煤价的上涨，有的话是意外惊喜，没有也很正常。

至于公司盈利持续，分红持续的情况下，股价下跌，只会是买入时机，因为这家公司的产品销售，是会持续创造收益的。

就像我之前举过大秦铁路的例子一样，从来没有一家公司，能够在持续赚钱和分红的情况下，股价无底线下跌，如果真有，恭喜你，发财了，一边跌一边买，这家公司很快就是你私人的赚钱机器了。

那么三七互娱，我看到多少钱呢？

我们来看看三七互娱这几年的盈利情况，以前我介绍过，18年时因为版号，三七的盈利在10亿，随后逐年上涨，直到去年达到27亿：

今年一季度，因为工资和新游戏的投放，导致业绩大幅下滑，但三七的高管说过，今年明年将是产品大年，就按27亿，明年35，后年40亿估算，对比，十年的最低估值25倍，则后年应该达到40Ｘ25＝1000亿。

当然，也许后年达不到，直到2024年40亿，也并不影响。

这其中的重点在于，三七这家公司，能不能保证接下来的几年，都保持盈利能力按预定计划增长。

我还是比较相信高管的承诺，因为花28.8亿收购广州三七20%股权，这家公司的年利润大约占三七互娱的一半。

作为条件，广州三七作出三年净利润承诺，并且广州三七的原高管也花11亿购入三七互娱普通股，变成股东，和三七互娱同驶一条船。

如果没有信心，何必费这么大力气，买这么多股份，还把一家这么赚钱的公司装进来。

对比未来1000亿的市值，现在550亿的地价，你嫌贵的理由，应该就是三七未来无法产出这么多盈利。

看懂企业，是我们一生学无止境的课题，也是乐趣之一。

投资，是一个人认知的变现，有什么样的世界观、价值观，就会有怎样的投资方式。

小师妹想试着证明，一个普通人，不依靠内幕消息、不预测市场涨跌、不深究各种高深莫测的经济理论、不频繁交易买卖，仅仅依靠自己的知识、常识，也可以通过投资赚钱。

未来，我会继续分享更多的感悟，如果你也愿意听。

一切都不着急，慢慢来~~~