稳住！继续看好，后市可期！

四大原因引发A股下跌，接下来是“黑色”星期四？主升浪“降温” 阶段或迎低吸良机！

周三沪深两市小幅高开，开盘展开震荡，随后连续下行，盘中跌破5日均线的支撑。此后，多板块走低下，指数继续下行，市场一度约3000家个股下跌。盘面上，仅有农林牧渔、采掘、以及交通运输等板块翻红，其他多数板块走低，其中休闲服务、国防军工、计算机以及传媒等领跌。

对于周三的下跌行情，很多人认为主要有以下四点原因：

一是外资出现大幅流出。北向资金流向对内资有较大影响，因为很多内资都是在跟随外资操作，周三外资盘中流出接近50亿元，随后大盘开始跌破3600点，最低回踩3580点附近，随后外资流出收窄，大盘出现企稳。

二是货币政策有收紧的预期。美联储将在本月15日至16日召开货币政策会议，市场重点关注美联储是否开始相信通胀压力将长期存在，或者美国经济是否已经恢复到足以在无需货币政策支持的情况下继续增长。目前已有多位美联储官员暗示可能在会议上开始讨论结束宽松货币政策与巨额资产购买计划，所以，周二晚间美股冲高回落，周三A股出现低开低走。美股咳嗽一声，A股就要感冒，这种状态还没有改变。

三是大盘60分钟出现顶背离，短期有调整消化顶背离的要求。60分钟K线图顶背离一般调整1-2天，所以，周四大盘再回踩一下，就有望企稳了。

四是监管对预测“4000点”事件的降温。监管方面对这种预测具体点位的做法并不赞成，认为发布研究观点应当客观、专业、审慎，避免随意性。特别是考虑到A股市场仍以中小投资者为主，对各种言论的辨别能力较差，情绪易受传染，从业人员更应坚守职业道德底线。

萝卜君认为，虽然周三大盘大跌，但应该看到市场还是有某种力量在护盘，比如上午护盘的煤炭，下午拉升的保险等，而一直没有大涨的银行和券商还没有启动，在蓝筹股封杀了大盘下跌空间的情况下，想大盘连续大跌也不太现实。

对于A股来说，当前经济持续复苏形成较强的支撑，而流动性稳定以及短期的相对宽松也给市场上行提供了较强的动力。在此之下，两市成交不断提升，近期已经连续多日突破万亿，而融资余额也迎来了2015年7以来的新高。不仅如此，本周新基金密集发行，共有近60只新基金开始发售，多位明星基金经理也披挂上阵。据统计，未来A股市场将迎来2000多亿元增量资金。也就是说当前基本面和资金面短期形成共振，对市场活跃性的提振有着积极的促进作用。

另外，从3月份以来，单日大跌的次数不少，但每一次都转危为安，整体走上了健康上行的行情，并且多头的气势越来越强，牛股越来越多，连板股、连板数量、连板幅度都明显很强，说明当下的市场风险偏好很强，这种趋势不会因为一天的震荡而改变。

总结一句话：小震荡需要服从大趋势，那么周三的下跌当然也只是多头趋势的一朵浪花，震荡并非坏事，洗洗更有利于后市健康的运行。

就在昨天，教育行业迎来当头一击，市场监管总局召开新闻发布会，就新东方、学而思、掌门一对一、华尔街英语等13家校外培训机构涉及虚假宣传、价格欺诈等违法行为，予以顶格处罚。

再加上上月初对作业帮、猿辅导的查处情况，本次重点检查已对15家校外培训机构处以顶格罚款共计3650万元。

“鸡娃”、“内卷”与“躺平”

国家出手了，这代表着什么？鸡娃有救了？

所谓的“鸡娃”，就是说现在的家长望子成龙、望女成凤，不停的给孩子打鸡血，给孩子安排各种学习和活动的教育方式。今天，萝卜君给大家讲的校外辅导机构就是顺应了这种教育方式。

而“鸡娃”的教育方式，正是造成现在教育内卷的罪魁祸首，萝卜君不是说对孩子期望高有错，但是过度的期望，最终导致的是影响畸形化，孩子心理扭曲、家长负担加重、社会焦虑等等都会随之而来。

