伊利定增：认知很关键

周末特别版

今儿周天，随便聊聊，今天跟各位分享的是我个人消费赛道长期看好的一个标的，伊利股份。（看到这里，尔等小散别多想，哥只是客观分析，吹票没有意义的，能看懂多少，尽量看，看不懂，就别看，也没必要看，继续躺平，一剑封喉就行）

从定增募资的用途，看伊利的战略布局。

伊利股份公布了《2021年度非公开发行A股股票预案》。

企业要发展，融资少不了。一般情况下，选项有两种，债权融资或股权融资。说简单点，债权融资付出的是利息，也得还本金；股权融资付出的是股权。而企业会根据利息成本、市场估值等等来权衡到底采取哪种方式。

而对于定向增发这种股权融资来说，除了关注发行方式和发行价格，更得好好看看募资到底要干嘛，这才是最关键的地方，因为这往往代表着一个企业的战略发展方向。对于伊利来说，更是如此。毕竟，伊利可是已经明确提出了2025年进入“全球乳业前三”、2030年成为“全球乳业第一”的小目标。

从公告内容来看，此次伊利拟募资不超过130亿元，主要用于液态奶生产基地建设、全球领先5G+工业互联网婴儿配方奶粉智能制造、数字化转型和信息化升级以及健康饮品、乳业创新基地等项目建设。

此次募投项目新建产能将更多用于生产高端液态奶、高端常温酸奶、婴幼儿配方奶粉、健康饮品等增长较快、附加值高的品类。整体来看，这些都是代表未来消费趋势的热点品类，发展前景还行。

首先，高端白奶我认为是未来最值得投资的一个品类。根据弗若斯特沙利文的资料，高端液态奶的零售销售价值有望从2020年的1503亿元增长到2025年的3027亿元，复合年增长率为15.0%，增长空间巨大。液奶，特别是高端液奶，本就是伊利的优势品类，通过定增项目投入，伊利可以扩大高端液奶的产能，以满足持续增长的市场需求，进一步挖掘高端液奶的市场增量空间。

其次，2020年奶粉业务在伊利是增速仅次于奶酪的新增长点。2020年伊利奶粉及奶制品实现营业收入128.85亿元，同比增长了28.15%。通过定增加码高毛利的婴幼儿奶粉市场，是伊利进一步提升毛利率，提升盈利水平的重要突破口。而在婴幼儿奶粉领域，作为老牌乳企，伊利有十分深厚的技术支撑。

当然现在国内的奶粉市场份额，少的可怜，哥都不忍直视。（主要是三鹿奶粉的三聚氰胺事件）

现在回过头来看伊利股份的股价：

这几个月为什么就是不涨呢？是不是很好奇里？我也很好奇里，怎么就是不动里？其实答案就在这次定增预案中。

我列举这个前十大股东的目的是干什么里？

大家看到，目前持股比例第一的香港中央结算公司，持股12.66%。潘刚持股4.15%。意味着伊利股份现在没有控股股东。

嘛玩意？10大股东不是股东吗？普及一个灰常低调的常识：

在股权中，九条线：看懂这个就行

1、绝对控制权 67%，相当于 100% 的权力，修改公司章程、分立、合并、变更主营项目、重大决策。

2、相对控制权 51%，控制线，绝对控制公司。

3、安全控制权 34%，一票否决权 。

4、30% 上市公司要约收购线。

5、20% 重大同业竞争警示线 。

6、10% 临时会议权，可提出质询/调查/起诉/清算/解散公司。

7、5% 重大股权变动警示线。

8、临时提案权 3%，提前开小会。

9、代为诉讼权 1%，亦称派生诉讼权，可以间接的调查和起诉权（提起监事会或董事会调查）

好了，没有控股股东的企业，有一个共同的特点：赚到钱以后把钱往死里分？逻辑毛病吧？

伊利和蒙牛在液态奶领域，占据全国45%的市场份额。伊利酸奶业务占全国市场的30%。

啥意思？液态奶和酸奶业务，在国内，已经见到天花板，再实现连续高增长，基本不可能。

卧槽，那不是凉凉了哇，我只能说，小伙子，年轻了。

伊利股份股价不涨的原因只有一个：为上市公司控股股东自己增持股票，故意打压股价？为什么会有这个动作里？一般，盲流子又看不懂了？

1.   定增如果给外人，你是老板怎么做里？那必须是死命的拉股价，拉倒天上，我给你以高价格增发股权，劳资狠狠滴捞一笔。

2.   定增如果给自己人，你是老板怎么做里？还会高价么？高价卖给自己人？脑壳是不是被驴踢了哇，肯定越便宜越好嘛，对不对么，比如你定增给自己的小姨子，肯定哈啦啦的说：你看价格多滴，我很照顾你吧，此处省略108个字……..

所以定增到底是好事还是坏事，取决于你个人如何来看？定增主营，牛逼到批爆。定增乱七八糟的业务，跟主营业务没关系，基本属于套现，一看就不正经，股价能正经？

所以这次伊利股份近期不涨的原因，我想，就是为了增加控股权所做的动作。认真看下面两张图：

嗯，我只能说，未来奶粉的赛道，讲不会像液态奶，酸奶几乎见到天花板，十一个非常有潜力的市场。当然，一个赛道的理解和对同样一件事情的分析，每个人由于知识体系不同，眼界不同，投资周期不同，所得到的结果也就不同。

当然，这篇文章，能够深刻理解文字背后逻辑的，我想，你是孤独的。

最终哥的结论：重大利好。下周晶瑞股份，古井贡酒，大阳之后，手起刀落。散户最关心这个，其实这个，才是嘴不重要的。明儿再见..