这种焦虑在今年的人口普查数据里就显现了，虽然国家在倡导二孩儿、三孩儿，但历年新出生的人口仍在下滑，这不，“躺平”一族就诞生了，不停的内卷，即使努力，但进程好像都是在一样的，那干脆直接“躺平”，享受生活，成为了现在年轻人的选择。

融资后怎么花钱？

去年在疫情的影响下，在线教育市场爆发式进入上升期，不少资本纷纷流入，2020年，在线教育行业融资金额大幅上涨，超过了过去四年总和，就连新东方的俞敏洪也说"资本把教育培训机构弄得有点不太像话了。

既然有了融资，各大机构怎么花呢？

一方面，就是营销广告的投入，从公交站牌到楼宇广告，从网站到电视综艺，广告铺天盖地。有调侃称，四个广告里一定会有个在线教育的位置。

另一方面就是所谓的人才引进，超高规模的配置老师，实行高质量的人才配高水平的薪资和福利待遇。

这里萝卜君想说了，既然有了这么多资金，怎么就不能实事求是呢？政府本次的处罚重点查办的案件特点就是“虚构、夸大、诱导”，其中一些公司的部分广告涉嫌虚假宣传、夸大培训效果、虚构教师资质、编造用户评价等等问题。

自我救赎

这些表面功夫再好，政府一监管，泡沫就会破碎。

在政策监管效应下，在线教育股出现大幅下跌。从年初至今，好未来、新东方、高途纷纷腰斩，尤其是高途，相比高点已经跌去了三分之二，也就是高位套牢的朋友，如今股价要涨3倍才能回本。

在这样的下坡路，各大校外辅导机构纷纷想办法自我救赎。

“改名潮”

为了规避监管，好未来旗下的小猴AI课更名为"小猴启蒙"，猿辅导旗下的斑马AI课更名为"斑马"，火花思维旗下的小火花AI课更名为"小火花启蒙"。

“裁员潮”

高途课堂的相关信息显示，在上月底，高层会议已经决定要进行幅度为20%左右的裁员。同时，网易有道、字节跳动旗下的教育业务，也均卷入了裁员传闻。之所以出现大幅度的裁员，从上述公司的财务数据就很明显的看出。

以高途课堂为例，在公司5月26日发布的财报显示，其一季度虽然实现营收19.40亿元，同比增长49.5%，但是仍然亏损，净亏损达14.26亿元，相比去年同期由盈转亏。

而造成亏损的原因，离不开运营费用和营业成本的增加。

营业成本方面，财报显示，为了吸引和保留更多的高质量教学人员，增加讲师和辅导老师的招聘，使得Q1的营业成本较去年同期的2.83亿元翻了一倍。

萝卜君好奇的查了下，据其微信号显示，高途目前已经有超过15000位专业辅导老师，老师们的本季度底薪平均每人提薪500元，并为老师们设立每人每年5000的旅游资金。

运营费用方面，其中占比最大的营销费用涨了近3倍，主要是由于广告宣传增加的高费用以及增加销售和营销人员的报酬。

所以这些员工真的有必要吗？为了降低成本，就需要从原因入手——裁员。

再来看另一巨头——一起教育科技也在上月底发布财报，公司Q1实现净收入4.74亿元，同比增加了一倍，但同样也出现了6.60亿元的净亏损，较去年同期亏损扩大近两倍。

费用端，公司Q1的费用为9.53亿元，其中销售与市场费用占比最大，为6.14亿元，较上年同期的1.93亿元增长217.8%。

对于加大该项费用，公司方面表示，主要是由于为了推广课程，增加销售和市场营销人员的薪资和福利以及品牌相关费用所致。

可见，扩大规模、加大营销，进入一端花钱，一端收钱，消费的钱总比赚的钱多的怪圈，使得亏损的漏洞补不上，成为了教育公司的通病。

那么在这次政府的强监管下，教育公司开始节制各方面花销，这或许可以令教育公司们更多的开始思考如何盈利。同时，也会是教育更加健康化。

最后，一些家长可能还会想，教育机构被监管，影响孩子们的补课学习，从而影响未来呢？这里萝卜君在看了最近央视热播剧《觉醒年代》更是充分认为，鸡娃们拼命补课，面对的应试教育，并不完全的代表未来，当代的年青一代真正需要“内卷”的是责任心、想象力，耐力这些优良品格。

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